深市股指期權(quán)：全面的入門(mén)指南
2024-11-27 
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深市股指期權(quán)是一種交易合約，允許投資者在未來(lái)指定日期以特定價(jià)格買(mǎi)賣(mài)深證100指數(shù)（SZ100）的價(jià)值。與股票不同，期權(quán)不代表對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)的所有權(quán)，而是授予投資者在到期前以特定價(jià)格買(mǎi)賣(mài)標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。期權(quán)術(shù)語(yǔ)
期權(quán)合約：買(mǎi)賣(mài)期權(quán)的協(xié)議，包括標(biāo)的資產(chǎn)、價(jià)格、到期日和其他條款。標(biāo)的資產(chǎn)：期權(quán)所基于的資產(chǎn)，在本例中為深證100指數(shù)。行權(quán)價(jià)：投資者在到期日可以選擇以該價(jià)格買(mǎi)賣(mài)標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格。到期日：行權(quán)合約的截止日期。期權(quán)費(fèi)：購(gòu)買(mǎi)期權(quán)時(shí)支付的費(fèi)用。期權(quán)類(lèi)型
有兩種類(lèi)型的期權(quán)：看漲期權(quán)：賦予投資者在到期前以行權(quán)價(jià)買(mǎi)入標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利?？吹跈?quán)：賦予投資者在到期前以行權(quán)價(jià)賣(mài)出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。期權(quán)策略
投資者可以使用期權(quán)來(lái)實(shí)現(xiàn)各種策略，包括：投機(jī)：通過(guò)預(yù)測(cè)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格走勢(shì)來(lái)賺取利潤(rùn)。對(duì)沖：通過(guò)購(gòu)買(mǎi)相反的期權(quán)合約來(lái)降低對(duì)股市波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。套利：通過(guò)利用不同期權(quán)合約的價(jià)格差異來(lái)賺取無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益。交易深市股指期權(quán)的步驟
要交易深市股指期權(quán)，您需要：1. 開(kāi)立一個(gè)期權(quán)交易賬戶。2. 了解期權(quán)合約的條款。3. 確定您的交易策略。4. 下單買(mǎi)賣(mài)期權(quán)合約。5. 在到期日之前行權(quán)或賣(mài)出期權(quán)合約。風(fēng)險(xiǎn)管理
期權(quán)交易涉及以下風(fēng)險(xiǎn)：損失期權(quán)費(fèi)：如果您在到期前不執(zhí)行期權(quán)，您將損失支付的期權(quán)費(fèi)。標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格大幅波動(dòng)：標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的意外大幅波動(dòng)可能導(dǎo)致您在期權(quán)合約中虧損。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：市場(chǎng)整體下跌可能會(huì)影響您的期權(quán)合約價(jià)值，即使標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格保持穩(wěn)定。為了管理這些風(fēng)險(xiǎn)，投資者應(yīng)：僅投資他們?cè)敢馐サ馁Y金。了解期權(quán)合約的風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)。設(shè)定明確的交易策略并堅(jiān)持執(zhí)行。使用止損單來(lái)限制潛在損失。結(jié)論
深市股指期權(quán)是一種復(fù)雜的金融工具，可用于投機(jī)、對(duì)沖和套利。了解期權(quán)術(shù)語(yǔ)、類(lèi)型、策略和風(fēng)險(xiǎn)非常重要。通過(guò)仔細(xì)規(guī)劃和風(fēng)險(xiǎn)管理，投資者可以利用期權(quán)來(lái)實(shí)現(xiàn)其財(cái)務(wù)目標(biāo)。本文目錄導(dǎo)航：
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股票市場(chǎng)基本入門(mén)知識(shí)指南
股票市場(chǎng)基本入門(mén)知識(shí)指南
股票就是股份公司發(fā)給股東作為已投資入股的證書(shū)與索取股息的憑證。 股票像一般的商品一樣,有價(jià)格,能買(mǎi)賣(mài),可以作抵押品。 股份公司借助發(fā)行股票來(lái)籌集資金。 投資者通過(guò)購(gòu)買(mǎi)股票獲取一定的股息收入。 今天小編就與大家分享股票市場(chǎng)基本入門(mén)知識(shí)，僅供大家參考!
1.概念與地位
股票市場(chǎng)也稱(chēng)為二級(jí)市場(chǎng)或次級(jí)市場(chǎng),是股票發(fā)行和流通的場(chǎng)所,也可以說(shuō)是指對(duì)已發(fā)行的股票進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)和轉(zhuǎn)讓的場(chǎng)所。 股票的交易都是通過(guò)股票市場(chǎng)來(lái)實(shí)現(xiàn)的。 一般地,股票市場(chǎng)可以分為一、二級(jí),一級(jí)市場(chǎng)也稱(chēng)之為股票發(fā)行市場(chǎng),二級(jí)市場(chǎng)也稱(chēng)之為股票交易市場(chǎng)。
我們已經(jīng)說(shuō)過(guò),股票是一種有價(jià)證券。 有價(jià)證券除股票外,還包括國(guó)家債券、公司債券、不動(dòng)產(chǎn)抵押債券等等。 國(guó)家債券出現(xiàn)較早,是最先投入交易的有價(jià)債券。 隨著商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,后來(lái)才逐漸出現(xiàn)股票等有價(jià)債券。 因此,股票交易只是有價(jià)債券交易的一個(gè)組成部分,股票市場(chǎng)也只是多種有價(jià)債券市場(chǎng)中的一種。 目前,很少有單一的股票市場(chǎng),股票市場(chǎng)不過(guò)是證券市場(chǎng)中專(zhuān)營(yíng)股票的地方。
股票市場(chǎng)是上市公司籌集資金的主要途徑之一。 隨著商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,公司的規(guī)模越來(lái)越大,需要大量的長(zhǎng)期資本。 而如果單靠公司自身的資本化積累,是很難滿足生產(chǎn)發(fā)展的需求的,所以必須從外部籌集資金。 公司籌集長(zhǎng)期資本一般有三種方式:一是向銀行借貸;二是發(fā)行公司債券;三是發(fā)行股票。 前兩種方式的利息較高,并且有時(shí)間限制,這不僅增加了公司的經(jīng)營(yíng)成本,而且使公司的資本難以穩(wěn)定,因而有很大的局限性。 而利用發(fā)行股票的方式來(lái)籌集資金,則無(wú)須還本付息,只需在利潤(rùn)中劃撥一部分出來(lái)支付紅利即可。 把這三種籌資方式綜合比較起來(lái),發(fā)行股票的方式無(wú)疑是最符合經(jīng)濟(jì)原則的,對(duì)公司來(lái)說(shuō)是最有利的。 所以發(fā)行股票來(lái)籌集資本就成為發(fā)展大企業(yè)經(jīng)濟(jì)的一種重要形式,而股票交易在整個(gè)證券交易中因此而占有相當(dāng)重要的地位。
股票市場(chǎng)的變化與整個(gè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是密切相關(guān)的,股票市場(chǎng)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中始終發(fā)揮著經(jīng)濟(jì)狀況晴雨表的作用。
2.股票市場(chǎng)的性質(zhì)與職能
通過(guò)股票的發(fā)行,大量的資金流入股市,又流入了發(fā)行股票的企業(yè),促進(jìn)了資本的集中,提高了企業(yè)資本的有機(jī)構(gòu)成,大大加快了商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。 另一方面,通過(guò)股票的流通,使小額的資金匯集了起來(lái),又加快了資本的集中與積累。
所以股市一方面為股票的流通轉(zhuǎn)讓提供了基本的場(chǎng)所,一方面也可以刺激人們購(gòu)買(mǎi)股票的欲望,為一級(jí)股票市場(chǎng)的發(fā)行提供保證。 同時(shí)由于股市的交易價(jià)格能比較客觀的反映出股票市場(chǎng)的供求關(guān)系,股市也能為一級(jí)市場(chǎng)股票的發(fā)行提供價(jià)格及數(shù)量等方面的參考依據(jù)。
3.股票發(fā)行市場(chǎng)
發(fā)行市場(chǎng)是指發(fā)生股票從規(guī)劃到銷(xiāo)售的全過(guò)程,發(fā)行市場(chǎng)是資金需求者直接獲得資金的市場(chǎng)。 新公司的成立,老公司的增資或舉債,都要通過(guò)發(fā)行市場(chǎng),都要借助于發(fā)生、銷(xiāo)售股票來(lái)籌集資金,使資金從供給者于中轉(zhuǎn)入需求者手中,也就是把儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資,從而創(chuàng)造新的實(shí)際資產(chǎn)和金融資產(chǎn),增加社會(huì)總資本和生產(chǎn)能力,以促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,這就是初級(jí)市場(chǎng)的作用。
發(fā)行市場(chǎng)的特點(diǎn),一是無(wú)固定場(chǎng)所,可以在投資銀行、信托投資公司和證券公司等處發(fā)生,也可以在市場(chǎng)上公開(kāi)出售新股票;二是沒(méi)有統(tǒng)一的發(fā)生時(shí)間,由股票發(fā)行者根據(jù)自己的需要和市場(chǎng)行情走向自行決定何時(shí)發(fā)行。
發(fā)生市場(chǎng)由三個(gè)主體因素相互連結(jié)而組成。 這三者就是股票發(fā)行者、股票承銷(xiāo)商和股票投資者。 發(fā)行者的股票發(fā)行規(guī)模和投資者的實(shí)際投資能力,決定著發(fā)行市場(chǎng)的股票容量和發(fā)達(dá)程度;同時(shí),為了確保發(fā)生事務(wù)的順利進(jìn)行,使發(fā)生者和投資者都能順暢地實(shí)現(xiàn)自己的目的,承購(gòu)和包銷(xiāo)股票的中介發(fā)行市場(chǎng),代發(fā)行者發(fā)行股票,并向發(fā)行者收取手續(xù)費(fèi)用。 這樣,發(fā)行市場(chǎng)就以承銷(xiāo)商為中心,一手聯(lián)系發(fā)行者,一手聯(lián)系投資者,積極在開(kāi)展股票發(fā)行活動(dòng)。
4.股票交易市場(chǎng)
股票流通市場(chǎng)是已經(jīng)發(fā)行的股票按時(shí)價(jià)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓、買(mǎi)賣(mài)和流通的市場(chǎng),包括交易所市場(chǎng)和場(chǎng)外交易市場(chǎng)兩部分。 由于它是建立在發(fā)行市場(chǎng)基礎(chǔ)上的,因此又稱(chēng)作二級(jí)市場(chǎng)。 相比而言,股票流通市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)和交易活動(dòng)比發(fā)行市場(chǎng)更為復(fù)雜,其作用和影響也更大。
股票流通市場(chǎng)包含了股票流通的一切活動(dòng)。 股票流通市場(chǎng)的存在和發(fā)展為股票發(fā)行者創(chuàng)造了有利的籌資環(huán)境,投資者可以根據(jù)自己的投資計(jì)劃和市場(chǎng)變動(dòng)情況,隨時(shí)買(mǎi)賣(mài)股票。 由于解除了投資者的后顧之憂,它們可以放心地參加股票發(fā)行市場(chǎng)的認(rèn)購(gòu)活動(dòng),有利于公司籌措長(zhǎng)期資金、股票流通的順暢也為股票發(fā)行起了積極的推動(dòng)作用。 對(duì)于投資者來(lái)說(shuō),通過(guò)股票流通市場(chǎng)的活動(dòng),可以使長(zhǎng)期投資短期化,在股票和現(xiàn)金之間隨時(shí)轉(zhuǎn)換,增強(qiáng)了股票的流動(dòng)性和安全性。 股票流通市場(chǎng)上的價(jià)格是反映經(jīng)濟(jì)動(dòng)向的晴雨表,它能靈敏地反映出資金供求狀況、市場(chǎng)供求,行業(yè)前景和政治形勢(shì)的變化,是進(jìn)行經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)和分析的重要指標(biāo),對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō),股權(quán)的轉(zhuǎn)移和股票行市的漲落是其經(jīng)營(yíng)狀況的指示器,還能為企業(yè)及時(shí)提供大量信息,有助于它們的經(jīng)營(yíng)決策和改善經(jīng)營(yíng)管理。 可見(jiàn),股票流通市場(chǎng)具有重要的作用。
轉(zhuǎn)讓股票進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)的方法和形式稱(chēng)為交易方式,它是股票流通交易的基本環(huán)節(jié)。 現(xiàn)代股票流通市場(chǎng)的買(mǎi)賣(mài)交易方式種類(lèi)繁多,從不同的角度可以分為以下三類(lèi)。
5.證券機(jī)構(gòu)
證券機(jī)構(gòu)包括證券管理機(jī)構(gòu)、證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、證券交易機(jī)構(gòu)以及證券服務(wù)機(jī)構(gòu)。
證券管理機(jī)構(gòu)
我國(guó)已建立了專(zhuān)門(mén)的證券管理機(jī)構(gòu)和全國(guó)統(tǒng)一的、跨部門(mén)的、自律性的證券行業(yè)組織相結(jié)合的證券市場(chǎng)管理體制。 1992年10月,我國(guó)正式成立了國(guó)務(wù)院證券管理委員會(huì)(證監(jiān)委)和中國(guó)證券管理監(jiān)督委員會(huì)(中國(guó)證監(jiān)會(huì))。 其中證監(jiān)委是我國(guó)證券管理的權(quán)利機(jī)關(guān),主任委員由國(guó)務(wù)院副總理兼任,委員由國(guó)家體改委、中國(guó)人民銀行、財(cái)政部、工商行政管理局等部門(mén)的領(lǐng)導(dǎo)擔(dān)任。 證監(jiān)委對(duì)全國(guó)證券市場(chǎng)進(jìn)行統(tǒng)一的宏觀管理,證監(jiān)會(huì)是證監(jiān)委的辦事機(jī)構(gòu),根據(jù)證監(jiān)委的授權(quán),依法對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)督管理。
除上述政府機(jī)構(gòu)外,我國(guó)還設(shè)立了自律性的證券管理組織──中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì),它是1990年經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)并在民政部注冊(cè)登記后成立的社團(tuán)法人,是由證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)主體會(huì)員自愿組成的全國(guó)證券行業(yè)自律組織。
證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)
也稱(chēng)證券商或證券經(jīng)紀(jì)人,是證券市場(chǎng)的中介人,是專(zhuān)門(mén)經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)并從中獲利的企業(yè)法人。 它的作用有兩點(diǎn):(1)在發(fā)行市場(chǎng)上充當(dāng)證券籌資者與證券投資者的中介人;(2)在流通市場(chǎng)上充當(dāng)證券買(mǎi)賣(mài)的中介人。 我國(guó)的主要證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)主要有以下兩種:一是證券公司。 證券公司是我國(guó)直接從事證券發(fā)行與交易業(yè)務(wù)的具有法人資格的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu),其業(yè)務(wù)主要范圍有:代理證券發(fā)行、證券自營(yíng)、代理證券交易、代理證券還本付息和支付紅利、接受客戶委托代收證券本息和紅利、代辦過(guò)戶等。 二是信托投資公司。 信托投資公司是以盈利為目的的,并以委托人身份經(jīng)營(yíng)信托業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。 它除了辦理信托投資業(yè)務(wù)外,還可設(shè)立證券部辦理證券業(yè)務(wù),其業(yè)務(wù)范圍主要有:證券的代銷(xiāo)及包銷(xiāo)、證券的代理買(mǎi)賣(mài)及自營(yíng)、證券的咨詢、保管、及代理還本付息等。
證券交易機(jī)構(gòu)
主要包括證券交易所及證券交易中心。 我們將在下一節(jié)詳細(xì)介紹證券交易所。
證券服務(wù)機(jī)構(gòu)
是為證券經(jīng)營(yíng)和證券交易服務(wù)的機(jī)構(gòu)。我國(guó)證券服務(wù)主要有:
(1)證券登記公司。 證券登記公司是獨(dú)立的企業(yè)性質(zhì)的證券服務(wù)機(jī)構(gòu),其主要業(yè)務(wù)是:公開(kāi)發(fā)行與非公開(kāi)發(fā)行的證券登記、上市及未上市的記名證券的轉(zhuǎn)讓登記、代理有價(jià)證券的保管、代理有價(jià)證券的還本付息和分紅派息、從事與證券有關(guān)的咨詢業(yè)務(wù)及主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。
(2)證券評(píng)級(jí)公司。 證券評(píng)級(jí)公司是專(zhuān)門(mén)從事有價(jià)證券評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)的企業(yè)法人,一般都是獨(dú)立的、非官方的,主要業(yè)務(wù)為對(duì)有價(jià)證券的發(fā)行公司進(jìn)行客觀、準(zhǔn)確、真實(shí)、可靠的評(píng)級(jí),并負(fù)責(zé)提供評(píng)級(jí)結(jié)果及有關(guān)資料。
6.證券交易所
證券交易所是依據(jù)國(guó)家有關(guān)法律,經(jīng)政府證券主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)設(shè)立的集中進(jìn)行證券交易的有形場(chǎng)所。
從股票交易實(shí)踐可以看出,證券交易所有助于保證股票市場(chǎng)運(yùn)行的連續(xù)性,實(shí)現(xiàn)資金的有效配置,形成合理的價(jià)格,減少證券投資的風(fēng)險(xiǎn),聯(lián)結(jié)市場(chǎng)的長(zhǎng)期與短期利率。但是,證券交易所也可能產(chǎn)生下列消極作用:
1.擾亂金融價(jià)格。 由于證券交易所中很大一部分交易僅是轉(zhuǎn)賣(mài)和買(mǎi)回,因此,在證券交易所中,證券買(mǎi)賣(mài)周轉(zhuǎn)量很大,但是,實(shí)際交割并不大。 而且,由于這類(lèi)交易其實(shí)并非代表真實(shí)金融資產(chǎn)的買(mǎi)賣(mài),其供求形式在很大程度上不能反映實(shí)際情況,有可能在一定程度上擾亂金融價(jià)格。
2.易受虛假消息影響。 證券交易所對(duì)各類(lèi)消息都特別敏感。 因此,只要有人故意傳播不實(shí)消息,或者謊報(bào)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況,或者散步虛有的政治動(dòng)向,等等。 都可能造成交易所價(jià)格變動(dòng)劇烈,部分投機(jī)者就會(huì)蒙受重大損失,而另一些人則可能大獲其利。
3.從事不正當(dāng)交易。 從事不正當(dāng)交易主要包括從事相配交易、虛拋交易和搭伙交易。 相配交易是指交易者通過(guò)多種途徑,分別委托兩個(gè)經(jīng)紀(jì)人,按其限定價(jià)格由一方買(mǎi)進(jìn)、一方賣(mài)出同種數(shù)量的證券,以抬高或壓低該證券的正常價(jià)格。 虛拋交易是指交易者故意以高價(jià)將證券拋出,同時(shí)預(yù)囑另一經(jīng)紀(jì)人進(jìn)行收購(gòu),并約定一切損失仍歸賣(mài)者負(fù)擔(dān),結(jié)果是可能造成該證券的虛假繁榮。 搭伙交易是指由兩人以上結(jié)伙以操縱價(jià)格,一旦目的達(dá)成后,搭伙者即告解散,包括交易搭伙(搭伙者或者在公開(kāi)市場(chǎng)暗中買(mǎi)進(jìn)其所感興趣的證券以免這些證券的價(jià)格抬高,或者通過(guò)散步對(duì)公司不利的消息壓低其欲購(gòu)進(jìn)的股價(jià))和期權(quán)搭伙(投資者按有利的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)證券,這通常是通過(guò)打通公司董事會(huì)而獲得,一般是從獲利中的一部分私下返回給董事)。
7.我國(guó)的證券交易所
目前,我國(guó)的證券交易所有兩個(gè),分別在上海與深圳。
上海證券交易所是我國(guó)目前最大的證券交易中心,成立于1990年11月26日,注冊(cè)人民幣1000萬(wàn)元。 深圳證券交易所是我國(guó)第二家證券交易所,籌建于1989年,于1991年7月經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)正式營(yíng)業(yè)。 這兩個(gè)交易所開(kāi)業(yè)以來(lái),不斷改進(jìn)市場(chǎng)運(yùn)作,逐步實(shí)現(xiàn)了交易的電腦化、網(wǎng)絡(luò)化及股票的無(wú)紙化操作。 目前,這兩個(gè)交易所上市的證券品種有(A股、b股)、國(guó)債、企業(yè)債券、權(quán)證、基金等。 截止1997年底,在上海證券交易所掛牌的股票有422只(包括A股及B股),市價(jià)總值為9218.07億元。 在深圳證券交易所掛牌的有399只(包括A股及B股),市價(jià)總值為8311.17億元。
上海證券交易所和深圳證券交易所按照國(guó)際通行的會(huì)員制方式組成,是非盈利性的事業(yè)單位。 其業(yè)務(wù)范圍包括:1.組織并管理上市證券;2.提供證券集中交易的場(chǎng)所;3.辦理上市證券的清算與交割;4.提供上市證券市場(chǎng)信息;5.辦理中國(guó)人民銀行許可或委托的其他業(yè)務(wù)。 其業(yè)務(wù)宗旨是:完善證券交易制度,加強(qiáng)證券市場(chǎng)權(quán)利,促進(jìn)中國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展與繁榮,維護(hù)國(guó)家、企業(yè)和社會(huì)公眾的合法權(quán)益。
上海證券交易所和深圳證券交易所由會(huì)員、理事會(huì)、總經(jīng)理和監(jiān)事會(huì)四個(gè)部分組成。 會(huì)員是經(jīng)審核批準(zhǔn)且具備一定條件的法人,他們都享有平等的權(quán)利,有權(quán)參加會(huì)員大會(huì),對(duì)交易所的理事和監(jiān)事有選舉權(quán)和被選舉權(quán),對(duì)交易所的事務(wù)有提議權(quán)和表決權(quán)。 會(huì)員大會(huì)是證券交易所的最高權(quán)力機(jī)關(guān),每年召開(kāi)一次。 理事會(huì)為證券交易所會(huì)員大會(huì)的日常事務(wù)決策機(jī)構(gòu),向會(huì)員大會(huì)負(fù)責(zé)。 總經(jīng)理為交易所的法定代表人,由理事會(huì)提名通過(guò)報(bào)主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)。 總經(jīng)理的職責(zé)是組織實(shí)施會(huì)員大會(huì)和理事會(huì)的決議并向其報(bào)告工作;主持本所日常業(yè)務(wù)和行政工作;聘任本所部門(mén)負(fù)責(zé)人;代表本所對(duì)外處理有關(guān)事務(wù)。 證券交易所還設(shè)監(jiān)事會(huì),負(fù)責(zé)本所財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)工作的監(jiān)督,并向會(huì)員大會(huì)負(fù)責(zé)。
8.我國(guó)股市特點(diǎn)
我國(guó)的滬深股市是從一個(gè)地方股市發(fā)展而成為全國(guó)性的股市的。 在1990年12月正式營(yíng)業(yè)時(shí),上市的股票數(shù)量只有為數(shù)很少的幾只,其規(guī)模很小,且上市的股票基本上都是上?；蛏钲诘谋镜毓?如上海老八股中只有一支是異地股票。 在其股市的發(fā)展中,由于缺乏戰(zhàn)略性的考慮,造成了資金的擴(kuò)容與股票的擴(kuò)容不同步,特別是資金擴(kuò)容,其速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于股票擴(kuò)容。 在1991年至1996年的五年間,股票營(yíng)業(yè)部從數(shù)十家擴(kuò)展到現(xiàn)在的近3000家,入市資金從10多億元增加到現(xiàn)在的3000多億元,而上市公司卻只從當(dāng)年的近20家增加到現(xiàn)在的400多家,上市流通的股票只有300億股。 股市的供求關(guān)系極不平衡,這樣就造成了股價(jià)在最初兩年出現(xiàn)暴漲的局面。
上海股市從1990年12月開(kāi)始計(jì)點(diǎn),1992年年底就上升到了780點(diǎn),平均年漲幅達(dá)到179%;深圳股市從1991年4月開(kāi)始計(jì)點(diǎn),1992年底也漲到了241點(diǎn),年均漲幅也有68.5%。
由于股價(jià)在開(kāi)始兩年漲幅過(guò)度,伴隨著股票的擴(kuò)容,在1993年上半年股價(jià)達(dá)到歷史性的高度后,股價(jià)就停步不前,滬深股市就進(jìn)入艱難的調(diào)整階段。 1993年滬深股市收盤(pán)指數(shù)分別為833點(diǎn)和238點(diǎn),1994年收盤(pán)指數(shù)分別為647點(diǎn)和140點(diǎn),1995年的收盤(pán)指數(shù)分別為555點(diǎn)和113點(diǎn)。 根據(jù)國(guó)外股票指數(shù)的上漲速度和我國(guó)的實(shí)際情況,我國(guó)股市這種調(diào)整估計(jì)還要相當(dāng)時(shí)日。 如國(guó)家不出現(xiàn)比較嚴(yán)重的通貨膨脹,上證綜合指數(shù)若要在1000點(diǎn)站穩(wěn),大概還需要5年以上的時(shí)間。
我國(guó)股市股民多、入市的資金額度大,而上市流通的股票少,股市呈現(xiàn)出明顯的股票供不應(yīng)求局面。 據(jù)初步統(tǒng)計(jì),到1996年10月底,滬深股市登記在冊(cè)的股民約有1800萬(wàn),而同期滬深股市的流通股規(guī)模約為300億股,平均每個(gè)股民擁有的股票只有近1700股。 據(jù)初步估算,我國(guó)上市公司1995年的每股稅后利潤(rùn)不到0.30元,平攤下來(lái),股民人均收益最多只有500元,按人均入市資金元計(jì)算,股票投資的收益率(不計(jì)交易稅、費(fèi))只有2.5%,只相當(dāng)于活期儲(chǔ)蓄利率。 而由于股民在股市中頻繁交易,其上繳手續(xù)費(fèi)及交易稅之總和往往比流通股的稅后利潤(rùn)之和還要多。
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期權(quán)如何交易？期權(quán)如何做模擬交易？
期權(quán)交易入門(mén)指南期權(quán)交易的啟動(dòng)環(huán)節(jié)，是開(kāi)設(shè)期權(quán)賬戶。 中國(guó)期權(quán)市場(chǎng)涵蓋商品、ETF及股指期權(quán)，每類(lèi)的開(kāi)戶要求與流程有所差異。 此文章將探討期權(quán)交易模式與模擬交易操作。 在期權(quán)交易中，方向選擇至關(guān)重要，即看漲期權(quán)或看跌期權(quán)。 無(wú)論選擇哪一類(lèi)型，交易方式包含買(mǎi)入或賣(mài)出，由此衍生出四種交易策略：買(mǎi)入看漲、買(mǎi)入看跌、賣(mài)出看漲與賣(mài)出看跌。 以買(mǎi)入看漲期權(quán)為例，假設(shè)合約行情為：當(dāng)前價(jià)格0.0250，買(mǎi)入價(jià)格0.0200，行權(quán)日期2023年1月1日，合約單位份。 若在行權(quán)日買(mǎi)入，行權(quán)價(jià)格為0.0200，收益計(jì)算為（行權(quán)價(jià)格-當(dāng)前價(jià)格）×合約單位，即（0.0250-0.0200）×=-50元，持有100張合約則盈利5000元。 模擬交易的開(kāi)展，首先需創(chuàng)建仿真交易賬戶。 登錄后，通過(guò)選擇交易策略、合約、報(bào)價(jià)方式以及輸入委托價(jià)格和數(shù)量，即可進(jìn)行買(mǎi)入或賣(mài)出操作。 若要執(zhí)行行權(quán)，只能在期權(quán)到期日當(dāng)天通過(guò)系統(tǒng)操作完成。 了解期權(quán)交易流程與模擬交易方法，將有助于投資者構(gòu)建基礎(chǔ)策略，提高市場(chǎng)適應(yīng)性。 深入學(xué)習(xí)與實(shí)踐，是掌握期權(quán)交易技巧的關(guān)鍵。
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