一季度國內(nèi)外商品市場價格出現(xiàn)明顯分歧
2025-03-18 
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返回列表近年來，全球貿(mào)易環(huán)境的不確定性顯著增加，特別是在美國實施一系列制裁措施后，國內(nèi)外市場價格出現(xiàn)了明顯的兩極分化現(xiàn)象。這一現(xiàn)象不僅影響了全球供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性，也對國內(nèi)各大港口的運營策略產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。隨著特朗普政府對多國實施嚴(yán)厲制裁，國內(nèi)港口開始規(guī)避受制裁的船只和貨物，這一舉措直接導(dǎo)致了一季度國內(nèi)外市場價格的顯著分歧。
從市場動態(tài)來看，部分購買需求已經(jīng)轉(zhuǎn)移至Dubai的現(xiàn)貨市場，這一變化使得主流油種的貼水有所提升。這種需求的轉(zhuǎn)移有助于縮小內(nèi)外市場的價格差異。如果未來沒有新的政策變動，這種內(nèi)外價差的行情可能會逐漸趨于平穩(wěn)。根據(jù)平衡表的預(yù)測，結(jié)構(gòu)性過剩的局面預(yù)計將在第二季度開始顯現(xiàn)。這一預(yù)測基于全球需求的緩慢復(fù)蘇預(yù)期以及OPEC產(chǎn)量的恢復(fù)。事實上，OPEC的產(chǎn)量已經(jīng)在四月份恢復(fù)，而伊朗方面尚未出現(xiàn)明顯的減量情況。盡管我們在平衡表中未將敏感國家的減量因素納入考慮，但從當(dāng)前趨勢來看，結(jié)構(gòu)性過剩的情況將在第二季度啟動，并可能在預(yù)期交易的背景下進(jìn)一步提前顯現(xiàn)。
從頁巖油的成本支撐力角度來看，陸上常規(guī)油的成本要高于Powder River地區(qū)的油品，而后者又高于頁巖油。具體分析，Bakken作為美國頁巖油的邊際成本線，其價格大約為56美元/桶，運營成本則約為30美元/桶。整體來看，頁巖油的收支平衡成本線約為45美元/桶。當(dāng)WTI價格跌破50美元/桶時，頁巖油生產(chǎn)商會大幅減少鉆機活動，通過供給側(cè)的緊縮形成一種價格安全墊，從而推動油價反彈至60-65美元/桶的支撐位。
根據(jù)市場預(yù)期及特朗普的競選言論和近期發(fā)言，特朗普即將實施一系列關(guān)稅政策以向多國施壓。據(jù)高盛評估，此次特朗普的關(guān)稅政策將使得美國的實際關(guān)稅水平提高4.3個百分點，這一增幅幾乎是特朗普第一任期內(nèi)的三倍。這也意味著未來的國際貿(mào)易環(huán)境將更加復(fù)雜多變。
全球貿(mào)易環(huán)境的不確定性增加，國內(nèi)外市場價格的分化現(xiàn)象顯著，結(jié)構(gòu)性過剩的局面預(yù)計將在第二季度顯現(xiàn)。頁巖油的成本支撐力以及特朗普政府的關(guān)稅政策將進(jìn)一步影響未來的市場動態(tài)。在這一背景下，企業(yè)需要密切關(guān)注政策變化，靈活調(diào)整策略以應(yīng)對復(fù)雜多變的國際貿(mào)易環(huán)境。
本文目錄導(dǎo)航：
- 馬歇爾-勒納條件的條件細(xì)分
- 如何認(rèn)識當(dāng)前我國的經(jīng)濟形勢?今年下半年經(jīng)濟工作的總體思路和主要任務(wù)是什么？
- 一個企業(yè)生產(chǎn)一種商品，成本為400元，售價為510元。。。。。
馬歇爾-勒納條件的條件細(xì)分
按外匯傾銷的商品范圍分，馬——勒條件有大、中、小之分當(dāng)所討論的外匯傾銷的商品范圍分別為一國（或單獨貨幣區(qū)）的全部進(jìn)出口商品（不包括單獨貨幣區(qū)內(nèi)的貿(mào)易）、某一大類進(jìn)出口商品（如紡織品類）、某一單項進(jìn)出口商品（如男童冬季服裝）時，馬——勒條件都是成立的，但由于應(yīng)用范圍不同，可以將在不同范圍里生效的馬——勒條件分別稱為大、中、小馬——勒條件。 其涉及的需求價格彈性各不相同。 大馬——勒條件可表述為：任一國家（或單獨貨幣區(qū)）的全部進(jìn)口商品國內(nèi)（或區(qū)內(nèi)）市場需求價格彈性與全部出口商品國外（或區(qū)外）市場需求價格彈性兩者之和必須大于1，其貨幣對外幣的貶值以及由此引發(fā)的全部進(jìn)出口商品在國內(nèi)、國際市場的價格漲跌才能改善總體的商品貿(mào)易國際收支；兩者之和小于1，總體的商品貿(mào)易國際收支會惡化；兩者之和等于1，總體的商品貿(mào)易國際收支不變。 中馬——勒條件可表述為：任一國家（或單獨貨幣區(qū)）的某一大類進(jìn)口商品國內(nèi)（或區(qū)內(nèi)）市場需求價格彈性與此大類出口商品國外（或區(qū)外）市場需求價格彈性兩者之和必須大于1，其貨幣對外幣的貶值以及由此引發(fā)的此大類進(jìn)出口商品在國內(nèi)、國際市場的價格漲跌才能改善與該大類商品直接有關(guān)的國際收支；兩者之和小于1，直接有關(guān)的國際收支會惡化；兩者之和等于1，直接有關(guān)的國際收支不變。 小馬——勒條件可表述為：任一國家（或單獨貨幣區(qū)）既進(jìn)口又出口某一單項商品時，該單項商品國內(nèi)（或區(qū)內(nèi)）市場需求價格彈性與此單項商品國外（或區(qū)外）市場需求價格彈性兩者之和必須大于1，其貨幣對外幣的貶值以及由此引發(fā)的此單項商品在國內(nèi)、國際市場的價格漲跌才能改善與該單項商品直接有關(guān)的國際收支；兩者之和小于1，直接有關(guān)的國際收支會惡化；兩者之和等于1，直接有關(guān)的國際收支不變。 某一國（或單獨貨幣區(qū)）的大馬——勒條件的進(jìn)出口商品國內(nèi)外（或區(qū)內(nèi)外）市場需求價格彈性之和由這一國（或區(qū)）各大類進(jìn)出口商品的中馬——勒條件的國內(nèi)外（或區(qū)內(nèi)外）市場需求價格彈性之和進(jìn)行加權(quán)平均而得到。 某一大類商品的中馬——勒條件的進(jìn)出口商品國內(nèi)外（或區(qū)內(nèi)外）市場需求價格彈性之和由此大類商品所包含的各單項商品的小馬——勒條件的國內(nèi)外（或區(qū)內(nèi)外）市場需求價格彈性之和進(jìn)行加權(quán)平均而得到。 按外匯傾銷的商品出口市場分，馬——勒條件有全球、區(qū)域、單個國家之分當(dāng)所討論的外匯傾銷出口商品的出口市場分別為全球、某一由多個國家組成的區(qū)域、某一單個國家時，馬——勒條件都是成立的。 但由于市場范圍不同，可以將在不同市場范圍里生效的馬——勒條件分別稱為全球、區(qū)域、單個國家的馬——勒條件。 其涉及的需求價格彈性各不相同。 全球馬——勒條件可表述為：任一國家（或單獨貨幣區(qū)）從全球各地進(jìn)口的商品國內(nèi)（或區(qū)內(nèi)）市場需求價格彈性與向全球各地出口的商品國外（或區(qū)外）市場需求價格彈性兩者之和必須大于1，其貨幣對外幣的貶值及由此而產(chǎn)生的全部進(jìn)出口商品總體價格漲跌才能改善整體的商品貿(mào)易外匯收支狀況；兩者之和小于1，整體的商品貿(mào)易外匯收支會惡化；兩者之和等于1，整體的商品貿(mào)易外匯收支不變。 區(qū)域馬——勒條件可表述為：任一國家從某一區(qū)域進(jìn)口的商品國內(nèi)市場需求價格彈性與向該區(qū)域出口的商品國外市場需求價格彈性兩者之和必須大于1，其貨幣對外幣的貶值及由此而產(chǎn)生的與該區(qū)域貿(mào)易的進(jìn)出口商品價格漲跌才能改善與該區(qū)域商品貿(mào)易的外匯收支狀況；兩者之和小于1，與該區(qū)域商品貿(mào)易的外匯收支會惡化；兩者之和等于1，與該區(qū)域商品貿(mào)易的外匯收支不變。 當(dāng)把“任一國家”改為“任一單獨貨幣區(qū)”時，區(qū)域馬——勒條件依然成立。 單個國家的馬——勒條件可表述為：任一國家（或單獨貨幣區(qū)）從單個國家進(jìn)口的商品國內(nèi)（或區(qū)內(nèi)）市場需求價格彈性與向該單個國家出口的商品國外（或區(qū)外）市場需求價格彈性兩者之和必須大于1，其貨幣對外幣的貶值及由此而產(chǎn)生的與該國貿(mào)易的進(jìn)出口商品價格漲跌才能改善與該國商品貿(mào)易的外匯收支狀況；兩者之和小于1，與該國商品貿(mào)易的外匯收支會惡化；兩者之和等于1，與該國商品貿(mào)易的外匯收支不變。 某一國（或單獨貨幣區(qū)）的全球馬——勒條件的進(jìn)出口商品國內(nèi)外（或區(qū)內(nèi)外）市場需求價格彈性之和由這一國（或區(qū)）與全球各區(qū)域貿(mào)易的進(jìn)出口商品的國內(nèi)外（或區(qū)內(nèi)外）市場需求價格彈性之和進(jìn)行加權(quán)平均而得到。 任一國家的區(qū)域馬——勒條件的進(jìn)出口商品國內(nèi)外市場需求價格彈性之和由此國家與該區(qū)域內(nèi)各單個國家貿(mào)易的進(jìn)出口商品的國內(nèi)外市場需求價格彈性之和進(jìn)行加權(quán)平均而得到；當(dāng)把“任一國家”改為“任一單獨貨幣區(qū)”時，依然可以進(jìn)行類似的加權(quán)平均。 按外匯傾銷的商品交易時間分，馬——勒條件有過去、現(xiàn)在、將來之分在不同時間段上，可能會分別產(chǎn)生鈍化和銳化現(xiàn)象無論外匯傾銷發(fā)生在過去、現(xiàn)在、將來，馬——勒條件都是成立的。 但由于發(fā)生的時間不同，可以將在不同時間起作用的馬——勒條件分別稱為過去、現(xiàn)在、將來的馬——勒條件。 值得注意的是，一些商品的馬——勒條件在某些時間段上可能會產(chǎn)生鈍化現(xiàn)象，另一些商品的馬——勒條件在另外一些時間段上可能會產(chǎn)生銳化現(xiàn)象。 鈍化現(xiàn)象是指：進(jìn)出口商品價格上升較大幅度，但其銷量減少不多；或進(jìn)出口商品價格下降較大幅度，但其銷量增加不多；銳化現(xiàn)象是指：進(jìn)出口商品價格上升較小幅度，但其銷量減少很多；或進(jìn)出口商品價格下降較小幅度，但其銷量增加很多。 由于鈍化和銳化現(xiàn)象的存在，運用馬——勒條件分析解決問題時，要注意到商品需求價格彈性的變化規(guī)律，在不同的時間，進(jìn)口商品漲價不同的百分比及出口商品降價不同的百分比，得到的進(jìn)出口商品需求價格彈性之和也很可能不同。 如果要實行外匯傾銷，那么掌握外匯傾銷的最佳時機，控制進(jìn)出口商品的漲跌價幅度，以滿足馬——勒條件（有可能的話，使進(jìn)、出口商品需求價格彈性之和盡量大一些，以使外匯傾銷效果更為顯著）就是至關(guān)重要的。 鈍化和銳化現(xiàn)象往往出現(xiàn)在新的高科技產(chǎn)品初入市場和科技含量不高的產(chǎn)品行將退出市場之際。
如何認(rèn)識當(dāng)前我國的經(jīng)濟形勢?今年下半年經(jīng)濟工作的總體思路和主要任務(wù)是什么？
盡管外貿(mào)進(jìn)出口呈繼續(xù)企穩(wěn)趨勢，但出口仍持續(xù)滑落，不容樂觀：據(jù)海關(guān)最新統(tǒng)計，4月份我國出口同比下降22.6%，并且降幅較一季度有所擴大。 這說明，穩(wěn)定外需，還得再加把力。 目前大部分出口企業(yè)在手訂單減少，境外采購商多將長單改短單、大單改小單，第105屆廣交會出口成交比第104屆下降16.9%。 一季度，加工貿(mào)易進(jìn)口下降35.7%，全國合同外資額和實際使用外資額各降37.2%和20.6%，顯示今后一段時間加工貿(mào)易和外資企業(yè)出口增長乏力，后勁不足。 進(jìn)入二季度，外貿(mào)形勢日趨復(fù)雜嚴(yán)峻：一是外需萎縮，國際貿(mào)易低迷。 IMF新近預(yù)測，今年世界經(jīng)濟將收縮1.3%，為二戰(zhàn)以來首次衰退；WTO預(yù)測，今年全球貿(mào)易額將下降9%，為二戰(zhàn)以來最大跌幅。 二是貿(mào)易融資條件惡化。 全球貿(mào)易融資缺口現(xiàn)高達(dá)1000億—3000億美元，許多國家的進(jìn)出口商因資金吃緊而被迫壓縮業(yè)務(wù)或破產(chǎn)，嚴(yán)重影響了國際貿(mào)易正常運轉(zhuǎn)，與此同時，我國出口企業(yè)貿(mào)易風(fēng)險大幅上升。 三是貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，開拓市場難度增大。 金融危機導(dǎo)致一些國家和地區(qū)紛紛采取提高關(guān)稅、禁止或限制進(jìn)口等保護(hù)措施，貿(mào)易摩擦步入高發(fā)期。 四是各國貨幣競相貶值，削弱了我國出口價格競爭力。 一季度，韓國、印尼、馬來西亞、墨西哥貨幣對美元分別貶值9.6%、5.4%、5.3%和2.7%，而人民幣兌美元匯率基本穩(wěn)定，實際有效匯率升值2.58%。 外需不振直接殃及出口，并逐步傳導(dǎo)到國民經(jīng)濟各領(lǐng)域。 商務(wù)部研究表明，出口每下降1%，會使消費下降0.68%，國內(nèi)資本形成下降0.74%，這一作用有2年左右的周期。 從海關(guān)統(tǒng)計看，今年前4月我國出口下降20.5%，而去年同期出口是增長21.5%。 一降一增，反差甚大。 穩(wěn)定外需不僅關(guān)乎GDP增速，也是出口企業(yè)生存、發(fā)展之基。 外貿(mào)直接帶動就業(yè)8000多萬人，其中60%以上為農(nóng)村轉(zhuǎn)移勞動力。 加工貿(mào)易是不出國門的勞務(wù)輸出，就業(yè)人口達(dá)3500萬人。 我國部分產(chǎn)業(yè)高度依賴國際市場，如鞋類、箱包、陶瓷制品出口占產(chǎn)值70%—80%，家具、玩具出口均占產(chǎn)值的40%左右。 另外，貨物貿(mào)易結(jié)售匯差額是外匯儲備的重要來源。 年初以來，我國消費和投資均實現(xiàn)較快增長。 但是，投資終將形成產(chǎn)能，假如未來一段時期外需和消費不能協(xié)調(diào)增長，有可能加劇經(jīng)濟失衡。 外需持久不振，將從下游蔓延到中上游，從生產(chǎn)蔓延到投資。 外向型企業(yè)經(jīng)營困難，會造成部分農(nóng)民工失業(yè)和新增就業(yè)人口的壓力，進(jìn)而對消費產(chǎn)生不利影響。 隨著國家相關(guān)政策措施逐步落實到位，外貿(mào)企業(yè)的退稅、融資、貿(mào)易便利化等環(huán)境有了明顯改善。 然而，渡過難關(guān)還應(yīng)做好更充分的準(zhǔn)備，采取更多有針對性的實招來穩(wěn)定外需，須臾不能松懈。 畢竟，在財稅、金融支持和加工貿(mào)易轉(zhuǎn)型升級、推進(jìn)服務(wù)貿(mào)易等方面，仍有一定的政策空間。 至于應(yīng)對貿(mào)易摩擦，有待我們拿出更強大的合力、更積極的努力
一個企業(yè)生產(chǎn)一種商品，成本為400元，售價為510元。。。。。
設(shè)成本降x元，則(510-400)m=[(1-4%)*510-(400-x)]*(1+10%)m則110=(96%*510-400+x)*110%100=96%*510-400+x解得x=10.4故商品的成本應(yīng)降10.4元
