集運(yùn)期貨仍抱有傳統(tǒng)旺季漲價(jià)的期待
2025-03-04 
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返回列表集運(yùn)市場(chǎng)當(dāng)前面臨著嚴(yán)峻的即期運(yùn)價(jià)壓力，而三月份的貨量復(fù)蘇態(tài)勢(shì)則成為市場(chǎng)密切關(guān)注的焦點(diǎn)。高頻運(yùn)力數(shù)據(jù)顯示，上海至北歐航線在三月份的第10至14周，平均每周運(yùn)力達(dá)到24.175萬TEU，四月份的周均運(yùn)力預(yù)計(jì)將攀升至約27萬TEU。這表明運(yùn)力供給仍處于高位。盡管部分航司公布了空班計(jì)劃，以及春節(jié)期間積壓運(yùn)力的逐步消化，但歐洲、美國(guó)和加拿大等地的部分港口擁堵問題依然存在，天氣和罷工等因素導(dǎo)致運(yùn)力壓力難以完全緩解。2025年1月的船期準(zhǔn)班率環(huán)比下降，這進(jìn)一步反映了航運(yùn)市場(chǎng)的復(fù)雜性。
2025年1月全球新船訂單數(shù)大幅下滑，僅為69艘，這與市場(chǎng)預(yù)期存在差距。需求方面，國(guó)際貿(mào)易環(huán)境復(fù)雜多變。美國(guó)對(duì)墨西哥、加拿大和中國(guó)商品的關(guān)稅政策調(diào)整，可能改變貿(mào)易流向和價(jià)格形成機(jī)制，加速全球供應(yīng)鏈的重構(gòu)和行業(yè)利潤(rùn)的重新分配。高額港口稅將進(jìn)一步推高即期運(yùn)費(fèi)成本。在白電領(lǐng)域，美國(guó)對(duì)我國(guó)輸美產(chǎn)品的關(guān)稅加征，將使得我國(guó)白電產(chǎn)品出口面臨較大壓力，其中家用空調(diào)的沖擊最為顯著。盡管中國(guó)家用空調(diào)對(duì)美直接出口比例下降，但海外市場(chǎng)補(bǔ)庫尾聲的臨近，仍將導(dǎo)致白電年內(nèi)出口增速回落。
集運(yùn)指數(shù)（歐線）價(jià)格呈現(xiàn)先漲后跌的波動(dòng)，市場(chǎng)預(yù)期與現(xiàn)實(shí)存在差異。最新數(shù)據(jù)顯示，本周五歐線環(huán)比上漲7.3%，但周一SCFIS歐線數(shù)據(jù)顯示裝載率依然偏弱。MSC調(diào)整了報(bào)價(jià)策略，預(yù)計(jì)下周SCFI歐線將面臨較大壓力。各航司繼續(xù)發(fā)布漲價(jià)函，但即期運(yùn)價(jià)的波動(dòng)性，使得2504合約存在下跌空間。盡管三月份的國(guó)內(nèi)復(fù)工復(fù)產(chǎn)有望帶動(dòng)裝載率回升，且航司將加大減班控艙幅度，但部分長(zhǎng)期協(xié)議價(jià)格高于即期運(yùn)價(jià)，給航司帶來壓力。對(duì)于六月和八月合約，市場(chǎng)仍抱有傳統(tǒng)旺季漲價(jià)的期待。
對(duì)于當(dāng)前的市場(chǎng)形勢(shì)，我們需要密切關(guān)注以下幾個(gè)關(guān)鍵因素：三月份的裝載率恢復(fù)情況；關(guān)稅對(duì)美線貨量的影響；以及301調(diào)查對(duì)航司附加費(fèi)的可能影響。而航運(yùn)市場(chǎng)的長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)，也將受到多種因素的綜合作用，包括國(guó)際貿(mào)易關(guān)系、全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、以及新技術(shù)應(yīng)用的驅(qū)動(dòng)。
市場(chǎng)分析顯示，集運(yùn)市場(chǎng)面臨的壓力依然較大。即期運(yùn)價(jià)波動(dòng)、全球貿(mào)易環(huán)境變化、以及港口擁堵等問題，都對(duì)航運(yùn)企業(yè)和貿(mào)易商帶來挑戰(zhàn)。未來，市場(chǎng)將更加關(guān)注航運(yùn)企業(yè)在動(dòng)態(tài)調(diào)整運(yùn)價(jià)策略和提升運(yùn)營(yíng)效率方面的表現(xiàn)，以及各國(guó)政府在穩(wěn)定國(guó)際貿(mào)易環(huán)境和解決港口擁堵問題上的努力。
結(jié)論： 短期內(nèi)，集運(yùn)市場(chǎng)即期運(yùn)價(jià)面臨壓力，需求與供給的平衡仍需關(guān)注。長(zhǎng)期來看，全球貿(mào)易環(huán)境、技術(shù)革新等因素將對(duì)航運(yùn)市場(chǎng)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。
注：本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議。
