鄭糖期貨 未來榨季的供應(yīng)情況擔(dān)憂
2024-09-23 
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昨日，廣西地區(qū)的報(bào)價(jià)范圍為 6170~6240 元/噸，多數(shù)企業(yè)價(jià)格微調(diào)，上調(diào)幅度在 10 至 20 元/噸之間。加工糖廠的主流報(bào)價(jià)區(qū)間則為 6370~6450 元/噸，部分企業(yè)價(jià)格也有所上調(diào)，漲幅在 10 至 30 元/噸。
國際市場
原糖期貨價(jià)格持續(xù)上漲，主力合約最終定格在 22.13 美分/磅。巴西的干燥天氣影響了原糖市場，市場對未來榨季的供應(yīng)情況產(chǎn)生了擔(dān)憂，導(dǎo)致期價(jià)連續(xù)上漲。
巴西減產(chǎn)影響
巴西甘蔗研究中心（CTC）數(shù)據(jù)顯示，8 月份中南地區(qū)的甘蔗平均產(chǎn)量同比下降了 13.7%。這種減產(chǎn)將為國際糖價(jià)提供支持，短期內(nèi)巴西的減產(chǎn)將為國際糖價(jià)提供支持。
外強(qiáng)內(nèi)弱格局
盡管國內(nèi)糖廠積極順價(jià)銷售，但由于供應(yīng)相對充裕，面對原糖的反彈，國內(nèi)市場反應(yīng)顯得較為平淡。未來，這種外強(qiáng)內(nèi)弱的格局可能會(huì)持續(xù)。
供需情況
巴西 8 月份糖的出口量創(chuàng)下新高，9 月份的待運(yùn)量也維持在高水平，部分今年第四季度及明年第一季度的供應(yīng)或許已提前至今年的第三季度。隨著 4 季度巴西糖廠進(jìn)入收榨期，食糖貿(mào)易流的供應(yīng)可能會(huì)迅速收緊。
北半球主產(chǎn)國產(chǎn)量前景
鑒于北半球主產(chǎn)國的產(chǎn)量前景存在較大變數(shù)，短期內(nèi)巴西的減產(chǎn)將為國際糖價(jià)提供支持。
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本文目錄導(dǎo)航：
- 最新白糖價(jià)格行情走勢：白糖價(jià)格穩(wěn)步上揚(yáng)！
- 白糖研究框架梳理
- 重慶沙坪壩石小路聯(lián)芳園最近是不是抓了一伙股票詐騙的？
最新白糖價(jià)格行情走勢：白糖價(jià)格穩(wěn)步上揚(yáng)！
白糖是日常生活中不可或缺的必需品，那么它的市場行情價(jià)格又是如何呢？櫻桃小妹為您整理了最新的白糖價(jià)格行情走勢，讓我們一起來看看吧！白糖行情：截至周五收盤，ICE原糖10月合約最高觸及14.11美分/磅，最低下探至13.26美分/磅，最終周五報(bào)收于14.04美分/磅，漲幅為4.39%。 盡管整體CFTC原糖期貨期權(quán)基金凈持倉依然呈現(xiàn)空頭態(tài)勢，且凈空頭寸有所增加，國內(nèi)市場仍受商品價(jià)格上漲、原糖價(jià)格上漲以及現(xiàn)貨市場強(qiáng)勢的影響，白糖價(jià)格呈現(xiàn)穩(wěn)步上揚(yáng)的態(tài)勢。 截至周五下午收盤，賣方鄭糖主力合約報(bào)收6427元/噸，上漲72元/噸，漲幅為1.13%。 現(xiàn)貨方面，廣西南華南寧廠內(nèi)車板一級(jí)糖報(bào)價(jià)6630元/噸，上調(diào)160元/噸。 云南南華報(bào)價(jià)6500元/噸，上調(diào)140元/噸。 1. 原糖：原糖價(jià)格周五晚基本收平，暫時(shí)穩(wěn)定在14美分一線，市場目前關(guān)注巴西下半月的壓榨數(shù)據(jù)。 2. 國內(nèi)現(xiàn)貨：昨日（8月25日），主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)具體情況如下：柳州中間商新糖報(bào)價(jià)6690-6700元/噸（90）；南寧中間商新糖報(bào)價(jià)6710元/噸（90）；湛江中間商廣東新糖報(bào)價(jià)6530元/噸（0）；昆明中間商新糖報(bào)價(jià)6500-6510元/噸（80）。 3. 鄭糖盤面回顧：昨日（8月25日），SR1801合約開盤6342，收漲98點(diǎn)（漲幅1.55%），報(bào)收6427，增倉手，持倉為手。 4. 中國7月進(jìn)口食糖6萬噸，環(huán)比下降8萬噸，同比下降36萬噸。 2017年1月至7月，中國累計(jì)進(jìn)口食糖146.7萬噸，同比減少29.3萬噸，減幅為16.6%。 2016/17榨季截至7月底中國累計(jì)進(jìn)口食糖193.7萬噸，同比減少94.3萬噸，減幅為32.7%。 5. 7月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額6126.7億元，同比增16.5%，前值增19.1%；1-7月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額.2億元，同比增21.2%，創(chuàng)年內(nèi)新低，前值增22%，煤炭開采和洗選業(yè)利潤同比增13.7倍，石油和天然氣開采業(yè)同比扭虧，電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)利潤同比降31.7%。 6. 巴西國家商品供應(yīng)總局(conab)預(yù)估報(bào)告顯示，巴西當(dāng)前榨季糖產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)至3938萬噸，同比增加近70萬噸，因糖廠把更多精力投向產(chǎn)糖，糖產(chǎn)量增加將進(jìn)一步擴(kuò)大全球糖市過剩。 國內(nèi)糖市的政策組合拳逐步發(fā)揮威力，原糖與鄭糖的聯(lián)動(dòng)性下降，輸入性風(fēng)險(xiǎn)降低。 后期國內(nèi)糖市供應(yīng)端偏緊，體現(xiàn)在本榨季末廣西現(xiàn)貨較為堅(jiān)挺，南寧站臺(tái)價(jià)已經(jīng)報(bào)至6700上方。 從而導(dǎo)致709加速與現(xiàn)貨進(jìn)行接軌，而801代表的是新糖，同時(shí)也面臨著新老糖接軌，最起碼新榨季初的新糖價(jià)不會(huì)低于本榨季的陳糖價(jià)。 因此801也同時(shí)面臨著補(bǔ)漲的需求。 不管什么金融屬性的炒作和資金的打壓，最后技術(shù)面還是要服從于基本面。 因此，操作上801多單耐心持有。
白糖研究框架梳理
糖是我們生活種的必需品，是人類所必需的三大養(yǎng)分之一。 甜味是人類愛好的味道，它能喚起人愉悅的感覺，3000年前的《詩經(jīng)》中，就有“周原__，堇荼如飴”的描述。 而在期貨市場中，白糖期貨也是國內(nèi)上市最早的一批期貨品種，因其價(jià)格波動(dòng)幅度大、走勢詭異的特點(diǎn)而獲“妖糖”之稱號(hào)。
在研究分析一個(gè)品種之前，我們需要了解該品種的分析框架，這樣才能明確哪些因素需要重點(diǎn)分析。關(guān)于白糖的研究，我們從如下幾個(gè)方面展開：
一、白糖產(chǎn)業(yè)情況概述
古人對甜味的追求，是上層人士的專屬，最早是沒有“制糖”這一說法的，人類只能對自然界的天然甜味劑進(jìn)行采集，如蜂蜜等。 我國在2000多年前開始用甘蔗制糖，而使用甜菜制糖則是近幾十年才有的事。
從全球范圍來看，利用甘蔗生產(chǎn)白糖的數(shù)量遠(yuǎn)大于甜菜。 兩者的比例接近8：2。 盡管原料不同，但甘蔗糖和甜菜糖在品質(zhì)上沒有差別，國家標(biāo)準(zhǔn)對二者同樣適用。
20/21年度全球食糖產(chǎn)量1.8億噸（原糖值），其中甘蔗糖產(chǎn)量1.43億噸（原糖值），甜菜糖產(chǎn)量0.37億噸（原糖值）。 甘蔗糖產(chǎn)量占比約為79%，甜菜糖占比約為21%。 近10年來，甘蔗糖和甜菜糖的份額變化不大，甘蔗糖占比在76%-81%之間波動(dòng)，甜菜糖占比在19%-24%之間波動(dòng)。
食糖生產(chǎn)在全球較為分散，無較為明顯地域集中性。 從20/21榨季產(chǎn)量情況來看，全球前10大食糖生產(chǎn)區(qū)域?yàn)榘臀?、印度、歐盟、中國、美國、泰國、墨西哥、巴基斯坦、俄羅斯、澳大利亞。 前十大區(qū)域產(chǎn)量約占全球糖產(chǎn)量比重75%-80%，其中巴西及印度均占約16%-19%，歐盟占比約10%，泰國占比7%-8%。 雖生產(chǎn)格局在全球較為分散，但主產(chǎn)國（地區(qū)）較為集中。 且因?yàn)楦髦鳟a(chǎn)國壓榨時(shí)間差異較大，全球食糖生產(chǎn)端并未有明顯季節(jié)性規(guī)律。
20/21年度，全球食糖消費(fèi)量1.72億噸（原糖值），同比增長0.6%，回望歷史，消費(fèi)總體呈增長趨勢。
食糖消費(fèi)分地區(qū)和國度來看，前十大主要消費(fèi)國家和地區(qū)分別為：印度、歐盟、中國、巴西、美國、印尼、巴基斯坦、俄羅斯、墨西哥和埃及，合計(jì)占比約60%。 消費(fèi)分散，且無其他因素影響下，消費(fèi)變動(dòng)不大，一般以1%-2%增長率緩慢增長，對原糖走勢無太大影響。
全球食糖貿(mào)易流向來看，白糖貿(mào)易量占總產(chǎn)量的30%左右，進(jìn)口量排名前三的分別是印度尼西亞、中國和美國，出口前三的國家分別是巴西、泰國和印度。
二、白糖價(jià)格走勢特征
白糖作為一個(gè)強(qiáng)周期性期貨品種，素有三年三熊，六年一個(gè)周期的說法，其中產(chǎn)量對周期規(guī)律起著至關(guān)重要的作用。 由于甘蔗宿根性，甘蔗種植一次，宿根可以生長三年。 甘蔗本身對種植條件要求比較低，較易成活，一般而言第一年投入較大，后續(xù)兩年投入減少，因此即使糖價(jià)短期大幅下跌，蔗農(nóng)砍蔗轉(zhuǎn)種其他作物可能性也較低。 因此對甘蔗而言，一旦蔗農(nóng)減少或增加甘蔗種植面積，將會(huì)對后三年產(chǎn)量影響較大，通常呈現(xiàn)三年增產(chǎn)、三年減產(chǎn)的規(guī)律性。 作為一種農(nóng)產(chǎn)品，白糖和絕大多數(shù)農(nóng)產(chǎn)品一樣，具有需求量相對穩(wěn)定而供給隨年際變動(dòng)較大的特點(diǎn)，這就決定了影響白糖價(jià)格的因素主要集中在種植面積、天氣和國家政策等來自于供給方面的因素，而較少與經(jīng)濟(jì)景氣程度等需求方面的因素相關(guān)聯(lián)。 “產(chǎn)量減少-價(jià)格上漲-種植面積增加-價(jià)格下跌-產(chǎn)量減少”，白糖市場運(yùn)行較為嚴(yán)格遵守“蛛網(wǎng)模型”。 種植面積的增加導(dǎo)致產(chǎn)量增加，產(chǎn)量增加將會(huì)壓低白糖價(jià)格，從而降低農(nóng)戶種植積極性，最終導(dǎo)致種植面積的降低。 隨著產(chǎn)量變動(dòng)，糖價(jià)也以3年為周期，牛熊轉(zhuǎn)換。
通過上圖可以清楚的看到白糖“三牛三熊”的周期性特征，并且國內(nèi)白糖與美原糖價(jià)格走勢間的正向相關(guān)性也非常明顯。 不過隨著國內(nèi)白糖進(jìn)口量占比越來越大，近年來白糖價(jià)格周期變得更為平滑。
三、國際糖價(jià)研究框架
全球白糖出口國集中度非常之高，僅巴西、泰國和印度三家出口量就占到了總量的70%左右。 所以從供給端來看，我們重點(diǎn)這三國的產(chǎn)量、庫存以及相關(guān)出口政策等。
其中需要重點(diǎn)關(guān)注的是巴西白糖的產(chǎn)量。 農(nóng)業(yè)領(lǐng)域，巴西得天獨(dú)厚，是全球最大的甘蔗種植國，每年甘蔗產(chǎn)量相對穩(wěn)定，在6.3億噸左右，主要集中在巴西中南部地區(qū)。 近年來巴西原糖年產(chǎn)量在3000-4000萬噸。 巴西產(chǎn)糖量彈性非常大，波動(dòng)幅度可達(dá)1000萬噸之多（作為對比，中國一年的白糖總產(chǎn)量也就1000萬噸左右）。
這是因?yàn)楦收?，既可以用來榨糖，也可以用來生產(chǎn)含水乙醇，如果生產(chǎn)的乙醇多了，糖的產(chǎn)量就少了。
上世紀(jì)70年年代，第二次世界石油危機(jī)開始，巴西政府大力發(fā)展生物乙醇和混合燃料汽車（FFV）。 時(shí)至今日，在巴西國內(nèi)，混合燃料汽車占比超過80%，車輛大部分可以在化石燃料和生物燃料之間靈活切換，其中代表性的就是含水乙醇和汽油的相互替代。 消費(fèi)者根據(jù)汽油和乙醇的經(jīng)濟(jì)性比價(jià)可以以任意比例在混合燃料汽車中加入C類汽油或含水乙醇作為燃料。
這樣乙醇與原油之間，就形成了替代關(guān)系，原油價(jià)格為外生變量影響乙醇價(jià)格進(jìn)而影響白糖的產(chǎn)量與價(jià)格。
從UNICA今年2月一號(hào)給出的最新數(shù)據(jù)來看，在今年國際原油價(jià)格較去年大幅回落的情況下，巴西甘蔗制糖比例仍然只有45%左右，而制醇比仍高達(dá)55%左右，可見巴西產(chǎn)糖量的彈性有多大！
印度白糖年產(chǎn)量也超過3000萬噸，是全球第二大產(chǎn)糖國，但是自身消費(fèi)量也大，每年能用于出口的白糖通常在1000萬噸以內(nèi)。 所以在對印度白糖供給的時(shí)候，要特別關(guān)注其出口政策。
泰國白糖年產(chǎn)量并不高，也在1000萬噸左右，但是絕大部分用于出口，使得其成為全球第二大的白糖出口國。
還有一點(diǎn)需要注意的是，各主產(chǎn)國白糖的壓榨時(shí)間。 比如今年2、3月份是印度榨季高峰，而此階段巴西榨季結(jié)束，泰國處于榨季初期，這就導(dǎo)致了最近一段時(shí)間國際白糖的定價(jià)由印度主導(dǎo)。 而至今，印度22/23榨季產(chǎn)量懸而未決，印度雙周產(chǎn)量同比數(shù)據(jù)上漲，市場對印度減產(chǎn)事實(shí)生疑，但政府官員仍舊堅(jiān)稱因減產(chǎn)預(yù)期或取消第二批出口配額。 這就導(dǎo)致了美原糖近期價(jià)格高位劇烈波動(dòng)。
綜合上述分析，對國際白糖價(jià)格分析框架可以大致整理為如下圖：
四、國內(nèi)白糖研究框架
我國是重要的食糖生產(chǎn)國和消費(fèi)國，糖料種植在我國農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)中占有重要的地位。 20/21年度，我國是全球第四大食糖生產(chǎn)國，第三大食糖消費(fèi)國，第二大食糖進(jìn)口國。
生產(chǎn)方面，我國甘蔗主產(chǎn)區(qū)地形崎嶇，生產(chǎn)的自然條件相對較差，成本相對較高。 以廣西地區(qū)為例，我國甘蔗生產(chǎn)成本為360-400元/噸，與巴西（134-158元/噸）、印度（140-168元/噸）和泰國（200-230元/噸）相比，生產(chǎn)成本上劣勢明顯。 但白糖作為重要的戰(zhàn)略物資，屬于貿(mào)易保護(hù)比較嚴(yán)格的農(nóng)產(chǎn)品。 自中國加入WTO后，中國開始實(shí)施白糖進(jìn)口配額關(guān)稅制度，該制度演變?nèi)缦拢?
近年來，國內(nèi)白糖供需格局相對穩(wěn)定，每年約1000萬噸左右的產(chǎn)量、1500萬噸左右的需求量，缺口由進(jìn)口和上期結(jié)轉(zhuǎn)庫存補(bǔ)充。 進(jìn)口實(shí)時(shí)配額政策，配額內(nèi)進(jìn)口關(guān)稅15%，配額量194.5萬噸，配額外進(jìn)口關(guān)稅50%。
五、小結(jié)
1、白糖價(jià)格走勢具有明顯的周期性，5-6年為一個(gè)周期，跟甘蔗的宿根種植相關(guān)，最近幾年周期性變得扁平化；內(nèi)外盤白糖走勢上具有明顯的正向相關(guān)性。
2、國際白糖市場出口前三的國家分別是巴西、印度和泰國，巴西白糖產(chǎn)量和印度出口量的波動(dòng)范圍較大，是影響國際糖價(jià)走勢的主導(dǎo)因素；
3、全球糖的需求穩(wěn)定，每年需求波動(dòng)大約維持在5%以內(nèi)的變化水平，這導(dǎo)致了糖的波動(dòng)主要以供應(yīng)端變化為主，同時(shí)受到種植周期的制約。
4、中國白糖供需格局相對穩(wěn)定，每年約1000萬噸左右的產(chǎn)量、1500萬噸左右的需求量，缺口由進(jìn)口和上期結(jié)轉(zhuǎn)庫存補(bǔ)充。 進(jìn)口實(shí)時(shí)配額政策，配額內(nèi)進(jìn)口關(guān)稅15%，配額量194.5萬噸，配額外進(jìn)口關(guān)稅50%。 在國內(nèi)產(chǎn)量變化不大情況下，進(jìn)口量波動(dòng)對鄭糖影響加大，研究中應(yīng)分配更高權(quán)重。 相應(yīng)的，內(nèi)盤大周期及季節(jié)性會(huì)有一定程度弱化。 具體來看，研究更應(yīng)關(guān)注巴西、泰國及印度等主產(chǎn)國情況。 如4-12月，更應(yīng)關(guān)注巴西壓榨及出口情況；11-4月，則應(yīng)關(guān)注北半球印度及泰國壓榨及出口情況，對行情影響可能要大于內(nèi)盤自身產(chǎn)銷及季節(jié)性情況。
重慶沙坪壩石小路聯(lián)芳園最近是不是抓了一伙股票詐騙的？
【主持人】李瑩：觀眾朋友們大家好！這里是正在為您直播的東方財(cái)富網(wǎng)股市播報(bào)，我是主持李瑩。 今天的節(jié)目當(dāng)中非常高興為大家請到的解盤嘉賓是東方證券分析師左劍明。 【主持人】李瑩：滬深A(yù)股在今天早間呈現(xiàn)一個(gè)窄幅下跌，昨天兩市在前中品種的帶領(lǐng)之下出現(xiàn)一度的沖高，技術(shù)上使得市場出現(xiàn)明顯的慣性震蕩整理的態(tài)勢，今天早盤兩市繼續(xù)窄幅度的震蕩，整體表現(xiàn)較為偏弱，出現(xiàn)這樣的回調(diào)態(tài)勢，從板塊表現(xiàn)來看，權(quán)重品種當(dāng)中的銀行、地產(chǎn)，以及資源類權(quán)重股票早間并沒有明顯發(fā)力的跡象，而多數(shù)的中小板個(gè)股出現(xiàn)慣性下跌的局面，兩方面的壓力使得今天大盤表現(xiàn)在前期的壓力點(diǎn)位下方窄幅下跌的整體格局。 具體盤口的情況，我們現(xiàn)在回到盤面當(dāng)中看一下，上海市場早間低開之后出現(xiàn)一波明顯的回落，最低股指是下挫到2644.79點(diǎn)，尾盤稍有回升但幅度也不是很大，目前來看下跌1.33%，早間下挫36點(diǎn)，最新點(diǎn)位2652.44點(diǎn)，成交金額在670億，下跌700多家，紅盤只有100家。 再看深圳市場，深圳市場今天走勢也是一樣低開之后出現(xiàn)震蕩回落，截至現(xiàn)在上午收盤下挫1.52%，最新點(diǎn)位.91點(diǎn)，成交金額662.7億。 兩市量能和昨天同期相比出現(xiàn)小幅放大的跡象，K線形態(tài)在早間都是收出這樣一根中陰線，上海市場也是中陰線跌破五天線的支撐，深圳市場也同樣在中陰線包含在五天線的位置。 下跌800家。 上海市場漲停板有兩支，景谷林業(yè)，大盤回落這檔股票也沒有受到影響，目前還是漲停的態(tài)勢，11元最新價(jià)位。 還有一檔個(gè)股是聯(lián)環(huán)藥業(yè)，幾波震蕩走高尾盤封在漲停，最新價(jià)位16.61元，今天是漲停。 從近期走勢來看，昨天是盤整沖高震蕩整理的走勢，今天就是強(qiáng)勢放量封在漲停的位置，前期這檔股票也是連續(xù)的走強(qiáng)，作為醫(yī)藥板塊明星類個(gè)股近期走勢相當(dāng)?shù)幕钴S，稍候會(huì)就醫(yī)藥板塊最近市場的運(yùn)行格局請嘉賓進(jìn)行點(diǎn)評(píng)和分析。 漲幅靠前的是長春燃?xì)狻⒅袊呖频葷q幅在5到6個(gè)點(diǎn)不等。 今天早盤部分ST類板塊走勢比較不錯(cuò),海螺水泥()，早間節(jié)目收盤早盤的投資者應(yīng)該注意到，早盤曾經(jīng)點(diǎn)評(píng)過股票的提問情況，SST天海封在漲停，最新價(jià)位8.98元，今天早盤放量打到漲停，還有兩檔ST類個(gè)股早盤也是封在漲停,08葛洲債()，ST高陶等。 哈藥股份下挫5.62%，天士力、中衛(wèi)國脈等跌幅5%左右。 深圳市場方面?zhèn)€股走勢在漲幅榜上深成指有一家個(gè)股漲停，鹽湖集團(tuán)，漲幅居前是佛山照明、成飛集成、佳士堂、珠江啤酒漲幅在7個(gè)點(diǎn)以上。 漲幅超過5個(gè)點(diǎn)的個(gè)股深圳市場有18家，跌幅靠前的是華西村下跌6.67%，東華科技跌幅5.59%，達(dá)意隆跌幅5.67%。 從三家新股上午交易時(shí)段漲幅靠前的依然是N析木。 板塊方面只有四個(gè)板塊，青海、保險(xiǎn)、運(yùn)輸物流，其他所有板塊前線下挫，經(jīng)過早盤的震蕩下跌的過程當(dāng)中，所有板塊跌幅也有進(jìn)一步加深的跡象，目前來看兩市跌幅超過2個(gè)點(diǎn)有23家板塊，排在首位是百元類個(gè)股跌幅2.7%，醫(yī)藥板塊跌幅2.6%，只有聯(lián)環(huán)藥業(yè)強(qiáng)勢封漲停，紫光古漢漲幅9個(gè)點(diǎn)，佳士堂漲幅7個(gè)點(diǎn)，其他都出現(xiàn)不同幅度的回落。 煤炭石油昨天對大盤貢獻(xiàn)比較大，今天反而出現(xiàn)拖累指數(shù)的前列，下跌2.53%，另外稀土永磁、物聯(lián)網(wǎng)也是前期比較活躍的題材，跌幅達(dá)到2個(gè)點(diǎn)左右，黃金股全線下挫下跌2.34%，外貿(mào)、有色金屬、券商都是下跌2個(gè)點(diǎn)左右。 接下來為大家請到演播室的嘉賓為投資者進(jìn)行點(diǎn)評(píng)和分析，午盤節(jié)目當(dāng)中依舊邀請來自東方證券分析師左劍明作客我們直播間，你好左劍明。 【嘉賓】左劍明：你好。 【主持人】李瑩：目前已經(jīng)收盤，上海市場報(bào)收在2653.52點(diǎn)，下挫1.28%，下跌34.46點(diǎn)，成交金額672.4億。 深圳市場報(bào)收在.45點(diǎn)，下跌171.71點(diǎn)，跌幅1.52%，成交金額666.5億。 早盤是呈現(xiàn)這樣一個(gè)低開震蕩下跌的走勢，兩市早盤跌幅都超過1個(gè)點(diǎn)，在早間節(jié)目當(dāng)中您對于今天的走勢也是比較看的謹(jǐn)慎，早間收報(bào)在2650點(diǎn)，整體來看表現(xiàn)還是跟我們早間預(yù)測基本一致，怎么看？【嘉賓】左劍明：我們來回顧一下，今天上午我們是把今天的調(diào)整或者說近期有可能會(huì)出現(xiàn)調(diào)整歸咎于兩個(gè)主要的信息面，一個(gè)是市場當(dāng)中一級(jí)市場有可能出現(xiàn)短暫的過熱，這里面珠江啤酒和天奇做了一個(gè)介紹，之后我們是把另外一個(gè)板塊拿出來做一個(gè)解讀，就是高價(jià)股板塊，東方園林包括有高送股的萊茵生物和成飛集成也做了一個(gè)介紹，在上午的時(shí)候我們看調(diào)整不追高，今天下午的時(shí)候我們要反過來策略，調(diào)整到一個(gè)我們認(rèn)為是可以關(guān)注的極限點(diǎn)位，就是叫看機(jī)會(huì)不殺跌。 短線為什么我們認(rèn)為會(huì)調(diào)整，就是因?yàn)槎唐谌藲膺^熱，我來路上不巧看投資者拿手機(jī)看行情，我在最近幾個(gè)月當(dāng)中已經(jīng)很少看到有這樣的場景了，今天我又再次看見，這就說明什么呢？給我一種感覺，市場又恢復(fù)到正常的合理位置了，而且人氣開始逐漸逐漸活躍了。 人氣活躍不會(huì)因?yàn)槭袌龆唐谙碌绲簟? 成飛集成在大盤接近1.5%調(diào)整幅度的時(shí)候，這支股票有7.6%的漲幅，第二支股票是萊茵生物，先知先覺的資金覺得行情沒有到頭，起碼2701點(diǎn)不是反彈的頂部，反彈行情經(jīng)過調(diào)整到比較合理的位置之后，應(yīng)該還能夠做重拾升勢的過程。 今天成交量在上午是674億，單邊的成交量。 反觀近期成交量都是在1300億左右，今天成交量沒有急速擴(kuò)大也沒有急速縮小，從這個(gè)成交量能夠讀到市場當(dāng)中在這個(gè)位置是有資金在不斷的往里面進(jìn)行推進(jìn)的。 有短線回調(diào)就有資金推，說明市場短線回調(diào)力度或者說時(shí)間應(yīng)該是非常有限的。 我們把中小企業(yè)板指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)打開看，像創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在2700點(diǎn)位置有可能會(huì)有一個(gè)接力棒移交的過程，這兩大板塊跌幅都在明顯是超過大盤的指數(shù)，跌了2%左右，而我們看一下上證50指數(shù)他的跌幅1%都不到，也就是說權(quán)重股在這一波行情里面，第一他的漲幅是比較有限的情況下面，進(jìn)一步的回調(diào)力度也是不足的，所以今天大盤雖然指數(shù)的話上午有一個(gè)逐級(jí)下探的過程，但市場當(dāng)中最大權(quán)重的五支股票今天上午的時(shí)候都有一個(gè)明顯的抗跌性在這里面，這是第一個(gè)。 還有一個(gè)我們從今天盤面可以看到小的技巧，第一我們看漲幅榜的股票里面，上海有兩支漲停板，跌幅第一哈藥股份只有5.6%的跌幅，也就是說做多的人氣還是比較旺盛的，做空認(rèn)為市場當(dāng)中的話恐慌性是不足的，這從一個(gè)看盤小技巧也可以得出這波殺跌基本上已經(jīng)到位了。 【主持人】李瑩：今天跌幅在2個(gè)點(diǎn)以上的板塊有23個(gè)板塊，醫(yī)藥、煤炭石油等跌幅比較深，紅盤只有四個(gè)板塊，漲幅都特別小，這樣一個(gè)板塊上的特點(diǎn)能夠看出什么？【嘉賓】左劍明：今天醫(yī)藥股跌幅比較明顯，包括煤炭石油，我們先做一個(gè)具體行業(yè)的分析，煤炭板塊是昨天包括前天走勢都是相對比較強(qiáng)的，而且比較獨(dú)立，從近期的特別是本周我們信息面上來看，很多的一些區(qū)域類的概念或者是行業(yè)的一些概念，或者主題性的一些概念，基本上是一到兩天的市場表現(xiàn)，對他們持續(xù)力是比較謹(jǐn)慎，主力做盤還是比較穩(wěn)健的，很多板塊都是一日游行情，或者持續(xù)性不強(qiáng)的情況下面，市場走勢還是非常穩(wěn)健的，我把這個(gè)字定義為穩(wěn)健，而不是說認(rèn)為一日行情或者短暫的行情，認(rèn)為是短暫的熱點(diǎn)，一日行情或者短暫的行情是持續(xù)的標(biāo)志，我們可以看現(xiàn)在市場當(dāng)中很多的板塊已經(jīng)是跌到市盈率相對的低位，起碼像煤炭、石油有權(quán)重類的話，市場上已經(jīng)達(dá)成一個(gè)共識(shí)，下跌空間有限，做空動(dòng)能不足，今天可以看一下昨天市場滬市當(dāng)中市盈率的狀況，像上海市盈率昨天凈態(tài)市盈率是在20倍，深圳是在31倍，中小板是48倍，創(chuàng)業(yè)板是50多倍，鋼鐵、金融類的股票市場權(quán)重股票市盈率比較合理，下跌比較小，我們看一下醫(yī)藥板塊，醫(yī)藥板塊在本輪行情當(dāng)中，也是今年行情當(dāng)中為數(shù)不多的明星品種，市場在調(diào)整，特別是經(jīng)歷03、04年，在低迷市場當(dāng)中醫(yī)藥類板塊是比較抗跌，穩(wěn)健型的品種，在今年跑贏市場接近50%的情況下面來看，它的獲利回吐的壓力也是比較明顯的，特別是在近期從我們的和行業(yè)當(dāng)中的研究員做一些交流的情況來看，市場當(dāng)中就算是醫(yī)藥行業(yè)研究員比較樂觀分析的情況來看，今年下半年跑贏市場可能性也是偏低了，獲利回吐也是比較正常。 【主持人】李瑩：煤炭石油還有醫(yī)藥板塊，相反我們看一下上漲是保險(xiǎn)、青海、運(yùn)輸物流、S板塊，抗跌是鋰電池等。 鋰電池今天走的比較不錯(cuò)，下挫了0.42%，說到鋰電池收益電動(dòng)汽車的發(fā)展，未來動(dòng)力鋰電池會(huì)快速的增長，預(yù)計(jì)10年到18年，鋰電池年復(fù)合增長率高達(dá)54.2%。 投資上有沒有具有潛力和看好的投資公司？【嘉賓】左劍明：鋰電池已經(jīng)提到戰(zhàn)略的高度，包括我國也提到政治高度，我們從自下而上的微觀面來看，鋰電池行業(yè)還是落后世界一流的企業(yè)。 原材料這一塊，像西藏城投碳酸鋰是有優(yōu)勢的，但往中游特別是往下游鋰電池生產(chǎn)上面，我認(rèn)為從我們這里層面了解是不占有任何優(yōu)勢，從行業(yè)角度來看還有非常大的弊端在哪里呢？日資企業(yè)和美資企業(yè)做了一個(gè)戰(zhàn)略結(jié)盟，他們占領(lǐng)了市場當(dāng)中技術(shù)的最高點(diǎn)，從我們不完全統(tǒng)計(jì)，已經(jīng)達(dá)到一個(gè)70%80%的合作意向，以后有可能是市場蛋糕非常非常巨大，而中國有可能是在低端原材料有優(yōu)勢，而其他層面沒有優(yōu)勢，所以我保持非常大的謹(jǐn)慎態(tài)度。 【主持人】李瑩：最后就下午操作給大家簡單談一下操作策略，因?yàn)槲绾蟮倪\(yùn)行格局也是本周就剩下這么一點(diǎn)時(shí)間段的交易，整個(gè)上午是走勢相對比較低迷，全周來看前幾個(gè)交易日周一是長陽，今天早盤這樣一走很多投資者會(huì)有人擔(dān)心，通過嘉賓的點(diǎn)評(píng)似乎心態(tài)放平了一些，午后運(yùn)行格局怎么看，投資者操作上有沒有什么建議？【嘉賓】左劍明：市場當(dāng)中今天早上經(jīng)過30多點(diǎn)的回調(diào)，到達(dá)相對的支撐點(diǎn)位，我們看一下為什么我們認(rèn)為在2640、2650有明顯的止跌動(dòng)作，昨天是創(chuàng)出天量，1350億。 我指上海單邊。 再往前面推，再前面量就是在1311億的成交量，在7月29號(hào)，只有在天量的情況下面，市場交投最活躍的時(shí)候，多空博弈也是最平衡的時(shí)候，在7月29號(hào)收盤點(diǎn)位2648點(diǎn)，最低點(diǎn)是在2623點(diǎn)，最高點(diǎn)是2656點(diǎn)，在這個(gè)區(qū)域市場很容易形成短暫的止跌動(dòng)作在里面，這就是我們?yōu)槭裁凑J(rèn)為市場調(diào)整幅度就在這個(gè)區(qū)域里面做一個(gè)打住，第二個(gè)我們認(rèn)為盤面當(dāng)中今天上午是熱點(diǎn)板塊非常不明顯，可以說有的是題材，有的是ST，ST是調(diào)整市場當(dāng)中最容易產(chǎn)生一些短線交易性機(jī)會(huì)的品種。 要回到下周操作熱點(diǎn)可以關(guān)注其他的熱點(diǎn)板塊，比如說我們可以對一些事件性的股票做一些了解，像下周的時(shí)候有萊鋼股份，鋼鐵板塊的話下周二會(huì)有一個(gè)公告，因?yàn)槿R鋼有一個(gè)重組信息在里面，雖然市場當(dāng)中一致認(rèn)為像這一類現(xiàn)金選擇權(quán)有一個(gè)取消或者修整過程，但不排除在市場當(dāng)中形成星星點(diǎn)火的作用。 第二個(gè)剛才主持人也提到保險(xiǎn)板塊，中國太保，今天上午的時(shí)候我們點(diǎn)到了一個(gè)保險(xiǎn)板塊，現(xiàn)在的話我們再次來看一下，今天上午經(jīng)過了一個(gè)沖高回落之后，現(xiàn)在又回到開盤價(jià)的附近，經(jīng)過連續(xù)性的整理之后，這幾個(gè)交易日都有一個(gè)平臺(tái)突破的過程，也就是像這一類板塊，市場當(dāng)中有部分的資金已經(jīng)開始做一個(gè)進(jìn)場，或者像機(jī)構(gòu)投資者在市場當(dāng)中尋找不到可以觸及的品種，像這類股票會(huì)有階段性的機(jī)會(huì)。 【主持人】李瑩：非常感謝左劍明對大盤走勢進(jìn)行的點(diǎn)評(píng)和分析，對下午操作也提出了自己的觀點(diǎn)，對下周市場預(yù)期也談了自己幾方面的情況，僅供投資者進(jìn)行參考，接下來進(jìn)入個(gè)股問答時(shí)間，不要走開，進(jìn)一下廣告，馬上回來。 歡迎回來，這里是正在為您直播的東方財(cái)富網(wǎng)股市播報(bào)午間版，接下來進(jìn)入個(gè)股問答時(shí)間，午盤節(jié)目里依舊邀請到東方證券分析師左劍明作客我們直播間，左劍明你好。 【嘉賓】左劍明：你好。 【主持人】李瑩：我們看一下投資者咨詢情況，他咨詢的是上海九百，10元的成本，如何操作為好？【嘉賓】左劍明：上海九百我們看一下上海國資委近期推上海本地股的資產(chǎn)重組力度非常非常巨大，我們看到像友誼股份、錦江，包括百聯(lián)都已經(jīng)有這樣的動(dòng)作在里面，上海900從技術(shù)形態(tài)來看，前面說了一個(gè)大方向，下半年機(jī)會(huì)比較多，回到微觀角度來看，這支股票經(jīng)過三天的下跌之后，又回到前期搭建平臺(tái)的位置，在這個(gè)位置很容易出現(xiàn)止跌起穩(wěn)的動(dòng)作，今天下檔支撐位在9.5元左右，這支股票如果有進(jìn)一步下跌可以做逢低減倉的動(dòng)作。 【主持人】李瑩廈門鎢業(yè)，投資者繼續(xù)發(fā)來留言，股價(jià)是27.62元，前幾天走勢比較不錯(cuò)，經(jīng)過前天的上漲之后，最近兩天是出現(xiàn)這樣一個(gè)震蕩整理，盤中來看的話，震蕩幅度較前期走勢明顯加大，該股盈利比較不錯(cuò)30%左右，如何操作？下方如果跌到哪里要進(jìn)行止損？【嘉賓】左劍明：如果持有廈門鎢業(yè)要恭喜一下，經(jīng)過前期平臺(tái)整理之后，進(jìn)入到加速的拉升階段，從現(xiàn)在的角度上來看，他沒有任何的破位的跡象，這支股票只要沒有跌破5天均線就可以持有，雖然今天有5個(gè)點(diǎn)的下跌，從形態(tài)是假陽線，從實(shí)戰(zhàn)角度來看，前期價(jià)位有進(jìn)一步摸高的可能，可以繼續(xù)持股。 【主持人】李瑩：最后關(guān)注一檔個(gè)股是中山公用，早間收盤價(jià)17.85元，目前虧損5%，如何操作？【嘉賓】左劍明：中山公用的話，我們把它歸為準(zhǔn)券商概念，從券商的板塊來看，今天上午也已經(jīng)提到今年特別是從今年上半年一直到現(xiàn)在傭金率下調(diào)是行業(yè)當(dāng)中公開的秘密，像持有券商類股權(quán)的投資者投資收益會(huì)跟去年同比比有明顯的下滑，像中山公用這類股票如果下午有一個(gè)反抽的機(jī)會(huì)，應(yīng)該做反彈出貨換其他的品種，因?yàn)槲覀儗θ填惏鍓K今年整體看是不樂觀的。 【主持人】李瑩：感謝左劍明的點(diǎn)評(píng)和分析，嘉賓觀點(diǎn)僅供參考，下午尾盤節(jié)目再會(huì)！
