期貨基礎(chǔ)知識（3）——期貨投資分析名詞解釋
2022-05-04 
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返回列表看漲者：預(yù)期價(jià)格將會上漲的人。
看跌者：認(rèn)為價(jià)格將會下跌的人。
利多消息：導(dǎo)致市場行情上升的新聞。
利空消息：導(dǎo)致市場行情跌落的新聞。
熊市：處于價(jià)格下跌期間的市場。
牛市：處于價(jià)格上漲期間的市場。
套期圖利：同時買進(jìn)和賣出兩種相關(guān)商品，并希望在日后對沖交易部位時有所獲利。例如，買進(jìn)和賣出同一商品、但不同交割月份的期貨合約；買進(jìn)和賣出相同交割月份，相同商品、但不同交易所的期貨合約；買進(jìn)和賣出相同交割月份，但不同商品的期貨合約（但二商品間有相互關(guān)聯(lián)的關(guān)系）。
熊市套期圖利： 一種用于大多數(shù)商品和金融工具期貨的交易方式，意指賣出近期合約，買進(jìn)遠(yuǎn)期合約，利用不同合約月份相關(guān)價(jià)格關(guān)系的變化而獲利。
牛市套期圖利： 一種用于大多數(shù)商品和金融工具的期貨交易方式，意指買進(jìn)近期合約，賣出遠(yuǎn)期合約，利用不同合約月份相關(guān)價(jià)格關(guān)系的變化而獲利。
蝶式套期圖利： 期貨交易形式之一。意指做兩個交易方向相反但共享一個中間交割月份的跨交割月份套期圖利交易，如：買空3張3月份合約／賣空6張6月份合約／買空3張9月份合約。
期權(quán)套期圖利： 在買進(jìn)一張或多張期權(quán)合約的同時賣出一張或多張期權(quán)合約、期貨或現(xiàn)貨部位。
水平套期圖利：在買進(jìn)看漲或看跌期權(quán)同時，按相同的履約價(jià)格，但不同的到期月份賣出同一商品種類的期權(quán)。亦稱跨月份套期圖利。
垂直套期圖利：買進(jìn)和賣出相同到期月份但不同敲定價(jià)格的看跌期權(quán)合約或看漲期權(quán)合約的交易活動。
跨商品套期圖利：買進(jìn)某一既定交割月份的某一種商品期貨合約，同時賣出同一交割月份、但不同商品的期貨合約。亦稱跨商品市場套期圖利，如買7月份小麥，賣7月份玉米。
跨交割月份套期圖利： 買進(jìn)某一交割月份的既定商品期貨合約，同時賣出同一交易所的同一商品、但不同交割月份的期貨合約。亦稱同市場套利，如在同一交易所買7月份小麥，賣12月份小麥。
跨交易所套期圖利：在一個交易所賣出某一既定交割月份的期貨合約，同時在另一個交易所買進(jìn)同一交割月份和同種類商品的期貨合約。利用兩市場間的價(jià)差獲利，如在芝加哥期貨交易所賣出12月份小麥期貨，在堪薩斯市期貨交易所買進(jìn)12月份小麥期貨。
套匯：套匯是指利用不同的外匯市場，不同的貨幣種類，不同的交割時間以及一些貨幣匯率和和利率上的差異，進(jìn)行從低價(jià)一方買進(jìn)，高價(jià)一方賣出，從中賺取利潤的外匯買賣。套匯一般可以分為地點(diǎn)套匯、時間套匯和套利三種形式。地點(diǎn)套匯又分兩種，第一種是直接套匯。又稱為兩地套匯，是利用在兩個不同的外匯市場上某種貨幣匯率發(fā)生的差異，同時在兩地市場上賤買貴賣，從而賺取匯率的差額利潤。第二種是間接套匯，又稱三地套匯。是在三個或三個以上地方發(fā)生匯率差異時，利用同一種貨幣在同一時間內(nèi)進(jìn)行賤買貴賣，從中賺取差額利潤。時間套匯又稱為調(diào)期交易，它是一種即期買賣和遠(yuǎn)期買賣相結(jié)合的交易方式，是以保值為目的的。一般是在兩個資金所有人之間同時進(jìn)行即期與遠(yuǎn)期兩筆交易，從而避免因匯率變動而引起的風(fēng)險(xiǎn)。套利又稱利息套匯，是利用兩個國家外匯市場的利率差異，把短期資金從低利率市場調(diào)到高利率的市場，從而賺取利息收入。
套利：投機(jī)者或?qū)_者都可以使用的一種交易技術(shù)，即在某市場買進(jìn)現(xiàn)貨或期貨商品，同時在另一個市場賣出相同或類似的商品，并希望兩個交易會產(chǎn)生價(jià)差而獲利。
投機(jī)交易：指在期貨市場上以獲取價(jià)差收益為目的的期貨交易行為。投機(jī)者根據(jù)自己對期貨價(jià)格走勢的判斷，做出買進(jìn)或賣出的決定，如果這種判斷與市場價(jià)格走勢相同，則投機(jī)者平倉出局后可獲取投機(jī)利潤；如果判斷與價(jià)格走勢相反，則投機(jī)者平倉出局后承擔(dān)投機(jī)損失。
操縱市場行為：是指參與市場交易的機(jī)構(gòu)、大戶為了牟取暴利，故意違反國家有關(guān)期貨交易規(guī)定和交易所的交易規(guī)則，違背期貨幣場公開、公平、公正的原則．單獨(dú)或合謀使用不正當(dāng)手段、嚴(yán)重扭曲期貨市場價(jià)格，擾亂市場秩序的行為。
買空：相信價(jià)格會漲并買入期貨合約稱”買空”或稱”多頭”，亦即多頭交易。
賣空：看跌價(jià)格并賣出期貨合約稱”賣空”或”空頭”，亦即空頭交易。
交割：期貨合約賣方與期貨合約買方之間進(jìn)行的現(xiàn)貨商品轉(zhuǎn)移。各交易所對現(xiàn)貨商品交割都規(guī)定有具體步驟。某些期貨合約，如股票指數(shù)合約的交割采取現(xiàn)金結(jié)算方式。
交割日：根據(jù)芝加哥期貨交易所規(guī)定，交割日為交割過程內(nèi)的第三天。合約買方結(jié)算公司必須在交割日將交割通知書，連同一張足額保付支票送抵合約賣方結(jié)算公司的辦公室。
實(shí)物交割：是指期貨合約的買賣雙方于合約到期時，根據(jù)交易所制訂的規(guī)則和程序，通過期貨合約標(biāo)的物的所有權(quán)轉(zhuǎn)移，將到期未平倉合約進(jìn)行了結(jié)的行為。商品期貨交易一般采用實(shí)物交割的方式。
現(xiàn)金交割：是指到期末平倉期貨合約進(jìn)行交割時，用結(jié)算價(jià)格來計(jì)算未平倉合約的盈虧，以現(xiàn)金支付的方式最終了結(jié)期貨合約的交割方式。
近期（交割）月份：離交割期最近的期貨合約月份，亦稱現(xiàn)貨月份。
遠(yuǎn)期（交割）月份：交割期限較長的合約月份，相對于近期（交割）月份。
升水： 1）交易所條例所允許的，對高于期貨合約交割標(biāo)準(zhǔn)的商品所支付的額外費(fèi)用。2)指某一商品不同交割月份間的價(jià)格關(guān)系。當(dāng)某月價(jià)格高于另一月份價(jià)格時，我們稱較高價(jià)格月份對較低價(jià)格月份升水。3）當(dāng)某一證券交易價(jià)格高于該證券面值時，亦稱為升水或溢價(jià)。
開倉：開始買入或賣出期貨合約的交易行為稱為”開倉”或”建立交易部位”。
持倉：在實(shí)物交割到期之前，投資者可以根據(jù)市場行情和個人意愿，自本地決定買入或賣出期貨合約。而投資者（做多或做空）沒有作交割月份和數(shù)重相等的逆向操作（賣出或買入），持有期貨合約，則稱之為“持倉”。
平倉：交易者了結(jié)手中的合約進(jìn)行反向交易的行為稱”平倉”或”對沖”。
分倉：交易所會員或客戶為了超量持倉，以影響價(jià)格，操縱市場，借用其他會員席位或其他客戶名義在交易所從事期貨交易，規(guī)避交易所持倉限量規(guī)定，其在各個席位上總的持倉量超過了交易所對該客戶或會員的持倉限量。
移倉（倒倉）：交易所會員為了制造市場假象，或者為轉(zhuǎn)移盈利，把一個席位上的持倉轉(zhuǎn)移到另外一個席位上的行為。
對敲：交易所會員或客戶為了制造市場假象，企圖或?qū)嶋H嚴(yán)重影響期貨價(jià)格或者市場持倉量，蓄意串通，按照事先約定的方式或價(jià)格進(jìn)行交易或互為買賣的行為。
逼倉：期貨交易所會員或客戶利用資金優(yōu)勢，通過控制期貨交易頭寸或壟斷可供交割的現(xiàn)貨商品，故意抬高或壓低期貨市場價(jià)格，超量持倉、交割，迫使對方違約或以不利的價(jià)格平倉以牟取暴利的行為。根據(jù)操作手法不同，又可分為“多逼空“和“空逼多”兩種方式。
多逼空：在一些小品種的期貨交易中，當(dāng)操縱市場者預(yù)期可供交割的現(xiàn)貨商品不足時，即憑借資金優(yōu)勢在期貨市場建立足夠的多頭持倉以拉高期貨價(jià)格，同時大量收購和囤積可用于交割的實(shí)物，于是現(xiàn)貨市場的價(jià)格同時升高。這樣當(dāng)合約臨近交割時，追使空頭會員和客戶要么以高價(jià)買回期貨合約認(rèn)賠平倉出局；要么以高價(jià)買入現(xiàn)貨進(jìn)行實(shí)物交割，甚至因無法交出實(shí)物而受到違約罰款，這樣多頭頭寸持有者即可從中牟取暴利。
空逼多：操縱市場者利用資金或?qū)嵨飪?yōu)勢，在期貨市場上大量賣出某種期貨合約，使其擁有的空頭持倉大大超過多方能夠承接實(shí)物的能力。從而使期貨市場的價(jià)格急劇下跌，迫使投機(jī)多頭以低價(jià)位賣出持有的合約認(rèn)賠出局，或出于資金實(shí)力接貨而受到違約罰款，從而牟取暴利。
指定部位：使期權(quán)合約賣方進(jìn)入某一特定期貨部位以履行其義務(wù)的指令。如看漲期權(quán)賣方在買方要求履約時，將承擔(dān)空頭期貨部位，看跌期權(quán)賣方在買方要求履約時，將承擔(dān)多頭期貨部位。
交易部位（頭寸）：一種市場約定。期貨合約買方處于多頭（買空）部位，期貨合約賣方處于空頭（賣空）部位。
經(jīng)紀(jì)商代理人：為期貨傭金商、介紹經(jīng)紀(jì)人、商品交易顧問或商品合資基金經(jīng)理拉訂單、客戶或客戶資金的人。
聯(lián)合會員資格或非正式會員資格：芝加哥期貨交易所的一種會員資格。具有聯(lián)合會員資格的個人可以進(jìn)行金融期貨和其它指定商品的期貨交易。
兩平期權(quán)：期權(quán)合約敲定價(jià)（履約價(jià)）與相關(guān)期貨合約的當(dāng)時市場價(jià)格相等或大致相等的期權(quán)。
條形圖：標(biāo)明在一定時期內(nèi)某一交易盤的最高價(jià)、最低價(jià)和結(jié)算價(jià)的圖形。
基差：同一商品當(dāng)時現(xiàn)貨市場價(jià)格與期貨市場價(jià)格間的差異，如不另行指出，一般是用近期期貨合約月份來計(jì)算基差。
遞盤：希望在某一特定價(jià)格水平上買進(jìn)商品的開價(jià)形式，相對于發(fā)盤。
經(jīng)紀(jì)人：為金融、商業(yè)機(jī)構(gòu)或一般公眾執(zhí)行期貨和期權(quán)合約指令的公司或個人。
倉儲費(fèi)用：在持有現(xiàn)貨商品（如谷物或金屬）期間支付的倉儲費(fèi)和保險(xiǎn)費(fèi)，在利率期貨市場，意指占用資金所支付的利息費(fèi)。亦稱持倉費(fèi)用或持倉。
結(jié)轉(zhuǎn)庫存：主要用于谷物市場，意指將上一銷售年度結(jié)余庫存轉(zhuǎn)入下一銷售年度的庫存。
現(xiàn)貨商品：買進(jìn)或賣出之實(shí)際商品，如大豆、玉米、黃金、白銀、國庫券等，亦稱實(shí)際貨物。
現(xiàn)貨市場：買賣實(shí)際商品的場所，即谷物倉庫、銀行等。
現(xiàn)貨合約：為立即或在將來交付實(shí)際商品而簽訂的銷售協(xié)議。
現(xiàn)貨價(jià)格：通常指可立即交貨的實(shí)際商品的現(xiàn)貨市場價(jià)格。
現(xiàn)金結(jié)算：通常用于指數(shù)期貨合約交易，結(jié)算方式為依據(jù)最后交易日指數(shù)的現(xiàn)貨價(jià)值以現(xiàn)金結(jié)算指數(shù)期貨合約。區(qū)別于按指定的商品或金融工具交割。
圖表法：利用圖表分析市場行為，預(yù)計(jì)未來市場價(jià)格趨勢的方法。技術(shù)性分析派利用圖表法計(jì)算最高價(jià)、最低價(jià)、結(jié)算價(jià)、平均價(jià)格變動、交易量和空盤量。兩種基本價(jià)格圖表形式為條狀圖和點(diǎn)形圖。
最經(jīng)濟(jì)（廉價(jià)）可交割法：用以決定何種現(xiàn)貨債券在依據(jù)期貨合約交割時獲利最大的一種計(jì)算方法。
商品期權(quán)市場會員資格：芝加哥期貨交易所提供的一種會員資格。擁有此種會員資格的個人可進(jìn)行列入商品期權(quán)市場分類的合約交易。
傭金：經(jīng)紀(jì)人為執(zhí)行交易指令而收取的費(fèi)用。
聚合：期貨市場術(shù)語。意指隨著期貨合約臨近到期日，現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格趨于會合，也就是說，基差將趨于零。
息票：債券發(fā)行人保證在債券到期前定期付給債權(quán)人的債券利息。此利息率按年計(jì)算。
農(nóng)作物銷售年度：農(nóng)業(yè)產(chǎn)品從當(dāng)年收獲季節(jié)到下一年收獲季節(jié)之間的時間間隔。各種農(nóng)產(chǎn)品間的銷售年度略有不同，例如大豆銷售年度為9月1日一8月31日，其中11月份的期貨合約月份為新作物年度第一個合約月份，7月份的期貨合約月份為舊作物年度的最后一個合約月份。
交叉保值：當(dāng)為某一現(xiàn)貨商品套期保值，但又無同種商品的期貨合約時，可用另一具有相同價(jià)格發(fā)展趨勢的商品期貨合約為該現(xiàn)貨商品進(jìn)行保值。
當(dāng)期收益：債券利息與當(dāng)時債券的市場價(jià)格之比。
日交易者：于每日交易收盤前，將在當(dāng)天所買賣的期貨、期權(quán)合約全部平倉的投機(jī)商。
交貨等級：在必須依據(jù)期貨合約交割實(shí)貨時，根據(jù)交易所有關(guān)規(guī)則而提供的標(biāo)準(zhǔn)等級的商品或金融工具。
蝶他：一種計(jì)算期權(quán)權(quán)利金變動幅度的表示方式，即每一單位相關(guān)期貨價(jià)格變動所引發(fā)的期權(quán)權(quán)利金變動幅度。蝶他通常被解釋為相關(guān)期貨價(jià)格變動能夠使期權(quán)合約在到期時具有內(nèi)涵價(jià)值的可能性。
差距：同種商品等級、品位和不同交貨地點(diǎn)間的價(jià)格差異。
最小價(jià)位：在某一合約交易中所允許的最小價(jià)格變動量。亦稱最小價(jià)格波動。
均衡價(jià)格：當(dāng)商品供應(yīng)量與需求量相等時的市場價(jià)格。
敲定價(jià)格： 以按照看漲期權(quán)或看跌期權(quán)約定價(jià)格買進(jìn)或賣出的價(jià)格。亦稱履約價(jià)格。
歐洲美元： 置于美國境外銀行中不受美國政府管轄的美元存款。
期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨：在兩個均想利用各自的期貨交易部位換取對方現(xiàn)貨市場部位的套期保值者間進(jìn)行的一種交易方式。亦稱互換現(xiàn)貨。
履約：當(dāng)看漲期權(quán)持有人希望買進(jìn)相關(guān)期貨合約或當(dāng)看跌期權(quán)持有人希望賣出相關(guān)期貨合約時所采取的行動。
到期日（期滿日）： 期權(quán)合約的到期日通常為期貨合約交割月份前一個月的某一交易日，例如，3月份期貨合約的期權(quán)到期日為2月份的某一交易日，但仍被稱為3月份期權(quán)，因?yàn)樵撈跈?quán)的履約將轉(zhuǎn)為3月份合約的某一部位（如多頭部位或空頭部位）。
基本性分析法：運(yùn)用供應(yīng)和需求信息予測未來市場價(jià)格變化的分析方法。
技術(shù)性分析法：利用歷史價(jià)格、交易量、空盤量和其他交易數(shù)據(jù)預(yù)測未來價(jià)格趨勢的價(jià)格分析方法。
投機(jī)商：采用預(yù)測未來價(jià)格動向的方法，并試圖通過買賣期貨和期權(quán)合約獲利的市場參與者。
期貨傭金商（期貨代理商）： 尋求和接受期貨和期權(quán)合約買賣指令，并以此向客戶收取費(fèi)用或其它資財(cái)?shù)膫€人或組織。
加工毛利：大豆成本與加工品豆油和豆粕銷售收入之間的價(jià)格差距。
倒掛市場：指同一商品的兩個交割月份間關(guān)系出現(xiàn)反常現(xiàn)象的期貨市場。
最后交易日： 根據(jù)芝加哥期貨交易所規(guī)定，可以在某一期貨或期權(quán)合約月份中進(jìn)行交易的最后一天，在最后交易日收盤時，所有空盤期貨合約必須通過交割相關(guān)商品、金融工具或采用現(xiàn)金結(jié)算方式予以平倉或?qū)_。
限價(jià)指令：由客戶確定價(jià)格限制或履約時間的指令。
停止限價(jià)指令： 停止指令的變異。在該指令下，交易必須嚴(yán)格按照指令價(jià)格成交或在更好價(jià)格水平上成交，如該指令未被執(zhí)行，則須等到指令價(jià)格或更好價(jià)格重新出現(xiàn)時再予執(zhí)行。
停止指令： 一種當(dāng)市場價(jià)格達(dá)到某一特定水平時方可買進(jìn)或賣出的指令。當(dāng)商品或證券交易價(jià)格達(dá)到或高于停止價(jià)時，買進(jìn)停止指令即變?yōu)槭袃r(jià)指令，當(dāng)交易價(jià)格降至或低于停止價(jià)時，賣出指令即變?yōu)槭袃r(jià)指令。
限時指令：客戶交易指令形式之一。意指必須在規(guī)定時間內(nèi)予以執(zhí)行的指令。
市價(jià)指令：交易指令形式之一。即按照市場當(dāng)時的最好價(jià)格立即（盡快）買（賣）某一特定交割月份期貨合約的指令。
連鎖關(guān)系： 在某一交易所買進(jìn)（賣出）合約，其后在另一交易所賣出（買進(jìn)）這些合約的能力。
公開喊價(jià)制：在交易廳內(nèi)的交易池或交易欄內(nèi)以口頭遞盤和發(fā)盤形式進(jìn)行公開拍賣的制度。
買賣清單： 傭金行在客戶期貨或期權(quán)部位出現(xiàn)變動時送交客戶的清單，包括合約買賣數(shù)量、價(jià)格水平、總盈虧額、傭金費(fèi)用及交易活動凈盈虧額。
交易池：在交易廳內(nèi)進(jìn)行期貨和期權(quán)合約買賣的地方。交易池一般為能使合約交易者可以互相看見的八角形、外高內(nèi)低臺子。
恢復(fù)交易：指那些于芝加哥期貨交易所晚場交易盤進(jìn)行的期貨和期權(quán)合約在下一交易日早上重新開盤交易。
搶帽子者（黃牛）：僅做當(dāng)日交易，以利用微小、短期合約價(jià)差獲利為目的的交易者。此類交易者極少將手中空盤保留至下一交易日平倉。
