期貨入門視頻
2024-08-12 
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返回列表歡迎來到期貨入門視頻教程。本教程旨在為初學(xué)者提供期貨交易的基本知識，幫助他們了解期貨市場、交易策略以及風(fēng)險管理的重要性。
本教程分為以下幾個部分：
- 期貨基礎(chǔ)知識
- 期貨交易策略
- 期貨風(fēng)險管理
期貨基礎(chǔ)知識
什么是期貨？
期貨是一種遠(yuǎn)期合約，買方和賣方同意在未來某個日期以預(yù)定價格買賣一定數(shù)量的基礎(chǔ)資產(chǎn)（如商品、股票或債券）。
期貨市場的參與者
期貨市場主要參與者包括：
- 生產(chǎn)者和消費(fèi)者
- 套期保值者
- 投機(jī)者
期貨合約的要素
期貨合約包括以下要素：
- 基礎(chǔ)資產(chǎn)
- 合約規(guī)模
- 到期日
- 交割方式
期貨交易策略
趨勢跟蹤策略
趨勢跟蹤策略旨在捕捉市場趨勢并從中獲利。當(dāng)市場處于上升趨勢時，策略會買入期貨合約；當(dāng)市場處于下降趨勢時，策略會賣出期貨合約。
區(qū)間交易策略
區(qū)間交易策略旨在識別市場中價格波動的區(qū)間，并在這些區(qū)間內(nèi)進(jìn)行交易。策略會在區(qū)間上限買入，在區(qū)間下限賣出。
套利策略
套利策略涉及同時交易兩種或多種相關(guān)資產(chǎn)，以利用價格差異獲利。例如，利差交易者可能同時買入期貨合約和賣出現(xiàn)貨資產(chǎn)。
期貨風(fēng)險管理
倉位管理
倉位管理是確保交易風(fēng)險處于可控水平的關(guān)鍵。交易者應(yīng)根據(jù)其風(fēng)險承受能力、交易經(jīng)驗和市場狀況來確定適當(dāng)?shù)膫}位。
止損單
止損單是一種自動平倉指令，可在預(yù)定價格下觸發(fā)，以限制潛在虧損。交易者應(yīng)設(shè)置適當(dāng)?shù)闹箵p單，以保護(hù)其資金。
保證金
保證金是用來維持期貨合約所需的保證金。交易者需要在交易所賬戶中存入保證金，以確保他們有足夠的資金覆蓋潛在虧損。
結(jié)論
期貨交易是一種高風(fēng)險、高回報的投資方式。對于初學(xué)者來說，學(xué)習(xí)期貨基礎(chǔ)知識、交易策略和風(fēng)險管理至關(guān)重要。通過本教程，我們希望您對期貨市場有了更好的理解，并為您的交易之旅做好準(zhǔn)備。
免責(zé)聲明
本教程僅供教育目的，不應(yīng)被解釋為投資建議。在進(jìn)行任何投資之前，請務(wù)必咨詢合格的金融專業(yè)人士。
本文目錄導(dǎo)航：
- 期貨是怎么玩的？
- 小白狀態(tài)求期貨類知識
- 鋼材期貨網(wǎng)的視頻教程
期貨是怎么玩的？
期貨分商品期貨和股票期貨，目前我們國內(nèi)沒有股票期貨。 我就解釋一下商品期貨。 期貨是相對現(xiàn)貨而言的。 他們的交割方式不同。 現(xiàn)貨是現(xiàn)錢現(xiàn)貨，期貨是合同交易，也就是合同的相互轉(zhuǎn)讓。 期貨的交割是有期限的，在到期以前是合同交易，而到期日卻是要兌現(xiàn)合同進(jìn)行現(xiàn)貨交割的。 所以，期貨的大戶機(jī)構(gòu)往往是現(xiàn)貨和期貨都做的，既可以套期保值也可以價格投機(jī)。 普通投資人往往不能做到期的交割，只好是純粹投機(jī)，而商品的投機(jī)價值往往和現(xiàn)貨走勢以及商品的期限等因素有關(guān)。 開戶很簡單，找一家期貨公司開戶就可以了，簽訂一份合同，繳納一定的保證金就可以進(jìn)場交易了。 期貨交易是合同交易，每次交易你只需付出相應(yīng)商品實價的定金——保證金——就可以了。 具體的保證金比例有期貨交易所根據(jù)市場情況定，各期貨公司也會有所調(diào)整。 例如，你買進(jìn)商品A的期貨，他的保證金比例是1：10，他的交易價格是每單位一萬元。 那你只需付出1000元就可以買A商品一各單位了。 如果A商品的價格漲了10％，那你就翻番了，你的1000變成2000。 如果A商品的價格跌了10％，你就賠光了，你此刻要是平倉你的1000就變成了0，要想繼續(xù)持倉，就必須追加保證金。 許多人往往因為不服市場，不斷追加保證金，最后家破人亡。 國內(nèi)目前有公司代理做期貨的外盤交易，但風(fēng)險很大!期貨知識入門作者：融易通--------------------------------------------------------------------------------您對這篇文章中涉及的內(nèi)容有任何問題，您對手中持有的股票期貨外匯有任何擔(dān)心大盤走勢有任何疑惑，您還關(guān)心哪些股票的趨勢，隨時可以進(jìn)入開元社區(qū)提出問題--------------------------------------------------------------------------------所謂期貨交易，也叫“合約交易”、即合同交易，交易者之間的交易相當(dāng)于只是簽了一個合同（不象股票買賣，交易一旦發(fā)生就意味著錢貨兩清了），該合同今后還可以轉(zhuǎn)讓（即所謂的平倉）；維持合同權(quán)利的基礎(chǔ)就是保證金：保證金如果沒有了就沒權(quán)利再繼續(xù)持有合同了——當(dāng)然，如果以后又有保證金了、以后還可以接著再玩（跟打麻將的規(guī)矩差不多吧~）。 保證金一般占合同金額比例的5——20%，所以，當(dāng)行情波動5——20%時，某一方的盈利可能翻番、另一方則理論上分文不剩。 因此，期貨投機(jī)的重要表現(xiàn)形式就是“逼倉”——令某一方保證金不足而被迫“平倉”——俗稱“斬倉”——從而獲利。 相對而言，由于在短時間里籌集貨物的速度一般比籌集資金的速度要慢，因此期貨的逼倉經(jīng)常表現(xiàn)為“多逼空”。 最直觀的表現(xiàn)是，在現(xiàn)貨行情疲軟、期貨行情不跌反漲時，十有八九是要發(fā)生逼倉了。 保證金制度具體是如何履行的？如果把期貨保證金與買樓花的定金相比較，只不過期貨保證金主要的不是購樓“貨款”的一部分、而是用以平衡多空（或曰買/賣）雙方隨時發(fā)生的浮動（以及事實）盈虧。 以天然膠為例：多空（或曰買/賣）雙方在元成交后，當(dāng)行情漲至元時，相當(dāng)于多方有400元/手的浮動盈利、而空方則有400元/手的浮動虧損，交易所隨時要將虧損方虧損部分的金額從其保證金帳戶內(nèi)劃撥到盈利方的保證金帳戶內(nèi)（當(dāng)然還有手續(xù)費(fèi)也要從雙方保證金帳戶內(nèi)劃撥出來），如果某方出現(xiàn)保證金值低于規(guī)定數(shù)額（注意：不是說1分錢都沒有了！），交易所有權(quán)對其予以強(qiáng)行平倉。 什么叫逐日盯市制度由于期貨行情在一天內(nèi)的波動幅度經(jīng)常會很大，如果以“瞬間”的盈虧結(jié)果來作為對某方實施比如“強(qiáng)行平倉”的行為的話，極有可能一方面引發(fā)大量的交易糾紛，另一方面甚至導(dǎo)致整個交易根本就無法正常進(jìn)行下去；所以交易所一般采取或在收市前的某個時間、或在次一個交易日開市前的某個時間作“資金結(jié)算”（此處用詞可能不當(dāng)，應(yīng)該怎么定義記不太清楚了）；在規(guī)定的時間內(nèi)，保證金不足的一方若不能及時將保證金予以補(bǔ)足、交易所才對其行使強(qiáng)行平倉的權(quán)力。 這就是所謂逐日盯市制度。 套期保值現(xiàn)貨市場的供需雙方在未來某時間對商品有賣/買要求，因擔(dān)心在該時間到來時的價格不利于自己的要求、于是愿意在現(xiàn)在期貨市場上的價位先行賣出/買進(jìn)同等數(shù)量的期貨合約 以鎖定成本，此行為即為套期保值。 套期保值分買入套期保值和賣出套期保值2種，從事賣出套期保值可以向交易所申請用注冊倉單質(zhì)押作保證金用而不必再準(zhǔn)備全部所需要的保證金。 從事買入套期保值也可以向交易所申請用其他有價證券質(zhì)押作保證金用而不必再準(zhǔn)備全部所需要的保證金。 期貨市場和批發(fā)市場之間最大的區(qū)別就是期貨市場不以實貨交割為主要目的和手段，一旦發(fā)生大規(guī)模的實貨交割某種意義上就意味著事實上已經(jīng)發(fā)生了逼倉。 所以，為了迫使實貨交割量減少，交易所會采取一系列的約束措施。 主要有：大幅度提高交割月合約的保證金比例、大幅度增加交割手續(xù)費(fèi)等。 什么叫“爆倉”？由于行情變化過快，投資者在沒來得及追加保證金的時候、帳戶上的保證金已經(jīng)不夠維持持有原來的合約了；這種因保證金不足而被強(qiáng)行平倉所導(dǎo)致的保證金“歸零”、俗稱“爆倉”。 什么叫會員席位作者： 221.201.105.* 封 2006-2-20 12:59 回復(fù)此發(fā)言 刪除--------------------------------------------------------------------------------2 期貨入門與股票買賣一樣，購買會員席位是經(jīng)紀(jì)商（證券公司）的事，跟投資者沒有關(guān)系。 期市交易的最小單位是什么？與股票買賣一樣，也叫“手”。 只是對于不同的品種、“手”的標(biāo)準(zhǔn)也不一樣：比如天然膠期貨曾經(jīng)是5 噸/手。 參與期貨交易的幾個步驟1、開戶：其過程與股票開戶的程序是一樣的；2、注資：一般準(zhǔn)備“最小單位”所需要的10倍以上的資金為宜。 比如“最小單位”需要3000元，那么就準(zhǔn)備元吧。 3、了解和熟悉各種交易制度以及相關(guān)術(shù)語。 4、學(xué)會并熟練掌握如何計算浮動盈虧。 交易手續(xù)費(fèi)是如何收的？開倉時收一半，平倉時收一半。 各個交易所或品種之間的標(biāo)準(zhǔn)不一，大約相當(dāng)于2、3個點(diǎn)的值。 期貨合約里的 “2月”、“8月”是指什么？指的是合約截止月份，也叫交割月份。 關(guān)于“套利”：比如某甲在元買進(jìn)R308（即2003年8月交割的天然膠合約）、計劃在R311上拋出，假如要在同一時間完成、二者之間的價差（也叫基差）必須大到什么程度才有利可圖呢？這里涉及這樣一些費(fèi)用：從事套利在期貨市場上投入保證金的利息支出；購買天然膠的貨款所占用資金的利息支出；8--11月的倉儲費(fèi)用；增值稅：（賣價-買價）X 0.17；假設(shè)以上項目內(nèi)容合計為350元，就意味著當(dāng)在同一時間R308為元/噸、R311為元/噸 以上時，理論上同時買R308賣R311是穩(wěn)賺不賠的。 如果你還不急于“兌現(xiàn)”，這期間只要假設(shè)R312比R311高出一定的價位、都可以在平掉原來持有的R311合約的同時、轉(zhuǎn)拋R312。 再介紹一個極端的例子（這是我在1996年底為國家儲備局設(shè)計的套利方案）：儲備局常年要囤積一定數(shù)量的天然膠，假如想通過期貨市場從事套利，在同一時間不同合約之間的價差呈什么樣的比價時其才會有利可圖呢？首先是“近”高“遠(yuǎn)”低，其次是操作行為上的先拋后買。 這里涉及這樣一些費(fèi)用：從事套利在期貨市場投入保證金的利息支出；因賣出天然膠所回籠資金的利息收入；套利期間所節(jié)省的倉儲費(fèi)用；少支付增值稅的收益（賣價-買價）X 0.17。 假設(shè)以上項目內(nèi)容正負(fù)抵消后合計為250元，就意味著有機(jī)會進(jìn)行“空頭套利”。 （綜上所述，一個完善的期貨市場是不容易出現(xiàn)惡性逼倉的——因為套利盤的存在會令“基差”經(jīng)常處于一個非常合理的比價狀態(tài)。 ）關(guān)于惡性逼倉惡性逼倉的最惡劣行為是棄盤、也叫棄倉。 當(dāng)逼倉主力感覺到逼倉的風(fēng)險已經(jīng)堆積到無法釋放的地步時，其會將所持有的合約快速集中到若干個“新”席位（一般情況下，該席位的所有者或無人敢惹、或傻得可愛、或愿意“監(jiān)守自盜”）上（其實，整個逼倉的過程一直也是在各個席位之間倒倉的過程）。 這樣，逼倉的“利潤”和本金被倒出來了，在“新”席位上僅保留“初始保證金”——也就是維持保證金；一旦行情逆轉(zhuǎn)、其立即就會出現(xiàn)保證金不足的現(xiàn)象；由于此時“逼倉”主力已經(jīng)人間蒸發(fā)（象前段時間的薩達(dá)姆一樣）、所以很快就會發(fā)生因無人抵抗而導(dǎo)致的連續(xù)“停板”。 而交易所很快會發(fā)現(xiàn)這些“新”席位已經(jīng)“爆倉”了，席位“爆倉”的后果就是交易所要接下其手頭上的的所有未了結(jié)的持倉。 交易所為了自保，必然會要求“對手”掛出平倉單；但是，這時候“對手”離解套還早著呢??！于是，交易所面對的就是這樣一付爛攤子：協(xié)議平倉吧，雙方都說自己的合約還處于虧損狀態(tài)（整個市場忽然找不到賺了錢的席位了）；如果不協(xié)議平倉，行情運(yùn)行方向?qū)灰姿黄瘸薪酉聛淼暮霞s還將繼續(xù)不利、交易所又怎么承擔(dān)得起……外匯期貨和指數(shù)期貨：我們平時所說的外匯期貨也叫外匯（現(xiàn)貨）按金交易，是投資者與銀行之間發(fā)生的現(xiàn)匯交易。 所謂行情，其實是各個“報價行”之間報出的價：分買進(jìn)價和賣出價；當(dāng)投資者“買進(jìn)”的時候、銀行就對應(yīng)地“賣出”。 直接和銀行交易只存在買賣差價（一般為5—7個點(diǎn)，10個點(diǎn)也很正常；行情變化特別快的時候也可能為30—50個點(diǎn)）、而沒有手續(xù)費(fèi)，此外還可能涉及“息差”——即投資者買賣幣種之間存款利息的差額。 舉例：某甲在2001年11月末看好美圓兌日圓的匯率，于是拋日圓買美圓（即使投資者手頭持有的就是美圓也可以這樣操作，因為“投資者手頭持有的美圓”只是保證金而已）；假設(shè)在124拋日圓買美圓合20萬美圓的規(guī)模，在134時再把日圓買回來，相當(dāng)于贏利200萬日圓——折人民幣12萬元。 正常情況下所需要的投資額為5萬元人民幣的等值外幣。 （其間所需的時間約為3--6個月）指數(shù)期貨是直接將指數(shù)“貨幣”化。 比如令（即人為規(guī)定）上證指數(shù)每一個點(diǎn)的價值為200元/手，當(dāng)上證指數(shù)從1350點(diǎn)升至1500點(diǎn)時，投資者每買一手（約需投資 1500X200X0.05=元）就有機(jī)會盈利元。
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鋼材期貨網(wǎng)的視頻教程
1、期貨基地視頻之期貨簡述2、期貨入門——（一）期貨交易基本知識3、期貨入門——（二）期貨市場發(fā)展簡介4、期貨入門——（三）期貨交易的流程和規(guī)則——1、期貨交易基本流程5、期貨入門——（三）期貨交易的流程和規(guī)則——2、如何開戶6、期貨入門——（三）期貨交易的流程和規(guī)則——3、如何下單7、期貨入門——（三）期貨交易的流程和規(guī)則——4、結(jié)算和管理賬戶8、期貨入門——（三）期貨交易的流程和規(guī)則——5、實物交割9、期貨入門——（四）期貨商品和交易方式——1、國內(nèi)期貨交易所與期貨合約10、期貨入門——（四）期貨商品和交易方式——2、上海期貨交易所(SHFE)代表商品介紹11、期貨入門——（四）期貨商品和交易方式——3、鄭州期貨交易所(CZCE)代表商品介紹12、期貨入門——（四）期貨商品和交易方式——4、主要交易方式13、期貨入門——（四）期貨商品和交易方式——5、套期保值14、期貨入門——（四）期貨商品和交易方式——6、投機(jī)交易15、期貨入門——（四）期貨商品和交易方式——7、套利交易16、期貨入門——（五）期貨交易策略及風(fēng)險防范——1、期貨投資理念與策略17、期貨入門——（五）期貨交易策略及風(fēng)險防范——2、技術(shù)分析要點(diǎn)鋼材期貨風(fēng)險控制特點(diǎn)上期所在合約設(shè)計和規(guī)則制定過程中始終把風(fēng)險管理放在第一位。 根據(jù)鋼材市場的特性，我所在鋼材期貨的風(fēng)險控制措施的設(shè)計中進(jìn)行了較為嚴(yán)格的規(guī)定。 主要有：1、較高的保證金收取標(biāo)準(zhǔn)。 線材、螺紋鋼期貨合約的最低交易保證金比例為合約價值的7%，上市交易的最低保證金暫定為合約價值的8%。 同時，根據(jù)合約持倉大小收取不同比例的交易保證金。 根據(jù)持倉總量的不同，保證金最高提高到12%。 當(dāng)線材、螺紋鋼期貨合約在某一個交易日出現(xiàn)同方向單邊市時，自此交易日起連續(xù)三個交易日的保證金比例分別調(diào)整為10%、12%和12%。 在臨近交割月梯度提高保證金方面，線材、螺紋鋼期貨合約的保證金梯度定為六檔，即從交割月前第二月的第十個交易日到最后交易日前二個交易日起，保證金最高將提高到30%。 2、較嚴(yán)格的限倉比例和持倉限額規(guī)定。 從合約掛牌起至交割月前第二月的最后一個交易日止，對線材和螺紋鋼期貨合約實行比例限倉。 在此期間，當(dāng)某一線材期貨合約持倉量≥45萬手，某一螺紋鋼期貨合約持倉量≥75萬手時，期貨公司會員、非期貨公司會員、客戶限倉比例分別為15%、10%、5%。 進(jìn)入交割月前第一月開始，對線材和螺紋鋼期貨合約實行絕對值限倉，即期貨公司會員、非期貨公司會員、客戶某一線材期貨合約限倉額分別為、6000、1800手，某一螺紋鋼期貨合約限倉額為、9000、3000手。 進(jìn)入交割月份后，對線材和螺紋鋼期貨合約也實行絕對值限倉，即期貨公司會員、非期貨公司會員、客戶某一線材期貨合約限倉額分別為3600、1200、360手，對某一螺紋鋼期貨合約限倉額為6000、1800、600手。 同時，上期所擁有完整的風(fēng)控制度、嚴(yán)密的風(fēng)險監(jiān)控系統(tǒng)及經(jīng)驗豐富的風(fēng)險管理團(tuán)隊，能夠及時發(fā)現(xiàn)并處理交易過程中的異常情況，確保鋼材期貨平穩(wěn)健康運(yùn)行。 鋼材期貨與遠(yuǎn)期電子交易比較一、交易品種期貨交易：螺紋鋼，線材。 電子交易：每個電子市場各有兩三個重點(diǎn)品種，包括 ： 螺紋鋼、高速線材、普線、等邊角鋼、熱軋卷板、工字鋼、槽鋼等。 二、最小交易單位期貨交易固定單位：10噸/手電子交易：不同電子市場各自規(guī)定交割單位，不盡相同。 上海斯迪爾電子交易市場螺紋鋼5噸/手熱軋卷板10噸/手上海大宗鋼鐵電子交易中心螺紋鋼、高速線材5噸/手熱軋卷板10噸/手上海中聯(lián)鋼電子交易市場二級螺紋鋼、6.5mm普線、5.5mm熱軋卷板均為5噸/手環(huán)渤海鋼鐵交易網(wǎng)螺紋鋼、高速線材5噸/手熱軋卷板10噸/手華南國際物流鋼鐵交易中心螺紋鋼、高速線材、熱軋卷板均為5噸/手三、報價單位 都是元（人民幣）/噸。 四、最小變動單位 都是1元/噸。 五、合約月份 都是1-12月。 六、漲跌停板七、交易時間期貨交易：9：00-11：30 1：30-3：00。 電子交易：9：30-11：30 ，1：30-3：00八、交割等級品種期貨交易電子交易螺紋鋼標(biāo)準(zhǔn)品：符合國標(biāo)GB1499.2-2007《鋼筋混凝土用鋼 第2部分：熱軋帶肋鋼筋》HRB400或HRBF400牌號的φ16mm、φ18mm、φ20mm、φ22mm、φ25mm螺紋鋼。 替代品：符合國標(biāo)GB1499.2-2007《鋼筋混凝土用鋼 第2部分：熱軋帶肋鋼筋》HRB335或HRBF335牌號的φ16mm、φ18mm、φ20mm、φ22mm、φ25mm螺紋鋼。 符合 GB1499-1998《鋼筋混凝土用熱軋帶肋鋼筋》規(guī)定的二級螺紋鋼（三級可替代交收。 ）規(guī)格：φ12mm-φ25mm；9米定尺， 鋼號HRB335或HRB400。 線材標(biāo)準(zhǔn)品：符合國標(biāo)GB1499.1-2008《鋼筋混凝土用鋼 第1部分：熱軋光圓鋼筋》HPB235牌號的φ8mm線材；替代品：符合國標(biāo)GB1499.1-2008《鋼筋混凝土用鋼 第1部分：熱軋光圓鋼筋》HPB235牌號的φ6.5mm線材。 符合GB/T701-1997 《普通低碳鋼熱軋圓盤條》規(guī)定的高速線材。 鋼號Q235,規(guī)格：φ6.5mm。 九、 最低保證金期貨交易合約價值的10%電子交易：不同電子市場各自規(guī)定，不盡相同。 上海斯迪爾電子交易市場螺紋鋼買方每噸200元，賣方提供注冊倉單或每噸200元上海大宗鋼鐵電子交易中心持倉頭寸的20%上海中聯(lián)鋼電子交易市場由發(fā)起交易的交易商在設(shè)置交易進(jìn)程時自行選擇該筆交易的保證金方式和具體數(shù)值，并且不低于合同金額的環(huán)渤海鋼鐵交易網(wǎng)螺紋鋼、熱軋卷板25%，高速線材不低于30%；其中T+1收取買方全額保證金，賣方交付注冊倉單華南國際物流鋼鐵交易中心20%十、交易手續(xù)費(fèi)期貨：約為成交金額的萬分之三（含風(fēng)險準(zhǔn)備金）。 按目前的市場價格，每手手續(xù)約在7-10元之間（每手10噸）。 電子交易： 多數(shù)為1元/噸。 十一、交割手續(xù)費(fèi)期貨：1元/噸。 電子交易：多為5 元 / 噸 。 十二、最小交割單位期貨：300噸。 電子交易：多為10噸，20噸。 十三、交割地點(diǎn)期貨：交易所指定交割倉庫，還可以進(jìn)行廠庫交割。 電子交易： 各電子市場指定，較為分散。 十四、交割品牌期貨交易：交割牌號注冊企業(yè)注冊商標(biāo)產(chǎn) 地螺紋鋼牌號首鋼牌首鋼總公司首鋼北京沙鋼牌江蘇沙鋼集團(tuán)有限公司沙鋼江蘇張家港馬鋼牌馬鞍山鋼鐵股份有限公司馬鋼安徽馬鞍山、安徽合肥新興牌新興鑄管股份有限公司新興河北武安、安徽蕪湖雙菱牌湖南華菱鋼鐵股份有限公司雙菱湖南漣源華岐牌日照鋼鐵軋鋼有限公司華岐山東日照海鑫牌海鑫鋼鐵集團(tuán)有限公司海鑫山西聞喜博升牌萍鄉(xiāng)鋼鐵有限責(zé)任公司博升江西萍鄉(xiāng)聯(lián)峰牌江蘇永鋼集團(tuán)有限公司聯(lián)峰江蘇張家港線材牌號首鋼牌首鋼總公司首鋼北京沙鋼牌江蘇沙鋼集團(tuán)有限公司沙鋼江蘇張家港馬鋼牌馬鞍山鋼鐵股份有限公司馬鋼安徽馬鞍山、安徽合肥湘鋼牌湖南華菱鋼鐵股份有限公司湘鋼湖南湘潭華岐牌日照鋼鐵軋鋼有限公司華岐山東日照海鑫牌海鑫鋼鐵集團(tuán)有限公司海鑫山西聞喜國泰牌河南濟(jì)源鋼鐵（集團(tuán)）有限公司國泰河南濟(jì)源、河南洛陽博升牌萍鄉(xiāng)鋼鐵有限責(zé)任公司博升江西萍鄉(xiāng)聯(lián)峰牌江蘇永鋼集團(tuán)有限公司聯(lián)峰江蘇張家港電子交易：以下兩個交易市場以交易螺紋鋼與線材為主。 上海大宗鋼鐵電子交易中心螺紋鋼，線材廠家商標(biāo)上海寶鋼筋團(tuán)公司寶光首鋼總公司首鋼唐山鋼鐵集團(tuán)有限責(zé)任公司唐鋼鞍山鋼鐵集團(tuán)有限責(zé)任公司鞍鋼邯鄲鋼鐵集團(tuán)有限責(zé)任公司環(huán)光馬鞍山鋼鐵股份有限公司馬鋼江蘇沙鋼集團(tuán)有限公司沙鋼上海中聯(lián)鋼電子交易市場6.5mm普線及規(guī)定替代品通化鋼鐵集團(tuán)有限公司首鋼總公司唐山鋼鐵集團(tuán)有限公司常州中天鋼鐵有限公司合肥鋼鐵集團(tuán)有限公司韶鋼松山股份有限公司青島鋼鐵控股集團(tuán)有限公司邯鄲鋼鐵集團(tuán)有限責(zé)任公司武鋼集團(tuán)漢口軋鋼廠濰坊鋼鐵集團(tuán)有限責(zé)任公司十五、價格分析遠(yuǎn)期電子市場交易由于自身優(yōu)勢,形成的價格比較客觀公正，可以作為企業(yè)進(jìn)行鋼材現(xiàn)貨交易的參考。 目前我國鋼材遠(yuǎn)期交易市場價格運(yùn)行比較平穩(wěn)，與現(xiàn)貨市場價格走勢之間的平行性保持得比較好，兩者存在明顯的線性關(guān)系，基差波動溫和，遠(yuǎn)期市場的價格發(fā)現(xiàn)功能體現(xiàn)得較好。 不過通過觀察幾個主要電子交易市場的價格還是可以清楚地發(fā)現(xiàn)：各市場由于各自規(guī)則不一樣，甚至有較大差異，加上參與者不同，形成的價格差異較大。 從整體來看，我國鋼材遠(yuǎn)期電子交易的現(xiàn)狀是少數(shù)個別地區(qū)鋼材交易的集中性與全國范圍內(nèi)鋼材交易的分散性并存。 所以雖然我國鋼鐵電子交易市場已比較成熟，但還不具有包羅全部的整體性。 同時遠(yuǎn)期電子交易市場由于容量小，參與者有限，全國范圍內(nèi)的鋼材交易又很分散，所以遠(yuǎn)期交易遠(yuǎn)不能影響現(xiàn)貨市場。 鋼材期貨的優(yōu)勢在于：履約率高、質(zhì)量有保障、能產(chǎn)生統(tǒng)一的，對現(xiàn)貨市場有影響力的權(quán)威價格，這是普通的遠(yuǎn)期電子交易市場所不具備的。 在近期金融危機(jī)，市場風(fēng)云變幻的形勢下，鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)、中間貿(mào)易商和下游行業(yè)用戶都需要一種能有效控制價格風(fēng)險的交易方案，鋼材期貨交易為鋼鐵的整個產(chǎn)業(yè)鏈提供了套期保值的功能，有助于企業(yè)規(guī)避價格風(fēng)險。 同時相比于鋼材電子交易市場的位置分散，容量有限，標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一，無論投機(jī)者還是企業(yè)套?？蛻舳伎梢栽谄谪浭袌鰧崿F(xiàn)更穩(wěn)定的交易，收益更有保障和規(guī)律性。 十六、期貨市場與遠(yuǎn)期電子市場套利機(jī)會分析期貨市場與遠(yuǎn)期電子市場中螺紋鋼的交割標(biāo)準(zhǔn)和允許交割的注冊品牌有極高的重合度，兩個市場的價格運(yùn)行盡管有聯(lián)動性，但是由于參與群體仍有較大差別，市場的資金容量不同，依然有機(jī)會出現(xiàn)貝利的狀況，這就為機(jī)構(gòu)投資者提供了跨市場套利的機(jī)會。 下面就以在遠(yuǎn)期電子市場做買入交易，同時在期貨市場做賣出交易為例，分析兩市場之間的套利機(jī)會。 理論上，若兩市場之間的價差大于在兩個市場之間操作所需要的資金成本、交易成本、交割成本等費(fèi)用之和，跨市套利即有利可圖。 具體計算如下：（基準(zhǔn)價格為3月24日大宗電子交易市場螺紋鋼的收盤價。 計算中涉及的期貨合約為0909合約）。 項目遠(yuǎn)期電子市場上海期貨交易所交易費(fèi)用1元/噸×2=2元/噸0.95元/噸×2=1.9元/噸交割手續(xù)費(fèi)5元/噸1元/噸進(jìn)出庫費(fèi)18元/噸倉儲費(fèi)0.15元/噸/天×30=4.5元/噸資金成本3330 × 5.31%× 173/365=83.8元/噸3330 × 10% × 5.31% × 203/365 =9.8元/噸合計126元/噸附注：1、交易費(fèi)用：在兩個市場均需要一次開倉，一次平倉的操作，因此交易費(fèi)用× 2來計算.2、進(jìn)出庫費(fèi)用：期貨交割的進(jìn)庫費(fèi)用由賣方承擔(dān)。 3、倉儲費(fèi)用：由于期貨交割存在倉單注冊的時間，故建議投資者選擇的期貨合約是遠(yuǎn)期電子合約下一個月合約，例如若選擇9月的遠(yuǎn)期電子合約，則選擇10月的期貨合約，故存在買入交割現(xiàn)貨后有一個月的倉儲費(fèi)用。 4、資金成本：由于在遠(yuǎn)期電子市場買入現(xiàn)貨，因此需要交割支付全款，而期貨交易的資金成本僅為保證金占用的部分，故資金成本為貨款和期貨交易保證金之和所需要的貸款利息。 若客戶資金為自有資金，則可以節(jié)約資金成本，所獲盈利也將大大提高。 通過計算，我們發(fā)現(xiàn)如果鋼材期貨市場價格與遠(yuǎn)期電子市場價格之間的差大于126元，則我們通過在遠(yuǎn)期電子市場買入商品，在期貨市場上賣出商品就能獲得收益，價差越大，則收益越大。 十七、總結(jié)目前，在鋼鐵貿(mào)易行業(yè)內(nèi)，與期貨類似的遠(yuǎn)期電子交易已經(jīng)形成了巨大影響，以上海為例，該地區(qū)60%的貿(mào)易企業(yè)都參與遠(yuǎn)期電子交易，因此客戶在基于對遠(yuǎn)期電子市場的交易交割規(guī)則的認(rèn)知基礎(chǔ)上更容易掌握期貨交易交割規(guī)則，對期貨市場包括套期保值、套利在內(nèi)多種交易方式也更容易掌握和運(yùn)用。
