期貨玩法舉例說明：深入了解期貨交易的運作方式
2024-09-09 
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返回列表深入了解期貨交易的運作方式
期貨是一種衍生品合約，允許交易者在未來特定日期以特定價格買賣標(biāo)的資產(chǎn)。
期貨交易主要有兩種方式：
- 多頭（買入）：交易者預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)的價格將上漲，因此買入期貨合約。
- 空頭（賣出）：交易者預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)的價格將下跌，因此賣出期貨合約。
期貨交易示例
以下是期貨交易的一個簡單示例：
假設(shè)你認為石油的價格將在未來一個月內(nèi)上漲。
- 你可以買入一份價值 10,000 美元的石油期貨合約，到期日為一個月后。
- 如果石油的價格真的上漲，你可以以高于你購買時的價格賣出期貨合約，從中獲利。
- 但是，如果石油價格下跌，你將蒙受損失。
期貨交易的優(yōu)勢
期貨交易有以下幾個優(yōu)勢：
- 對沖風(fēng)險：期貨可以用來對沖現(xiàn)貨市場的風(fēng)險。
- 投機：期貨也可以用來投機，以便從標(biāo)的資產(chǎn)的價格波動中獲利。
- 套利：期貨可以在不同的市場之間進行套利，以獲取無風(fēng)險的利潤。
期貨交易的風(fēng)險
期貨交易也存在以下風(fēng)險：
- 價格波動：標(biāo)的資產(chǎn)的價格可能會波動，導(dǎo)致交易者蒙受損失。
- 保證金要求：交易期貨需要支付保證金，這可能會增加交易者潛在的損失。
- 流動性風(fēng)險：有些期貨合約的流動性較差，這可能使得很難在需要時平倉。
期貨交易的適用人員
期貨交易最適合以下人士：
- 對金融市場有深刻理解的投資者。
- 能夠承受潛在損失的投資者。
- 愿意承擔(dān)一定風(fēng)險的投資者。
結(jié)論
期貨交易是一種復(fù)雜且有風(fēng)險的投資方式。在參與期貨交易之前，了解期貨交易的運作方式以及涉及的風(fēng)險非常重要。
如果你對期貨交易感興趣，最好首先進行深入的研究，并向金融專業(yè)人士尋求建議。
本文目錄導(dǎo)航：
- 期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨舉例說明
- 舉例說說什么叫期貨？
- 什么是期貨交易
期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨舉例說明
期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨是一種金融交易策略，以實例來說明其運作方式。 比如，美國出口商在8月初為了鎖定10月購買噸小麥的成本，通過芝加哥期貨交易所購買了11月份的小麥期貨合約，每噸價格為830元人民幣。 與此同時，一位小麥儲存商則為了防止價格下跌，賣出相同數(shù)量的期貨合約，價格為850元/噸。
到了10月中旬，期貨價格漲至912元/噸，而現(xiàn)貨價格為890元/噸。 出口商需要小麥，得知儲存商也在期貨市場有賣期保值行為，雙方?jīng)Q定采用期轉(zhuǎn)現(xiàn)策略。 在這種方案下，雙方協(xié)議以890元/噸的價格交收小麥，期貨頭寸則按照910元/噸的價格平倉，出口商的購買成本為810元/噸（890元減去平倉盈利），儲存商的實際銷售價格為830元/噸（890元減去平倉虧損）。
另一種方案是直接在交易廳平倉后再買賣現(xiàn)貨，根據(jù)不同的平倉價格，實際成本和收益會有波動。 例如，如果平倉價格為900元/噸，出口商的實際成本比期轉(zhuǎn)現(xiàn)低，而儲存商的收益減少；如果價格為920元/噸，出口商成本增加，儲存商收益增加。 由于交易廳平倉價格的不確定性，期轉(zhuǎn)現(xiàn)對于雙方來說通常更具有確定性和優(yōu)勢。
擴展資料期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨，簡稱期轉(zhuǎn)現(xiàn)。 期轉(zhuǎn)現(xiàn)是指持有同一交割月份合約的多空雙方之間達成現(xiàn)貨買賣協(xié)議后，變期貨部位為現(xiàn)貨部位的交易。 期轉(zhuǎn)現(xiàn)方法是：達成協(xié)議的雙方共同向交易所提出申請，獲得交易所批準(zhǔn)后，分別將各自持倉按雙方商定的平倉價格由交易所代為平倉（現(xiàn)貨的買方在期貨市場須持有多頭部位，現(xiàn)貨的賣方在期貨市場須持有空頭部位）。 同時雙方按達成的現(xiàn)貨買賣協(xié)議進行與期貨合約標(biāo)的物種類相同、數(shù)量相當(dāng)?shù)默F(xiàn)貨交換。
舉例說說什么叫期貨？
期貨的英文為Futures，是由“未來”一詞演化而來，其含義是：交易雙方不必在買賣發(fā)生的初期就交收實貨，而是共同約定在未來的某一時候交收實貨，因此中國人就稱其為“期貨”。 最初的期貨交易是從現(xiàn)貨遠期交易發(fā)展而來，最初的現(xiàn)貨遠期交易是雙方口頭承諾在某一時間交收一定數(shù)量的商品，后來隨著交易范圍的擴大，口頭承諾逐漸被買賣契約代替。 這種契約行為日益復(fù)雜化，需要有中間人擔(dān)保，以便監(jiān)督買賣雙方按期交貨和付款，于是便出現(xiàn)了1570年倫敦開設(shè)的世界第一家商品遠期合同交易所———皇家交易所。 為了適應(yīng)商品經(jīng)濟的不斷發(fā)展，1985年芝加哥谷物交易所推出了一種被稱為“期貨合約”的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議，取代原先沿用的遠期合同。 使用這種標(biāo)準(zhǔn)化合約，允許合約轉(zhuǎn)手買賣，并逐步完善了保證金制度，于是一種專門買賣標(biāo)準(zhǔn)化合約的期貨市場形成了，期貨成為投資者的一種投資理財工具。 期貨的基本概念：期貨就是標(biāo)準(zhǔn)化合約,是一種統(tǒng)一的、遠期的貨物合同。 買賣期貨合約，實際上就是承諾在將來某一天買進或賣出一定量的貨物（貨物可以是大豆、銅等實物商品，也可以是股指、外匯等金融產(chǎn)品）。 從嚴(yán)格意義上來說期貨并非是商品，而是一種標(biāo)準(zhǔn)化的商品合約，在合約中規(guī)定雙方于未來某一天就某種特定商品或金融資產(chǎn)按合約內(nèi)容進行交易。 期貨交易則是相對于現(xiàn)貨交易的一種交易方式，它是在現(xiàn)貨交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的、通過在期貨交易所買賣標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約而進行的一種有組織的交易方式。 期貨交易的對象并不是商品（標(biāo)的物）本身，而是商品（標(biāo)的物）的標(biāo)準(zhǔn)化合約。 我來舉個生活中的小例子幫助大家理解。 比如你去花店買花，現(xiàn)買現(xiàn)付就屬于現(xiàn)貨交易；若是約定二個月后過生日時再付款提貨，則屬于遠期交易。 期貨交易的產(chǎn)生就是源于現(xiàn)貨交易和遠期交易，并在遠期交易的基礎(chǔ)上發(fā)展而形成的。 前面談到的期貨合約，實際上也是一種標(biāo)準(zhǔn)化的遠期合約。 也就是說合約中的商品（合約標(biāo)的物）種類、質(zhì)量、數(shù)量和交割時間、地點都是事先規(guī)定好的，這樣，買賣雙方就不會因為商品的質(zhì)量、數(shù)量和交貨地點、時間等問題產(chǎn)生爭議了期貨合約的主要特點是：A.期貨合約的商品品種、數(shù)量、質(zhì)量、等級、交貨時間、交貨地點等條款都是既定的，是標(biāo)準(zhǔn)化的，唯一的變量是價格。 期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)通常由期貨交易所設(shè)計，經(jīng)國家監(jiān)管機構(gòu)審批上市。 B.期貨合約是在期貨交易所組織下成交的，具有法律效力，而價格又是在交易所的交易廳里通過公開競價方式產(chǎn)生的；國外大多采用公開叫價方式，而我國均采用電腦交易。 C.期貨合約的履行由交易所擔(dān)保，不允許私下交易。 D.期貨合約可通過交收現(xiàn)貨或進行對沖交易來履行或解除合約義務(wù)。 期貨合約的組成要素包括：A.交易品種B.交易數(shù)量和單位C.最小變動價位，報價須是最小變動價位的整倍數(shù)。 D.每日價格最大波動限制，即漲跌停板。 當(dāng)市場價格漲到最大漲幅時，我們稱漲停板，反之，稱跌停板。 E.合約月份F.交易時間G.最后交易日:最后交易日是指某一期貨合約在合約交割月份中進行交易的最后一個交易日;H.交割時間:指該合約規(guī)定進行實物交割的時間；I.交割標(biāo)準(zhǔn)和等級J.交割地點K.保證金L.交易手續(xù)費期貨合約的作用是：一是吸引套期保值者利用期貨市場買賣合約，鎖定成本，規(guī)避因現(xiàn)貨市場的商品價格波動風(fēng)險而可能造成損失。 二是吸引投機者進行風(fēng)險投資交易，增加市場流動性。 期貨的炒作方式與股市十分相似，但又有十分明顯的區(qū)別。 一、以小搏大：股票是全額交易，即有多少錢只能買多少股票，而期貨是保證金制，即只需繳納成交額的5%至10%，就可進行100%的交易。 比如投資者有一萬元，買10元一股的股票能買1000股，而投資期貨就可以成交10萬元的商品期貨合約，這就是以小搏大。 二、雙向交易：股票是單向交易，只能先買股票，才能賣出；而期貨即可以先買進也可以先賣出，這就是雙向交易。 三、時間制約:股票交易無時間限制，如果被套可以長期平倉，而期貨必須到期交割，否則交易所將強行平倉或以實物交割。 四、盈虧實際：股票投資回報有兩部分，其一是市場差價，其二是分紅派息，而期貨投資的盈虧在市場交易中就是實際盈虧。 五、風(fēng)險巨大：期貨由于實行保證金制、追加保證金制和到期強行平倉的限制，從而使其更具有高報酬、高風(fēng)險的特點，在某種意義上講，期貨可以使你一夜暴富，也可能使你頃刻間一貧如洗，投資者要慎重投資。 1、期貨的概念：所謂期貨，一般指期貨合約，就是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。 這個標(biāo)的物，又叫基礎(chǔ)資產(chǎn)，是期貨合約所對應(yīng)的現(xiàn)貨，這種現(xiàn)貨可以是某種商品，如銅或原油，也可以是某個金融工具，如外匯、債券，還可以是某個金融指標(biāo)，如三個月同業(yè)拆借利率或股票指數(shù)。 廣義的期貨概念還包括了交易所交易的期權(quán)合約。 大多數(shù)期貨交易所同時上市期貨與期權(quán)品種。 期貨合約內(nèi)容包括：合約名稱、交易單位、報價單位、最小變動價位、每日價格最大波動限制、交割月份、交易時間、最后交易日、交割日期、交割品級、交割地點、最低交易保證金、交易手續(xù)費、交割方式、交易代碼等。 期貨合約附件與期貨合約具有同等法律效力。 標(biāo)準(zhǔn)合約樣式：大連商品交易所黃金大豆1號期貨合約交易品種－黃大豆交易單位－10噸/手報價單位－人民幣最小變動價位－1元/噸漲跌停板幅度－上一交易日結(jié)算價的3％合約交割月份－1、3、5、7、9、11交易時間－每星期一至星期五上午9:00－11:00下午13:00－15:00最后交易日－合約月份第十個交易日最后交割日－最后交易日后第七日(遇法定節(jié)假日順延)交割等級－具體內(nèi)容見附件交割地點－大連商品交易所指定交割倉庫交易保證金－合約價值的5％交易手續(xù)費－4元/手交割方式－集中交割交易代碼－A上市交易所－大連商品交易所交割等級－純糧率最低指標(biāo)%種皮、雜質(zhì)%、水份%、氣味色澤升水－(人民幣元/噸)貼水－(人民幣元/噸)……（2）期貨合約的特點：期貨合約的商品品種、數(shù)量、質(zhì)量、等級、交貨時間、交貨地點等條款都是既定的，是標(biāo)準(zhǔn)化的，唯一的變量是價格。 第一個標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約是1865年由CBOT推出的。 期貨合約是在期貨交易所組織下成交的，具有法律效力，而價格又是在交易所的交易廳里通過公開競價方式產(chǎn)生的；國外大多采用公開叫價方式，而我國均采用電腦交易。 期貨合約的履行由交易所擔(dān)保，不允許私下交易，交易所是買方的賣方，賣方的買方。 期貨合約可通過對沖平倉和交割了結(jié)履行責(zé)任。 （3）期貨合約條款的內(nèi)容：最小變動價位：指該期貨合約單位價格漲跌變動的最小值。 每日價格最大波動限制：（又稱漲跌停板）是指期貨合約在一個交易日中的交易價格不得高于或低于規(guī)定的漲跌幅度，超過該漲跌幅度的報價將被視為無效，不能成交。 期貨合約交割月份：是指該合約規(guī)定進行交割的月份。 最后交易日：是指某一期貨合約在合約交割月份中進行交易的最后一個交易日。 期貨合約交易單位“手”：期貨交易必須以“一手”的整數(shù)倍進行，不同交易品種每手合約的商品數(shù)量，在該品種的期貨合約中載明。 期貨合約的交易價格：是該期貨合約的基準(zhǔn)交割品在基準(zhǔn)交割倉庫交貨的含增值稅價格。 合約交易價格包括開盤價、收盤價、結(jié)算價等。 期貨合約的買方，如果將合約持有到期，那么他有義務(wù)買入期貨合約對應(yīng)的標(biāo)的物；而期貨合約的賣方，如果將合約持有到期，那么他有義務(wù)賣出期貨合約對應(yīng)的標(biāo)的物（有些期貨合約在到期時不是進行實物交割而是結(jié)算差價，例如股指期貨到期就是按照現(xiàn)貨指數(shù)的某個平均來對未平倉的期貨合約進行最后結(jié)算。 ）當(dāng)然期貨合約的交易者還可以選擇在合約到期前進行反向買賣來沖銷這種義務(wù)。 （4）期貨交易的產(chǎn)生：現(xiàn)代意義上的期貨市場產(chǎn)生于美國，1848年，82位商人發(fā)起組織了芝加哥期貨交易所（CBOT），目的是改進運輸與儲存條件，為會員提供信息；1851年芝加哥期貨交易所引進遠期合同；1865年推出第一張標(biāo)準(zhǔn)化合約，同時實行保證金制度（不超過合約價值的10%），這是具有歷史意義的制度創(chuàng)新；1882年交易所允許以對沖方式免除履約責(zé)任，增加了期貨交易的流動性。 中國期貨市場產(chǎn)生的背景是糧食流通體制的改革。 隨著國家取消農(nóng)產(chǎn)品的統(tǒng)購統(tǒng)銷政策、放開大多數(shù)農(nóng)產(chǎn)品價格，市場對農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)、流通和消費的調(diào)節(jié)作用越來越大，農(nóng)產(chǎn)品價格的大起大落和現(xiàn)貨價格的不公開以及失真現(xiàn)象，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的忽上忽下和糧食企業(yè)缺乏保值機制等問題引起了領(lǐng)導(dǎo)和學(xué)者的關(guān)注，能不能建立一種機制，既可以提供指導(dǎo)未來生產(chǎn)經(jīng)營活動的價格信號，又可以防范價格波動造成市場風(fēng)險成為大家關(guān)注的重點。 1988年2月，國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)指示有關(guān)部門研究國外的期貨市場制度，解決國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價格波動問題，1988年3月，七屆人大一次會議的《政府工作報告》提出：積極發(fā)展各類批發(fā)貿(mào)易市場，探索期貨交易。 拉開了中國期貨市場研究和建設(shè)的序幕。 1990年10月12日鄭州糧食批發(fā)市場經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)成立，以現(xiàn)貨交易為基礎(chǔ)，引入期貨交易機制，邁出了中國期貨市場發(fā)展的第一步；1991年6月10日深圳有色金屬交易所成立；1991年5月28日上海金屬商品交易所開業(yè)；1992年9月第一家期貨經(jīng)紀(jì)公司---廣東萬通期貨經(jīng)紀(jì)公司成立，標(biāo)志中國期貨市場中斷了40多年后重新在中國恢復(fù)。 （5）期貨交易相關(guān)術(shù)語：開倉、持倉和平倉：期貨交易中的買、賣行為，只要是新建頭寸都叫開倉。 交易者手中持有的頭寸，稱為持倉。 平倉是指交易者了結(jié)持倉的交易行為，了結(jié)的方式是針對持倉方向作相反的對沖買賣。 由于開倉和平倉的含義不同，交易者在買賣期貨合約時必須指明是開倉還是平倉。 例：某一投資者在12月30日買進3月滬深300指數(shù)期貨10手（張），成交價格為1450點，這時，他就有了10手多頭持倉。 到明年1月10日，該投資者見期貨價格上漲到1500點，于是按此價格賣出平倉5手3月股指期貨，成交之后，該投資者實際持倉還剩5手多單。 如果當(dāng)日該投資者在報單時報的是賣出開倉5手3月股指期貨，成交之后，該投資者的實際持倉就應(yīng)該是15手，10手多頭持倉和5手空頭持倉。 爆倉：是指投資者帳戶權(quán)益為負數(shù)。 表明投資者不僅輸光了全部保證金而且還倒欠期貨經(jīng)紀(jì)公司債務(wù)。 由于期貨交易實行逐日清算制度和強制平倉制度，一般情況下爆倉是不會發(fā)生的。 但在一些特殊情況下，如在行情發(fā)生跳空變化時，持倉較重且方向相反的帳戶就有可能發(fā)生爆倉。 發(fā)生爆倉時，投資者必須及時將虧空補足，否則會面臨法律追索。 為避免這種情況的發(fā)生，需要特別控制好倉位，切忌象股票交易那樣滿倉操作。 并且對行情進行及時跟蹤，不能象股票交易那樣一買了之。 多頭和空頭：期貨交易實行雙向交易機制，既有買方又有賣方。 在期貨交易中，買方稱為多頭，賣方稱為空頭。 雖然股票市場交易中也將買方稱為多頭，賣方稱為空頭。 但股票交易中的賣方必須是持有股票的人，沒有股票的人是不能賣的。 結(jié)算價格：是指某一期貨合約當(dāng)日成交價格按成交量的加權(quán)平均價。 當(dāng)日無成交的，以上一交易日的結(jié)算價作為當(dāng)日結(jié)算價。 結(jié)算價是進行當(dāng)日未平倉合約盈虧結(jié)算和制訂下一交易日漲跌停板額的依據(jù)。 成交量：是指某一期貨合約在當(dāng)日交易期間所有成交合約的雙邊數(shù)量。 持倉量：是指期貨交易者所持有的未平倉合約的雙邊數(shù)量。 總持倉量：是市場上所有投資者在該期貨合約上總的“未平倉合約”數(shù)量。 在交易所發(fā)布的行情信息中，專門有“總持倉”一欄。 總持倉量的變化，反映投資者對該合約的交易興趣，是投資者參與該合約交易的一個重要指標(biāo)。 如果總持倉量在持續(xù)增長，表明交易雙方都在開倉，投資者對該合約的興趣在增長，場外資金在不斷涌入該合約交易中；相反，當(dāng)總持倉量不斷減少，表明交易雙方都在平倉出局，交易者對該合約的興趣在退潮。 還有一種情況是當(dāng)交易量增長時，總持倉量卻變化不大，這表明市場以換手交易為主。 換手交易：換手交易有“多頭換手”和“空頭換手”，當(dāng)原來持有多頭的交易者賣出平倉，但新的多頭又開倉買進時稱為“多頭換手”；而“空頭換手”是指原來持有空頭的交易者在買進平倉，但新的空頭在開倉賣出。 交易指令：股指期貨交易有三種指令：市價指令、限價指令和取消指令。 交易指令當(dāng)日有效，在指令成交前，客戶可提出變更或撤銷。 第一、市價指令：指不限定價格的買賣申報，盡可能以市場最好價格成交的指令。 第二、限價指令：指執(zhí)行時必須按限定價格或更好價格成交的指令。 它的特點是如果成交，一定是客戶預(yù)期或更好的價格。 第三、取消指令：指客戶將之前下達的某一指令取消的指令。 如果在取消指令生效之前，前一指令已經(jīng)成交，則稱為取消不及，客戶必須接受成交結(jié)果。 如果部分成交，則可將剩余部分還未成交的撤消。 套期保值：買進（賣出）與現(xiàn)貨市場上經(jīng)營的商品數(shù)量相當(dāng)，期限相近，但交易方向相反的相應(yīng)的期貨合約，以期在未來某一時間通過賣出（買進）同樣的期貨合約來抵補這一商品或金融工具因市場價格變動所帶來的實際價格風(fēng)險。 保證金：保證金是交易所要求投資者為確保履約提供的財力擔(dān)保，是投資者對其所持交易部位負責(zé)所表示的信譽，交存在其帳戶上的一筆資金。 按照性質(zhì)不同，保證金分為交易保證金、結(jié)算保證金和追加保證金三種。 交易保證金是指投資者在交易所專用結(jié)算帳戶中確保履約的資金，是已被合約占用的保證金；結(jié)算保證金是投資者在交易所專用結(jié)算帳戶中除去已在交易所占用的交易保證金后剩余部分。 追加保證金是指如果投資者賬戶當(dāng)日權(quán)益小于持倉保證金，意味著資金余額是負數(shù)，同時也意味著保證金不足。 按照規(guī)定，期貨經(jīng)紀(jì)公司會通知帳戶所有人在下一交易日開市之前將保證金補足。 這被稱為追加保證金。 強制平倉：如果帳戶所有人在下一交易日開市之前沒有將保證金補足，按照規(guī)定，期貨經(jīng)紀(jì)公司可以對該帳戶所有人的持倉實施部分或全部強制平倉，直至留存的保證金符合規(guī)定的要求。 頭寸限制：即交易部位限制。 指交易所對投資者規(guī)定的所能持有某一期貨合約數(shù)量的最大限度，是從市場份額分配方面對市場風(fēng)險進行管理。 競價方式：計算機撮合成交。 計算機撮合成交是根據(jù)公開喊價的原理設(shè)計而成的一種自動化交易方式，具有準(zhǔn)確、連續(xù)、速度快、容量大等優(yōu)點。 期貨交易早期，由于沒有計算機，故在交易時都采用公開喊價方式。 公開喊價方式通常有兩種形式：一是連續(xù)競價制(動盤)，是指場內(nèi)交易者在交易所交易池內(nèi)面對面地公開喊價，表達各自買進或賣出合約的要求。 這種競價方式是期貨交易的主流，歐美期貨市場都采用這種方式。 這種方式的好處是場內(nèi)氣氛活躍，但缺陷是人員規(guī)模受場地限制。 眾多的交易者擁擠在交易池內(nèi)，人聲鼎沸，以致于交易者不得不用手勢來幫助傳遞交易信息。 這種方式另一個缺陷是場內(nèi)交易員比場外交易者有更多的信息和時間優(yōu)勢。 搶帽子交易往往成了場內(nèi)交易員的專利。 公開喊價另一種形式是日本的一節(jié)一價制。 一節(jié)一價制把每個交易日分為若干節(jié)，每節(jié)交易中一種合約只有一個價格。 每節(jié)交易先由主持人叫價，場內(nèi)交易員根據(jù)其叫價申報買賣數(shù)量，如果買量比賣量多，則主持人另報一個更高的價；反之，則報一個更低的價，直至在某一價格上買賣雙方的交易數(shù)量相等時為止。 計算機技術(shù)普及后，世界各國交易所紛紛采用計算機來代替原先的公開喊價方式。 2、期貨交易的基本特點：期貨交易的對象是標(biāo)準(zhǔn)化合約。 期貨合約是指由期貨交易所制定的在交易所內(nèi)進行交易的標(biāo)準(zhǔn)化的、受法律約束并規(guī)定在未來某一特定時間和地點交收某一商品或金融資產(chǎn)的合約。 期貨交易是一種標(biāo)準(zhǔn)化交易。 標(biāo)準(zhǔn)化指的是在期貨交易過程中除合約價格外，期貨合約所有條款都是預(yù)先規(guī)定好的。 期貨交易實行多空雙向交易制度。 期貨交易實行T+0交易制度。 期貨交易是一種差額保證金交易。 期貨交易實行逐日盯市，每日無負債結(jié)算制度。 指每日交易結(jié)束后，交易所按當(dāng)日結(jié)算價結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費、稅金等費用，對應(yīng)收應(yīng)付的款項實行凈額一次劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少會員的結(jié)算準(zhǔn)備金。 期貨經(jīng)紀(jì)公司根據(jù)期貨交易所的結(jié)算結(jié)果對客戶進行結(jié)算并將結(jié)算結(jié)果及時通知客戶。 期貨市場實行保證金制度和逐日盯市、每日無負債結(jié)算制度是控制市場風(fēng)險的特有制度。 3、期貨交易與股票交易的聯(lián)系與區(qū)別：聯(lián)系：都是資本投資，屬于金融市場范疇，因此在投資理念、方法、技術(shù)指標(biāo)的運用等方面均有相同之處，從事與股票、外匯投資的人比較容易進入期貨市場，而且也比較容易掌握期貨投資的技巧。 區(qū)別：（1）投資對象不同：股票屬于現(xiàn)貨交易，具有明確的投資對象，期貨投資屬于期貨交易，是一種未來的交易，交易的對象是合約，如果在未來某一時期進行交割，那現(xiàn)在的交易是一種對未來商品的買賣，如果不進行交割，那么現(xiàn)在交易的只是一種預(yù)期，一種對未來價格走勢的預(yù)期。 （2）資金使用效率不同：股票交易實行全額現(xiàn)金交易，投資者資金量的大小決定交易量的多少，面對突發(fā)行情時，資金的調(diào)度就成為制約投資者交易的主要問題。 期貨交易實行保證金制度，一般保證金比例為5%---8%左右，資金放大作用比較明顯，在控制風(fēng)險的前提下，面對突發(fā)行情投資者可以有足夠的時間和資金進行操作。 （3）交易機制不同：股票交易是一種現(xiàn)（實）貨交易，目前股票市場不具備做空機制，股票實行T+1交易結(jié)算制度。 期貨交易很大程度上是一種虛擬交易，具備多空兩種交易機制，實行T+0交易結(jié)算制度。 （4）風(fēng)險控制手段不同：雖然股票和期貨交易都規(guī)定了風(fēng)險控制制度，比如漲跌停板制度等，但因為制度設(shè)計本身的關(guān)系，目前對股票市場的系統(tǒng)風(fēng)險投資者很難回避，同時缺少做空機制，投資者回避市場風(fēng)險唯一的選擇只能是賣出股票，由于期貨交易具有多空兩種形式，因此控制市場風(fēng)險的手段，除了常見的一般形式外，還可以利用套期保值功能回避市場風(fēng)險。 期貨交易的限倉制度和強制平倉制度也是區(qū)別于股票交易的主要風(fēng)險控制制度。 （5）分析方法不同：技術(shù)分析方法有共性；但從基本面分析方法上看，因為期貨投資的對象主要為商品期貨，因此分析商品本身的價格走勢特點很重要，商品價格走勢特點主要體現(xiàn)在商品的供求上，影響商品價格的基本因素比較明確和固定。 股票基本面分析主要是具體上市公司的經(jīng)營狀況。 （6）信息的公開性和透明度不同:期貨市場相對于股票市場的信息透明度更高，信息傳播渠道更明確。 （7）需要強調(diào)指出的是：期貨交易與股票交易的社會經(jīng)濟功能也不一致，股票提供籌資與社會資源的重新配置功能，期貨交易提供回避風(fēng)險和價格發(fā)現(xiàn)功能。 4、期貨交易的功能：發(fā)現(xiàn)價格：由于期貨交易是公開進行的對遠期交割商品的一種合約交易，在這個市場中集中了大量的市場供求信息，不同的人、從不同的地點，對各種信息的不同理解，通過公開競價形式產(chǎn)生對遠期價格的不同看法。 期貨交易過程實際上就是綜合反映供求雙方對未來某個時間供求關(guān)系變化和價格走勢的預(yù)期。 這種價格信息具有連續(xù)性、公開性和預(yù)期性的特點，有利于增加市場透明度，提高資源配置效率。 例：湖南常德市糧油總公司利用上海糧油商品交易所粳米期貨價格指導(dǎo)農(nóng)民創(chuàng)收。 1994年以前，常德地區(qū)農(nóng)民種糧積極性下降，土地拋荒嚴(yán)重。 1994年初，常德市政府從上海糧油商品交易所掌握了9、10月份粳米的預(yù)期價格（當(dāng)時當(dāng)?shù)噩F(xiàn)貨價格在2000元/噸以下，而糧交所10份粳米期貨合約的價格在2400元/噸左右）就引導(dǎo)農(nóng)民擴大種植面積7。 2萬畝，水稻增產(chǎn)25萬噸獲得了很好的收益，而到當(dāng)年的10月份，現(xiàn)貨價格上升到2350多元/噸。 回避風(fēng)險：期貨交易的產(chǎn)生，為現(xiàn)貨市場提供了一個回避價格風(fēng)險的場所和手段，其主要原理是利用期現(xiàn)貨兩個市場進行套期保值交易。 在實際的生產(chǎn)經(jīng)營過程中，為避免商品價格的千變?nèi)f化導(dǎo)致成本上升或利潤下降，可利用期貨交易進行套期保值，即在期貨市場上買進或賣出與現(xiàn)貨市場上數(shù)量相等但交易方向相反的期貨合約，使期現(xiàn)貨市場交易的損益相互抵補。 鎖定企業(yè)的生產(chǎn)成本或商品銷售價格，保住既定利潤，回避價格風(fēng)險。 套期保值：在現(xiàn)貨市場上買進或賣出一定數(shù)量現(xiàn)貨商品同時，在期貨市場上賣出或買進與現(xiàn)貨品種相同、數(shù)量相當(dāng)、但方向相反的期貨商品（期貨合約），以一個市場的盈利來彌補另一個市場的虧損，達到規(guī)避價格風(fēng)險的目的交易方式。 期貨交易之所以能夠保值，是因為某一特定商品的期現(xiàn)貨價格同時受共同的經(jīng)濟因素的影響和制約，兩者的價格變動方向一般是一致的，由于有交割機制的存在，在臨近期貨合約交割期，期現(xiàn)貨價格具有趨同性。 交割：期貨交易的了結(jié)（即平倉）一般有兩種方式，一是對沖平倉；二是實物交割。 實物交割就是用實物交收的方式來履行期貨交易的責(zé)任。 因此，期貨交割是指期貨交易的買賣雙方在合約到期時，對各自持有的到期未平倉合約按交易所的規(guī)定履行實物交割，了結(jié)其期貨交易的行為。 實物交割在期貨合約總量中占的比例很小，然而正是實物交割機制的存在，使期貨價格變動與相關(guān)現(xiàn)貨價格變動具有同步性，并隨著合約到期日的臨近而逐步趨近。 實物交割就其性質(zhì)來說是一種現(xiàn)貨交易行為，但在期貨交易中發(fā)生的實物交割則是期貨交易的延續(xù)，它處于期貨市場與現(xiàn)貨市場的交接點，是期貨市場和現(xiàn)貨市場的橋梁和紐帶，所以，期貨交易中的實物交割是期貨市場存在的基礎(chǔ)，是期貨市場兩大經(jīng)濟功能發(fā)揮的根本前提。 期貨交易的兩大功能使期貨市場兩種交易模式有了運用的舞臺和基礎(chǔ)，價格發(fā)現(xiàn)功能需要有眾多的投機者參與，集中大量的市場信息和充沛的流動性，而套期保值交易方式的存在又為回避風(fēng)險提供了工具和手段。 同時期貨也是一種投資工具。 由于期貨合約價格的波動起伏，交易者可以利用套利交易通過合約的價差賺取風(fēng)險利潤。 期貨市場的作用：期貨市場對國民經(jīng)濟運行的宏觀調(diào)控以及企業(yè)在市場經(jīng)濟中的運作中具有為政府宏觀調(diào)控提供參考依據(jù)、有助于市場經(jīng)濟體系的建立和完善、完善資源配置，調(diào)節(jié)市場供求，減緩價格波動以及形成公正、公開的價格信號、回避因價格波動而帶來的市場風(fēng)險、降低流通費用，穩(wěn)定產(chǎn)銷關(guān)系、鎖定生產(chǎn)成本、穩(wěn)定企業(yè)經(jīng)營利潤等的作用。 5、期貨交易的分類：商品期貨和金融期貨。 商品期貨又分工業(yè)品（可細分為金屬商品（貴金屬與非貴金屬商品）、能源商品）、農(nóng)產(chǎn)品、其他商品等。 金融期貨主要是傳統(tǒng)的金融商品（工具）如股指、利率、匯率等，各類期貨交易包括期權(quán)交易等。 期貨是相對現(xiàn)貨而言的。 他們的交割方式不同。 現(xiàn)貨是現(xiàn)錢現(xiàn)貨，期貨是合同交易，也就是合同的相互轉(zhuǎn)讓。 期貨的交割是有期限的，在到期以前是合同交易，而到期日卻是要兌現(xiàn)合同進行現(xiàn)貨交割的。 所以，期貨的大戶機構(gòu)往往是現(xiàn)貨和期貨都做的，既可以套期保值也可以價格投機。 普通投資人往往不能做到期的交割，只好是純粹投機，而商品的投機價值往往和現(xiàn)貨走勢以及商品的期限等因素有關(guān)。 開戶很簡單，找一家期貨公司開戶就可以了，簽訂一份合同，繳納一定的保證金就可以進場交易了。 期貨交易是合同交易，每次交易你只需付出相應(yīng)商品實價的定金——保證金——就可以了。 具體的保證金比例有期貨交易所根據(jù)市場情況定，各期貨公司也會有所調(diào)整。 例如，你買進商品A的期貨，他的保證金比例是1：10，他的交易價格是每單位一萬元。 那你只需付出1000元就可以買A商品一各單位了。 如果A商品的價格漲了10％，那你就翻番了，你的1000變成2000。 如果A商品的價格跌了10％，你就賠光了，你此刻要是平倉你的1000就變成了0，要想繼續(xù)持倉，就必須追加保證金。 許多人往往因為不服市場，不斷追加保證金，最后家破人亡。
什么是期貨交易
揭開期貨交易的神秘面紗：什么是期貨交易？如何運作？
期貨交易，這一在現(xiàn)貨交易基礎(chǔ)上發(fā)展起來的、具有組織性的交易方式，正逐漸走進大眾的視野。 它并非我們想象的那么遙不可及，而是金融市場中不可或缺的一部分。 究竟何為期貨交易？讓我們一起深入了解。
期貨交易的本質(zhì)并不是直接對實物商品進行買賣，而是圍繞商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約展開。 這些合約代表了未來某一特定時間對商品的購買或銷售協(xié)議。 大部分期貨合約在到期前，都會通過對沖的形式了結(jié)，也就是買進與賣出相互抵消。 它的交易模式十分靈活，先買后賣或先賣后買都是允許的。
對于期貨交易的目的，主要是為了轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險或獲取風(fēng)險利潤。 基于這一目的，期貨交易大致可以分為三類：套期保值、投機和套利。
1. 套期保值（Hedging）：這是期貨交易中最常見的策略之一。 買入（或賣出）與現(xiàn)貨市場數(shù)量相當(dāng)?shù)摹⒌灰追较蛳喾吹钠谪浐霞s，是為了在未來某一時間通過賣出（或買入）期貨合約來補償現(xiàn)貨市場價格變動帶來的風(fēng)險。 簡單來說，就是在現(xiàn)貨市場與期貨市場之間尋求一個“避風(fēng)港”。 套期保值可分為買入套期保值和賣出套期保值兩種。
2. 投機（Speculation）：這是另一種讓人獲取利潤的方式。 投機者會根據(jù)自己對市場的判斷，把握機會，利用市場出現(xiàn)的價差進行買賣。 他們可以“買空”也可以“賣空”，目的是賺取價差利潤。 但投機是帶有風(fēng)險的，需要豐富的經(jīng)驗和判斷。 根據(jù)持有期貨合約時間的長短，投機可分為長線投機、短線交易和逐小利者三種類型。
3. 套利（Spreads）：這是通過同時買進和賣出兩張不同種類的期貨合約來實現(xiàn)盈利的方式。 交易者會買進他們認為“便宜”的合約，同時賣出那些“高價”的合約，從兩者之間的價格變動中獲利。 套利交易更注重合約之間的相互價格關(guān)系，而不是絕對價格水平。
綜上所述，期貨交易作為一種金融衍生工具，具有極高的靈活性和風(fēng)險性。 但只要我們對其運作方式有深入的了解，根據(jù)自己的實際情況做出判斷和選擇，就能在其中找到獲利的機會。 無論是套期保值、投機還是套利，都是期貨交易中不可或缺的部分，投資者可以根據(jù)自身需求和風(fēng)險承受能力進行選擇。
希望這篇文章能讓你對期貨交易有更深入的了解，揭開它的神秘面紗，讓我們更加理性地面對這一金融現(xiàn)象。
