原木期貨是什么 1分開戶 原木期貨手續(xù)費
2024-11-16 
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原木期貨是 大商所將于2024年11月18日上市的木材期貨品種，以針葉原木為標的物。合約代碼為LG，一手合約為90立方米，最小變動價位為0.5元/立方米。原木期貨的意義
大連商品交易所上市原木期貨，對木材行業(yè)具有重大意義。企業(yè)可以通過期貨市場提供的套期保值功能，有效規(guī)避市場風(fēng)險。原木期貨手續(xù)費
+1分期貨手續(xù)費是目前市場上較低的手續(xù)費水平，可以節(jié)省交易成本。原木期貨開戶指南
1. 選擇正規(guī)可靠的期貨公司 2. 無門檻開戶 原木期貨開戶無資金門檻要求，也不需要期貨交易經(jīng)驗。 3. 開戶流程 通過期貨公司官網(wǎng)或營業(yè)部辦理線上或線下開戶。 4. 開戶所需材料 身份證原件、銀行卡號、手機號等。品牌期貨公司優(yōu)勢
互聯(lián)網(wǎng)開戶口碑多年霸榜 專屬顧問新人一對一教學(xué) 超低無門檻交易所+1分錢聯(lián)系方式
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- 農(nóng)產(chǎn)品標識是什么意思
- 誰能介紹一下什么是全球鋸材原木價格指數(shù)（GSPI）
- 求模擬期貨交易心得
農(nóng)產(chǎn)品標識是什么意思
問題一：農(nóng)產(chǎn)品是什么意思農(nóng)產(chǎn)品是指來源于農(nóng)業(yè)的初級產(chǎn)品，即在農(nóng)業(yè)活動中獲得的植物、動物、微生物及其產(chǎn)品。 簡單的說就是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)出來的各種產(chǎn)品，比如煙葉、糧油、食用菌類、瓜果蔬菜、各種家禽、蛋類、水產(chǎn)品、棉麻、苗木、花卉等等。 問題二：什么是農(nóng)作物和農(nóng)產(chǎn)品的區(qū)別？農(nóng)作物實質(zhì)是莊稼，經(jīng)加工或初加工的是農(nóng)產(chǎn)品，有經(jīng)濟效益的農(nóng)作物叫經(jīng)濟作物。 問題三：農(nóng)產(chǎn)品都包括什么國家規(guī)定初級農(nóng)產(chǎn)品是指種植業(yè)、畜牧業(yè)、漁業(yè)產(chǎn)品，初級農(nóng)產(chǎn)品。 包括：一、煙葉。 是以各種煙草的葉片經(jīng)過加工制成的產(chǎn)品，因加工方法不同，又分為曬煙葉、晾煙葉和烤煙葉。 二、毛茶。 是指從茶樹上采摘下來的鮮葉和嫩芽（即茶青），經(jīng)吹干、揉拌、發(fā)酵、烘干等工序初制的茶。 三、食用菌。 是指自然生長和人工培植的食用菌，包括鮮貨、干貨以及農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者利用自己種植、采摘的產(chǎn)品連續(xù)進行簡單保鮮、烘干、包裝的鮮貨和干貨。 四、瓜、果、蔬菜。 是指自然生長和人工培植的瓜、果、蔬菜，包括農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者利用自己種植、采摘的產(chǎn)品進行連續(xù)簡單加工的瓜、果干品和腌漬品（以瓜、果、蔬菜為原料的蜜餞除外）。 五、花卉、苗木。 是指自然生長和人工培植并保持天然生長狀態(tài)的花卉、苗木。 六、藥材。 是指自然生長和人工培植的藥材。 不包括中藥材或中成藥生產(chǎn)企業(yè)經(jīng)切、炒、烘、焙、熏、蒸、包裝等等工序處理的加工品。 七、糧油作物。 是指小麥、稻谷（含粳谷、秈谷、元谷），大豆、雜糧（含玉米、綠豆、赤豆、蠶豆、豌豆、蕎麥、大麥、元麥、燕麥、高粱、小米、米仁）、鮮山芋、山芋干、花生果、花生仁、芝麻、菜籽、棉籽、葵花籽、蓖麻籽、棕櫚籽、其他籽。 八、牲畜、禽、獸、昆蟲、爬蟲、兩棲動物類1、牛皮、豬皮、羊皮等動物的生皮；2、牲畜、禽、獸毛，是指未經(jīng)加工整理的動物毛和羽毛；3、活禽、活畜、活蟲、兩棲動物，如生豬、菜牛、菜羊、牛蛙等等；4、光禽和鮮蛋。 光禽，是指農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者利用自身養(yǎng)殖的活禽宰殺、褪毛后未經(jīng)分割的光禽；5、動物自身或附屬產(chǎn)生的產(chǎn)品，如：蠶繭、燕窩、鹿茸、牛黃、蜂乳、麝香、蛇毒、鮮奶等等；6、除上述動物以外的其他陸生動物。 九、水產(chǎn)品1、淡水產(chǎn)品。 淡水產(chǎn)動物和植物的統(tǒng)稱。 2、海水產(chǎn)品。 海水產(chǎn)動物和植物的統(tǒng)稱3、灘涂養(yǎng)殖產(chǎn)品。 是利用灘涂養(yǎng)殖的各類動物和植物。 水產(chǎn)品類，包括農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者捕撈收獲后連續(xù)進行簡單冷凍、腌制和自然干制品。 十、林業(yè)產(chǎn)品1、原木。 是指將伐倒的喬木去其枝丫、梢頭或削皮后，按照規(guī)定的標準鋸成的不同長度的木段。 2、原竹。 是指將竹砍倒后，削去枝、梢、葉后的竹段。 3、原木、原竹下腳料。 指原木、原竹砍伐后的樹皮、樹根、枝丫、灌木條、拿咐梢、葉等。 4、生漆、天然樹脂。 是漆樹的分泌物，包括從野生漆樹上收集的大木漆和從種植的漆樹上收集的小木漆；天然樹脂，是指木本科植物的分泌物，包括松脂、蟲膠、橡膠膠、古巴膠、黃耆樹膠、丹麥膠、天然橡膠等等。 5、除上述以外的其他林業(yè)副產(chǎn)品。 十一、其他植物1、棉花，是指未經(jīng)加工整理的皮棉、棉短絨、籽棉；2、麻，是指未經(jīng)加工整理的生麻、寧麻；3、柳條、席草、藺草；4、其他植物。 十二、上述第一條至第十一條所列農(nóng)產(chǎn)品應(yīng)包括種子、種苗、樹苗、竹秧、種畜、種禽、種蛋、水產(chǎn)品的苗或種（秧）、食用菌的菌種、花籽等派歲等。 問題四：農(nóng)副產(chǎn)品和農(nóng)產(chǎn)品有什么區(qū)別?農(nóng)產(chǎn)品 農(nóng)業(yè)的初級產(chǎn)品，即在農(nóng)業(yè)活動中獲得的植物、動物、微生物及其產(chǎn)品，如高粱、花生、玉米、小麥等。 國家規(guī)定初級農(nóng)產(chǎn)品是指種植業(yè)、畜牧業(yè)、漁業(yè)產(chǎn)品，不包括經(jīng)過加工的各類產(chǎn)品。 農(nóng)副產(chǎn)品是指種植業(yè)、養(yǎng)殖業(yè)、林業(yè)、牧業(yè)、水產(chǎn)業(yè)等產(chǎn)業(yè)進行初級加工形成的產(chǎn)品就是農(nóng)副產(chǎn)品。 問題五：農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨交易中的持貨差是什么意思?如果是正的那么就是今天新開倉的比平倉多的量 如果是負的 那么就是今天的平倉的比開倉多的量問題六：急求“農(nóng)產(chǎn)品交易中心”是什么意思？我在農(nóng)產(chǎn)品電子交易中心做過3年的管理，就由我來回答吧，其實說電子交易中心，和電子是扯不上半點關(guān)系的，他就是一個農(nóng)產(chǎn)品交易中心，也沒有事做期貨，具體操作很簡單，就是讓廣大農(nóng)產(chǎn)品商家在里面交易，然后市場方收取管理費用，大概一車貨費用在800左右，一天利潤可達到10多萬，市場擁有的資源就場地，批發(fā)商和購買商，一般購買商就是農(nóng)貿(mào)市場的小川販和超市的采購。 問題七：農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨投資是什么意思農(nóng)產(chǎn)品把搬到電子盤面來交易。 農(nóng)產(chǎn)品電子現(xiàn)貨是國家為了合理配置大宗農(nóng)產(chǎn)品資源，促進農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化而扶持的惠農(nóng)政策，是商務(wù)部管理下的唯一的綜合農(nóng)產(chǎn)品中遠期電子交易市場。 國家支持，法律認可，發(fā)展?jié)摿Υ? 現(xiàn)貨農(nóng)產(chǎn)品投資優(yōu)勢：1、風(fēng)險小，雙向操作方式（股票只能買漲，行情不好只能空倉，現(xiàn)貨可以做空）2、T+0交易制度（股票今天賺了，但明天一低開，利潤馬上減少，而現(xiàn)貨就馬上可以賣掉）3、1:5的杠桿比率（股票1:1，而現(xiàn)貨可以用1元資金買5元價格的貨，增加資金利用率）4、晚上也可以操作，適合白天沒有時間的上班族5、賣出后可以直接取現(xiàn)，方便而快捷問題八：農(nóng)產(chǎn)品收購是什么意思收購農(nóng)產(chǎn)品的意思，就是專門收購農(nóng)產(chǎn)品的收購站或者什么公司的樣子。 問題九：什么是農(nóng)產(chǎn)品？什么是食用農(nóng)產(chǎn)品畜牧業(yè)，林業(yè)，種植養(yǎng)殖業(yè)。 均屬于農(nóng)業(yè)產(chǎn)品。 具體點的話就是你去花市看到的所有植物，去菜市買的所有食物都屬于農(nóng)業(yè)產(chǎn)品。 再偏門點的就是一些棉花之類的需要二次生產(chǎn)的農(nóng)業(yè)產(chǎn)品了食用農(nóng)產(chǎn)品標準包括種植業(yè)、畜牧業(yè)、漁業(yè)等行業(yè)所涉及的技術(shù)標準，如蔬菜水果、肉禽蛋奶、魚蝦貝藻均屬于食用農(nóng)產(chǎn)品標準的范疇食用農(nóng)產(chǎn)品標準就性質(zhì)來說，分推薦性標準和強制性標準。 推薦性標準推薦各個有關(guān)部門采用，強制性標準在一定范圍內(nèi)強制實施。 從層次上來說，分國家標準、行業(yè)標準、地方標準和企業(yè)標準。 問題十：農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化是什么意思?農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化，是以國內(nèi)外市場為導(dǎo)向，以提高經(jīng)濟效益為中心，對當(dāng)?shù)剞r(nóng)業(yè)的支柱產(chǎn)業(yè)和主導(dǎo)產(chǎn)品，實行區(qū)域化布局、專業(yè)化生產(chǎn)、一體化經(jīng)營、社會化服務(wù)、企業(yè)化管理，把產(chǎn)供銷、貿(mào)工農(nóng)、經(jīng)科教緊密結(jié)合起來，形成一條龍的經(jīng)營體制。 就是，改造傳統(tǒng)的自給半自給的農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟，使之和市場接軌，在家庭經(jīng)營的基礎(chǔ)上，逐步實現(xiàn)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的專業(yè)化、商品化和社會化。 農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化可多種多樣，但必須(特征)：1、面向國內(nèi)外大市場；2、立足于當(dāng)?shù)貎?yōu)勢；3、實行專業(yè)化分工；4、形成一定經(jīng)濟規(guī)模；5、組織貿(mào)工農(nóng)、產(chǎn)供銷一體化；6、實行企業(yè)化經(jīng)營。 只有這幾方面的有機結(jié)合，才能把農(nóng)業(yè)改造成能夠與國內(nèi)外大市場相銜接的產(chǎn)業(yè)。 核心是如何把千家萬戶和廣闊市場兩者結(jié)合起來。 在建立和發(fā)展社會主義市場經(jīng)濟過程中，農(nóng)村經(jīng)濟工作的主要目標：一是保證農(nóng)產(chǎn)品有效結(jié)合；二是增加農(nóng)民收入。 只有靠農(nóng)業(yè)化這只大船，以家庭經(jīng)營為基礎(chǔ)的農(nóng)民才能順利進入市場。 所以，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化是農(nóng)民進入市場的好方式。 積極發(fā)展農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營，具有重要意義。 第一，發(fā)展農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營是扭轉(zhuǎn)農(nóng)業(yè)弱質(zhì)低效局面的根本出路。 農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化有利于解決農(nóng)業(yè)社會效益高與經(jīng)濟效益低之間的矛盾，提高農(nóng)業(yè)比較效益，增加農(nóng)民收入。 第二，有利于解決小生產(chǎn)與大市場的矛盾，引導(dǎo)農(nóng)民進入市場。 它有利于逐步實現(xiàn)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的市場化。 第三，有利于解決農(nóng)戶經(jīng)營規(guī)模狹小與現(xiàn)代農(nóng)業(yè)要求之間的矛盾，促進傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)向現(xiàn)代農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)變。 第四，有利于提高農(nóng)業(yè)的生產(chǎn)力水平，實現(xiàn)經(jīng)濟增長方式由粗放型向集約型的轉(zhuǎn)變。 它有利于優(yōu)化農(nóng)村產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，建立高效農(nóng)業(yè)體系。 第五，有利于縮小工農(nóng)差別，城鄉(xiāng)差別，實現(xiàn)城鄉(xiāng)一體化。 它有利于促進剩余勞動力的轉(zhuǎn)移，
誰能介紹一下什么是全球鋸材原木價格指數(shù)（GSPI）
（GSPI）是高盛商品期貨指數(shù)。 標準普爾期貨指數(shù)是SPCI 還有其他的。 例如DJ-AIG。 也是商品期貨指數(shù)。 各指數(shù)中，參考的商品不同。 權(quán)重比例也不同。 一般每月都會更新。
求模擬期貨交易心得
你自己把下面的人物、時間、事件等內(nèi)容替換成自己再根據(jù)自己的情況（你應(yīng)該是學(xué)生吧）稍作修改即可第十章 三個最重要的投機特質(zhì)：紀律、紀律、紀律1983年3月23日星期三，我前一個晚上睡得不安穩(wěn)，比平常起得早，8點30分以前就到辦公室，坐好位置，眼前擺著價格熒幕得各式各樣的圖表和研究報告。 離芝加哥谷物市場開船還有整整兩個小時，但我早就難耐一股亢奮禮之情。 接了一通讓我暫時分心的電話之后，我又重新檢查了一下黃豆市場的走勢，和早上我所要采取的策略。 前一天五月黃豆以6.11收盤，而我在卡片上面涂鴨所做的市場分析顯示：“在五月黃豆收盤能夠站上6.23或開盤能夠跳空到6.23以上之前，黃豆市場的趨勢不會轉(zhuǎn)而向上。 收盤或開盤跳空到這個水準之上時，我會買進。 我預(yù)期在這種有力的突破之后，價格會飆漲。 ”過去幾天的走勢告訴我，恭候已久的多頭市場突破就在眼前，我馬上撥電話給我在芝加哥營業(yè)現(xiàn)場的人，也證實了營業(yè)廳內(nèi)預(yù)期開盤價會大幅上漲。 我非得采取行動不可！我掛進了開盤時的買單，往后一躺，深深吸了一口氣，等著眼前的綠色熒幕跳出第一根線。 （見圖10-1）。 圖10-1 1983年5月黃豆(文字：開盤跳空)（三月二十三日早上，開盤漲勢凌厲，跳空突破6.23的阻力點。 大幅突破之后，三個月內(nèi)價格回走，一度拉回到前一個漲升段的50%左右。 短暫的回檔證實是空頭最后的機會；市場接著發(fā)動驚人的漲勢。 三個月后，1983年的這次多頭走勢，是芝加哥最大的新聞。 市價漲了3.75平均，合每口約平均。 老兄，這可不是個區(qū)區(qū)小數(shù)！）我在開盤時的孤注一擲―――在開盤顯著的突破缺口建立倉位或加碼操作―――是我多年來一直偏愛的戰(zhàn)術(shù)。 這一步有風(fēng)險存在，不過對積極進取的操作者來說，卻有潛在的價值。 我支持這種做法，而且在開盤跳空會形成主要趨勢時才使用。 第二套戰(zhàn)術(shù)，是在寬廣的橫向整理盤有了明顯的突破，確立主趨勢反轉(zhuǎn)，或脫離橫向區(qū)，持續(xù)先前持續(xù)的趨勢時，都會在開盤跳空時操作。 開盤跳空如果明顯與行進中的主趨勢相反，我在買進或賣出時會十分小心謹慎，因為這些缺口往往是營業(yè)現(xiàn)場操作者故意做來“誘人入彀”，引誘抽傭商行投資客建立根本做不下去的倉位。 這種不用大腦的反趨勢跳空操作，看起來可能誘人，不過它們最好是留給老經(jīng)驗的專業(yè)操作者去做，因為如果所做的操作開始轉(zhuǎn)壞，他們有本事快跑出場。 五月黃豆以6.265開盤，悲慘的空頭就此被軋死。 在我等候報告送到眼前時，心思不禁飄回十年前的往事，想到我一次玩這種開盤博命的事情。 教我缺口突破操作藝術(shù)的老師是葛林，他是商品交易所里面十分精明和作風(fēng)大膽積極的操作者，那時我是70年代初商品交易所的一個新會員，經(jīng)常走進交易所，到場內(nèi)研究交易（pit）的動作情形。 我總是瞪大雙眼，看著葛林擠在做黃銅期貨的人群當(dāng)中，身體和聲音扭曲到極點，一次就是在開盤的時候買進…..50筆（lots）……100……150筆。 那是個多頭市場，葛林知道得很清楚。 他看起來就像是個大師，很有耐性地等候他那經(jīng)過千錘百煉的直覺告訴他，每一次的小回氣數(shù)竭盡，基本的多頭趨勢就要再次展示雄風(fēng)。 這個時候、只有在這個時候，他才會一跳而起―――“買50……買100……買150。 ”知道何時不要操作和―――很有耐性地等候在一邊，直到正確的時候才一躍而進―――是操作者所面對最艱難的挑戰(zhàn)之一。 但是如果你要抬頭挺胸站在贏方的陣營里面，這一點絕對不可或缺。 曾經(jīng)有過無數(shù)的日子，我內(nèi)心的沖動強烈到要逼我多做一點，使我不得不耍些點子，好讓自己不要下單。 我的辦法有下列幾種：.把李佛摩的金言貼在下單專用的電話上面：“錢是坐著賺來的，不是靠操作賺來的。 ”.放一本航船雜志在我的桌子上面（通常這就足夠引開我的，不再去想一些不必要的操作）。 .真的沒辦法忍耐時，只好暫時離開辦公室，到外面走一走，或者跟曼哈塞灣里的藍魚或其他任何東西較量一下。 有好多次，次數(shù)比我敢承認的還多，我都太早平掉全部或部分的賺錢倉位，有些時候，則是完全錯過某個波動，只好眼睜睜地在外面看著別人大玩特玩，等待下一次的回檔再進場。 我曾經(jīng)花了一個多月的時間，偷偷注意銅和銀的走勢，（上班的時候）一點事情也沒做，結(jié)果因為吃零食而胖了八磅，最后才在一次小趨勢反轉(zhuǎn)中重新進場。 雖然如此，簡單的真理依然是：成功的操作者永遠嚴守紀律、在場外保持客觀的態(tài)度，直到他能往主趨勢行進的方向進場為止。 即使在那個時候，你還是要小心翼翼，不要躍身到毫無章法的市場里，因為有些不按牌理出牌、沒經(jīng)驗的投機客，可能莫名其妙下了一張大單子。 即使你是往趨勢行進的方向操作，在不可避免的價格回檔期間（由現(xiàn)場操作者和商業(yè)公司造成，目的在于洗出心志不堅的持有者，以便給自己創(chuàng)造更多的財富），你更要嚴守紀律和發(fā)揮耐心。 期貨交易老是會給大部分投機客造成很悲慘的命運，這是件非常遺憾的事情。 大體來說，操作者的表現(xiàn)應(yīng)該會比帳面上顯示的要好才是。 他們的表現(xiàn)不盡如人意，主要的原因是缺乏紀律，而這不可避免地會靠造成信心不足。 講到這一點，我就想起跟圣地牙哥F博士在電話中交談的往事。 F博士說，他建立了個公債多頭倉，問我接下來該怎么做。 我知道他從好幾個星期前凡從很低的價位做多到當(dāng)時，所以那個倉位已經(jīng)有很高的帳面利潤。 我反問他：“喂，為什么要我告訴你該怎么處理你的倉位？你老兄已經(jīng)夠聰明的了，要不然怎么會在這波多頭走勢開始發(fā)動的時候就上了車，而且一直抱到今天都沒放手？只要依照你原來相同的直覺或同樣的技巧去做，應(yīng)該沒問題。 更何況，我錯過了這一波多頭市場，等到大漲突破后，我一直在等拉回40或50%，卻都沒等到，之后就沒上過車。 ”事實上，F(xiàn)博士這幾個星期以來，一直給財經(jīng)報紙上相互矛盾的消息弄得心神不寧。 我把他目前的“病痛”診斷為患了ALOSC（ACUTE LACK OF SELR－XONFIDENCE，極度缺乏信心）。 經(jīng)過短暫的，給他打了氣，我給他開了藥方，要他離開幾天，再回到畫圖桌，對市場做個客觀的分析，而且一定要嚴守紀律，遵守順勢而為的操作策略。 因為缺乏紀律，以至利潤不多的，不只限于抽傭商行的投機客和專業(yè)操作者而已。 約三十年來，我觀察到一個非常反常的現(xiàn)象，也就是商品生產(chǎn)商的市場判斷老是跟商品最終的價格走勢不合。 生產(chǎn)商總是比市場所允許的要樂觀些。 1983年夏，我跟中西部許多玉米農(nóng)民談過。 這些農(nóng)民的收成展望十分凄慘―――種植面積縮小、收成率降低、作物發(fā)育不合。 誰能比這些實際種植玉米的人更了解收成的狀況呢？所有這些，不正是大利多消息嗎？顯然我們這些投機客逮到了大好機會，可以趁即將來臨的作物災(zāi)難大撈一筆。 可是，有一件很有趣的事情發(fā)生了，也就是市場反而下跌了60美分，不只是（做多的）投機客，中西部的農(nóng)民也跌破了眼鏡。 因為在做多玉米市場而慘遭“殺害”的投機客里，不少正是中西部的農(nóng)民。 事實上，商品生產(chǎn)商，特別是農(nóng)作物的生產(chǎn)者，對于自己的市場抱持過分看多的態(tài)度，似乎已是個通病，原因出在他們栽種地區(qū)的作物生長或氣候狀況，當(dāng)?shù)卣稳耸繉γ魈鞎玫目捶?，或者純屬一廂情愿的想法，都過分偏向樂觀。 很遺憾的，到了作物最后收成的時刻，嚴重的避險賣壓出現(xiàn)時，這些看多的期望往往轉(zhuǎn)差，價格便一路下滑。 有時，普遍性的多頭期望，會使整個生產(chǎn)商產(chǎn)生如癡如醉的想法：如果預(yù)期中的價格漲勢實際上不但沒有出現(xiàn)，而且節(jié)節(jié)下跌，生產(chǎn)商便會面臨災(zāi)難性的打擊。 講到這，我們就想起1970年代中期緬因州的馬鈴薯市場―――從這里，我們得到一個客觀的教訓(xùn)：不管是投機性操作，還是避險操作，進出任何市場都要嚴守紀律。 那時，紐約商業(yè)交易所里緬因州馬鈴薯的投機性交易簡直到了無法無天、漫無節(jié)制的地步。 保證金很低（你可以用每口低到200平均或更少的本錢操作），甚至于交易所的會員會費也很低（我用約1800美元的價格買到紐約商業(yè)交易所的會員資格）這個環(huán)境下，有經(jīng)驗的農(nóng)民、往來的銀行家和經(jīng)紀員，創(chuàng)造了一個很令人驚訝的策略，并給它取了個特別的名稱，叫做“德州避險”。 主攻財務(wù)的大學(xué)生都知道，銀行提供融資給農(nóng)民之前，會要求全部作物或至少一大部分的作物須做防止損失的避險措施。 緬因州的農(nóng)民這么做了―――他們在交易所里買進了大量的四月和五月馬鈴薯期貨，用以沖銷自己作物的風(fēng)險。 “買”期貨？等待，這聽起來似乎不太對勁。 如果他們是做多田里的作物，那他們不是該“賣“期貨來避險嗎？對了，當(dāng)然他們是該賣出。 （完了?。┫胂肟矗褂心敲炊囫R鈴薯農(nóng)民“買“期貨來避險。 這叫做避險！當(dāng)然，抽傭商行的專家也買進并且在多頭倉上加碼操作，想在預(yù)期到來的多頭市場大撈一筆，發(fā)點橫財。 那么，既然該賣期貨的人都買了期貨，那么又是誰笨得去賣和大量放空？他們是有錢和有經(jīng)驗的貿(mào)易公司以及專業(yè)操作者。 就是這些人。 結(jié)果不言而喻。 我們不妨想象，一艘小船上擠了太多人，一開始就顯得很不穩(wěn)定，等到所有的乘客都跳到另一邊（“賣”出時），船自然會傾覆。 馬鈴薯市場的情形就是這個樣子，只聽“撲通”落水聲之后，那些人身上還是沾濕了海水，而是背了一身的赤字！商業(yè)銀行和大農(nóng)戶沒有忘記這個教訓(xùn)，他們此后懂得避險操作必須遵守嚴格和客觀的紀律。 操作者如果手頭上有兩個倉位，但為了保衛(wèi)逆勢而為的賠錢倉位，而平掉順勢而為的賺錢倉位，其結(jié)果也是不言而喻。 不過這里我想多說一點。 不久前，K打電話給我，問我對原木有什么看法，我答說：“原木嘛，是種捧透了的建材，可以蓋房子、造船、做家具…..甚至可以切成漂亮的小玩具和動物圖形。 ”K要知道的當(dāng)然不是這些。 我對原木“市場”有什么看法？他那筆現(xiàn)有美元損失的龐大多頭倉該如何處理（沒錯，是做多，而且當(dāng)然是逆勢操作的）？我告訴他，每當(dāng)我想到要做原木之前，我都會先找個舒適的地方躺下來，直到感覺過了再說。 這個市場人氣太淡，不是我喜歡的那一種，而且它的趨勢似乎總是不牢靠，容易受到扭曲、波動太激烈。 簡而言之，我認為原木市場不做也罷。 事實上，我對原木所抱持的這種態(tài)度，應(yīng)該不會叫他吃驚才是。 我給過他同樣的勸告，但他充耳不聞，最后竟然套牢在逆勢而為的賠錢倉位中。 講到這，K不勝懊悔之情，坦承他剛賣掉十一月黃豆：十一月黃豆他隨勢操作，利潤很不錯，可是為了保衛(wèi)賠錢的原木合約（繳保證金），不得不脫手。 我給K的忠告很直截了當(dāng)―――平掉原木，買回黃豆。 他的反應(yīng)不叫人意外―――原木的虧損現(xiàn)在已經(jīng)太大了，他要等到強勁反彈才清掉。 “我怎能現(xiàn)在用這種價格平掉原木？”他一再重復(fù)。 “很簡單，”我答說，“你只要拿起電話，打給你的經(jīng)紀人，告訴他用市價賣掉所有的原木的倉位，就是這么辦。 ”很不幸的，K不理會我的忠告，還是緊抱原木倉。 我的忠告并不是基于什么了不起的市場洞察力，而是根據(jù)歷久彌新、千錘百煉的投資金言―――有利潤的東西要抱牢，發(fā)生損失的東西要平掉。 通過電話后三個月的期間內(nèi)，原木又跌了27.00美元，被他平掉的黃豆?jié)q了1.60美元。 要是K退出原木，買回黃豆，原來的損失當(dāng)可撈回，而不必在原來的美元損失上再發(fā)生更多的損失。 人性和我們一般的商業(yè)本能，可能是商品操作游戲中最難纏的敵人。 為什么投機客老是在上揚趨勢的市場中見反彈就賣、在下跌趨勢中見跌就買，而不顧這種做法已經(jīng)一而再，再而三給他們造成損失？上面所說的那通電話打過后不久，我注意到十一月黃豆在一段價格勁揚的期間過后，出現(xiàn)了我從未見過的驚人走勢。 開盤時以漲停9.35報出，幾個小時內(nèi)，跌了約55美分，相當(dāng)于平均每口2750，價格掉到平均8.80。 事實上，整個交易日內(nèi)，市價來回相差40到60美分，盤中來回振蕩，給投機客造成的損失高達數(shù)千萬美元。 價格怎會振蕩這么詭異？事后分析發(fā)現(xiàn)，原來有多得超乎尋常的抽傭商行投機客大玩“抓頭部”的游戲，想在市場崩潰前，在準確的時點做好空倉。 事實上，在期貨交易史上，多的是“聰明”的操作者，在錯誤頭部和底部一頭栽進市場，尸骨無存。 他們逢高就賣，見低就買，理由很簡單，因為他們沒有耐性，做分析的時候缺乏理發(fā)，而且市場漲或跌得太多、太快。 還有些操作者一頭逆勢栽進快速移動的趨勢中，原因是他太早平掉隨勢而為的倉位，現(xiàn)在在場外見到市場仍持續(xù)原來的走勢，心有不甘，想從反向操作中賺回一些錢，給自己找臺階下。 很遺憾的，我本人也是這方面的“專家”。 在我各式各樣不可寬恕的操作中，找黃豆期貨的頭部最為突出。 因為，每當(dāng)我聽到有人找各種理由為自己所建立的倉位辯護，并說：“這樣我怎會損失多少錢？”我的回答是：“找一個數(shù)字，寫個很大的數(shù)字，你就是會虧損那么多。 ”事實上，這個游戲是發(fā)生在70年代初，可是我記憶猶新。 那是一般投機客所犯的錯誤之一。 1972年，市場狂熱的時候，我“逮”到黃豆市場兩次―――首先，我在10.30左右買進黃豆油，幾個星期后有11.30賣出。 我自己想：嗯，賺頭真不賴。 賣掉之后，市價繼續(xù)“小”漲到17.00……但沒有帶我同行。 記得一部叫做“郵差總按兩次鈴”的老電影嗎？顯然我是個多么容易滿足的操作者，因為不久后，我在3.19處買進五月黃豆，3.22加碼，3.24再加碼，3.36時全部清掉―――就在黃豆創(chuàng)紀錄的大多頭漲勢開始發(fā)動之前。 3.36賣掉之后，我看著市場瘋狂、前所未聞、“難以持久”地繼續(xù)上升到8.59，我就是“知道”，時機已經(jīng)成熟，可以好好放空了。 價格超過了我“算出”的最上限，所有的技術(shù)指標（除了一種，我們馬上會談到）都大叫“超買”，而且以前黃豆的多頭市場都在五、六月做頭反轉(zhuǎn)。 所以嘛，我在8.58左右建立了七月黃豆一個小小的空頭倉，而且決定在初步的倉位有不錯的利潤之前，絕不加碼操作（至少我做對了“某些事情”）。 我也決定，要是市況轉(zhuǎn)壞，絕不會在市場內(nèi)待太久，如果空頭倉證明是外錯誤，那我會把空頭倉平掉。 這正是接下來所發(fā)生的事情，我所做的事情也正如前述。 僅僅兩個星期之后，你信不信，就在市場于13.00做頭反轉(zhuǎn)之前沒多久，我回補了空頭倉，每口損失美元。 諸君下一次有沖動，想要脫離嚴守紀律的操作策略，改用自己一廂情愿的夢想時，或者想在動能十足的趨勢市場中找逆勢操作的頭部或底部時，務(wù)必記住在下這個慘痛（以及有點尷尬）的教訓(xùn)。 喔，對了，前面我說過所有的技術(shù)指標，除了一種之外，全都支持我看空的分析以及放空黃豆的決定，那到底是什么？那就是“走勢仍然向上！”談到成功的操作需要嚴守紀律時，到目前為止，我都是根據(jù)自己的經(jīng)驗闡述自己的觀點，其中包括我在美林公司當(dāng)客戶聯(lián)絡(luò)員四年、當(dāng)市場分析師三年、某家清算公司總裁和營運主管長年、另外幾年干共同基金經(jīng)理人。 但是除了有七年是幾個交易所的會員之外，我唯一在臺前的經(jīng)驗是（a）親自到營業(yè)廳觀察交易情形，以及（b）曾在交易所試填一張簡單的50筆銅轉(zhuǎn)期委托單，但沒成功。 因此，我想，有些讀者可能有興趣聽聽芝加哥一些成功和能干的營業(yè)廳經(jīng)紀人談期貨交易要嚴守紀律的觀點。
